Nhận định giá cà phê thế giới từ 14-19/09/2020: Liệu giá cà phê tìm đường tăng lại

Diễn biến thị trường cà phê tuần 07-11/09/2020: Giá hai sàn cà phê giảm nhẹ.

Bối cảnh thị trường

Dù giá trị đồng Euro tăng so với đồng Usd, Ngân hàng trung ương châu Âu (ECB) thông báo giữ nguyên lãi suất và các chương trình cung ứng tài chính nhằm ứng phó với đại dịch Covid-19 sau phiên họp của ban điều hành ngân hàng này tuần qua. Lãi suất hiện nay của ECB là từ 0% đến âm 0,50%. Giống như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), ECB tuyên bố sẵn sàng điều chỉnh chính sách tiền tệ phù hợp để đảm bảo mục tiêu lạm phát và tăng trường của vùng sử dụng đồng Euro.

Trong khi đó, nền kinh tế Mỹ đã phục hồi tốt hơn dự kiến nhờ các gói kích thích tài khóa khổng lồ, trong đó chính phủ Mỹ áp dụng biện pháp hỗ trợ cho doanh nghiệp nhỏ và trợ cấp thất nghiệp bổ sung 600 Usd/tuần. Dù vậy, nhiều nhà phân tích cho rằng đà phục hồi này vẫn chưa có gì bền vững nếu tỷ lệ thất nghiệp tăng, thiếu nguồn hỗ trợ tiếp tục từ chính phủ và