Diễn biến thị trường cà phê tuần từ 10-14/02/2020: Giá tăng nhẹ nhờ đầu kéo của sàn arabica.
A. Bối cảnh thị trường
Dịch Covid-19
Thị trường chứng khoán các nước ngỡ ngàng trước con số người nhiễm bệnh Covid-19 (tên mới thay cho 2019-nCoV) đột biến tăng. Đến sáng ngày 15/02/20, có trên 67 ngàn người nhiễm trong đó 1.526 trường hợp tử vong.
Giới y khoa thế giới đang tích cực chống và dập dịch. Con số lớn các trường hợp lây nhiễm bệnh do Covid-19 gây ra làm thị trường tài chính bất ngờ. Giá cổ phiếu chững lại. Nhiều người cho rằng dịch Covid-19 có thể được khống chế vào cuối tháng 02/20. Thuốc chủng ngừa bệnh này có khả năng được tìm ra và phổ biến rộng rãi trong vòng từ 6 tháng đến 1 năm. Nhìn chung, tâm lý thị trường tài chính vẫn còn nặng nề với dịch bệnh tại Trung Quốc.
Tài chính-tiền tệ
Dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) không chính thức xác nhận, với những động thái bơm vốn vào thị trường từ đầu quý 4/19 đến nay, giới kinh doanh tài chính cho đó là một chương trình “nới lỏng định lượng” (quantitative easing). Theo đó, Fed cung ứng liên tục các khoản vay ngắn hạn mỗi tháng chừng 4 đến 5 đợt, mỗi đợt từ 30-35 tỉ Usd cho đến 13/02/20. Nhờ mạnh tay bơm vốn, giá cồ phiếu Mỹ hết lập kỷ lục này đến kỷ lục khác. Tuy nhiên, kể từ tuần này, Fed sẽ thắt lại với mỗi đợt chừng 20-25 tỉ Usd. Các sàn tài chính Mỹ đang lo lắng cho lực thanh khoản trong những ngày tới (1). Chừng 20% thành viên của S&P 500 được cảnh báo dịch bệnh Conad-19 là rủi ro lớn trước mắt. Cảnh báo này có thể làm giá cổ phiếu Mỹ đổi hướng do các nhà đầu tư bán bớt cổ phiếu để thu lãi.
Chỉ số đồng Usd (DX) lên mức cao nhất từ 18 tuần nay, có lúc chạm mức 99,17 điểm trong phiên 14/02/20. Giá trị đồng nội tệ Brazil (Brl) trong cặp tỉ giá BrlUsd giảm xuống mức sâu nhất lịch sử ở 1 Usd ăn 4,38 Brl. Tuy nhiên, những ngày cuối tuần trước, giá cà phê đã tìm đường lên, đặc biệt sàn arabica tăng rất mạnh.
Tình hình cung cầu cà phê
Năm 2019, Nhật Bản đã nhập khẩu 8,3 triệu bao cà phê (bao = 60 kg), trong đó có robusta chất lượng cao từ Việt Nam. Nhật Bản là nước châu Á nhưng tiêu thụ cà phê không thua gì một số nước Âu Mỹ. Bình quân tiêu thụ trên đầu người của nước này đạt 3,8 kg/năm, chỉ đứng sau Mỹ, Brazil và Đức.
Giá cả (xem hình 1)
Giá cà phê trên các sàn phái sinh chủ yếu tăng ở 2 phiên cuối tuần. Sàn London sau khi chạm đáy 1.252 Usd/tấn đã vùng lên chạm đỉnh 1.288 để đóng cửa 1.287, tăng 17 Usd/tấn so với tuần trước đó. Sàn arabica New York thực sự đóng vai trò đầu tàu cho thị trường cà phê khi ngày 14/02/20 bứt phá lên chạm 111.60 để chốt tại 111.35 cts/lb. Cả tuần, giá arabica lấy lại được 10.85 cts/lb tương đương với 239 Usd/tấn.
Dù sàn London có lúc xoay quanh 1.252-1.260, giá cà phê thị trường trong nước vẫn đứng vững trên 30,5 triệu đồng/tấn. Khi London giảm, giá nội địa án binh bất động, khi sàn tăng, giá trong nước tranh thủ lên. Giá nội địa đứng được còn do giá cà phê xuất khẩu loại 2, tối đa 5% đen vỡ đang dâng cao. Hiện nay, giao dịch xuất khẩu loại 2 nói trên ở mức +125/+135 Usd/tấn Fob, so với tuần trước tăng 30 Usd/tấn.
Phân tích kỹ thuật về giá cà phê robusta cho tuần từ 17-21/02/2020: “Bệ phóng” đã sẵn sàng, chỉ chờ lực mua.
Đứng ở vị trí đóng cửa ngày 14/02/20 cơ sở giao dịch tháng 03/20 London tại 1.287 với đỉnh 1.288 và đáy 1.252 để xét, có thể đưa ra nhận định chung như sau:
-Vùng từ 1.252-1.260 đã trở thành vùng đệm quan trọng. Từ ngày 05/02/20 trở về sau, giá London chạm 5 lần ở khu cực này. Trước đó trong tháng 10/19 cũng đã chạm 2 lần (hình 2).
-Giá robusta chưa bứt phá chinh phục đỉnh cao được mà chỉ dừng tại 1.288, kể cả các nút cao gần đây 1.290/1.298, hai điểm đóng cửa và đỉnh của ngày 02 và 03/02/20.
-Biên độ dao động trong từng phiên của 4 ngày gần nhất từ đỉnh tới đáy chừng 20-30 Usd/tấn.
-Chưa qua được khu vực 1.290, tuần trước được xem như giai đoạn hoạt động tính lũy tìm hướng của sàn London.
-Hai phiên cuối tuần giá sàn này tăng dù yếu tố tiền tệ (DX và Brl) không mấy thuận lợi. Như vậy, đợt tăng trong 2 ngày ấy có thể xuất phát từ vị thế kinh doanh của các quỹ đầu tư tài chính. Tính đến ngày 11/02/20, họ đã tích tụ 37.547 hợp đồng dư bán (1 hợp đồng = 10 tấn), tăng 10.277. Thị trường ghi nhận kỷ lục dư bán trên sàn này là 57.380 lập ngày 05/10/19.
Các kịch bản trong tuần:
Hướng tăng: Đóng cửa London cuối tuần cận đỉnh, chứng tỏ lực mua cuối phiên còn để tạo đà tăng. Nếu cứ tiếp tục nằm trên 1.275, giá sàn này càng vững (2). Tuy nhiên, để có lực mua, cần phải vượt khu vực 1.290-1.298. Trên mức này, hướng tăng sẽ lên 1.311/1.339 (hình 2). Mức tâm lý quan trọng 1.300 tuần này đúng là điểm gặp đường bình quân động 20 ngày. Nếu qua mức này xung lực mua trở nên tốt hơn.
Hướng giảm: Khi nào để mất 1.275 thì khả năng quay lại hoạt động tích lũy theo hướng xuống với đáy 1.252. Mất chốt này, giá có rủi ro về 1.245 / 1.234 và thậm chí sâu hơn.
Những yếu tố cần tiên liệu:
-Cản trở cho hướng tăng: (1) Cả hai sàn robusta và arabica đang chuẩn bị vào ngày thông báo giao hàng đầu tiên cho tháng 03/20, New York 20/02 và London 25/02. Sức ép thoát hợp đồng mua có thể xảy ra. (2) Lực chốt bán các hợp đồng hàng xuất khẩu tháng 03/20 xuất hiện khi càng gần ngày thông báo giao hàng.
-Thuận lợi cho hướng tăng: (1) Vị thế kinh doanh của các quỹ đầu tư tăng dư bán, kể cả sàn arabica. Có thể họ trở lại mua bù giúp giá tăng. (2) Dù yếu tố tiền tệ bất lợi do DX tăng và Brl yếu trong cặp tỷ giá BrlUsd, một khi chúng được điều chỉnh, bất lợi có thể biến thành thuận lợi.
Tác động đến thị trường cà phê trong nước: Hướng tăng chiếm ưu thế.
Giá London thấp (1.250-1.260) đã giúp giá cà phê xuất khẩu loại 2, tối đa 5% đen vỡ tính trên chênh lệch với tháng 05/20 tăng từ +90 Usd/tấn lên +125-135 Usd/tấn Fob.
Thị trường trong nước đang đà tăng từ 31 lên 31,5 triệu đồng/tấn, cao hơn tuần trước đó 0,5 triệu.
Dù London có xuống, nhờ giá xuất khẩu tăng, thị trường cà phê trong nước khó giảm sâu dưới 30,5 triệu đồng/tấn. Khả năng tăng có vẻ rộng đường hơn, nhưng mức kỳ vọng nằm tại 32,5 triệu đồng/tấn vì khi qua khỏi 32 triệu, sức bán trên thị trường nội địa mạnh dần hãm đường tăng.
TÀI LIỆU THAM KHẢO:
Các đồ thị và tư liệu trong bài có tham khảo từ các trang “barchat.com”, “tradingeconomics.com”, “theice.com”, “ncif.gov.vn” và “thitruongcaphe.net”
(1) “Liquidity Warning: Fed Shrinks Overnight Repos By $20BN, Term Repos By $10BN” Tyler Durden, tại https://www.zerohedge.com/markets/liquidity-warning-fed-shrinks-overnight-repos-20bn-term-repos-10bn
(2) “Nhận định giá cà phê thế giới từ 10-14/02/2020: Khó tìm được hướng tăng”, Nguyễn Quang Bình trên trang www.ncif.gov.vn ngày 10/02/20.
Tác giả: Nguyễn Quang Bình
Hits: 44
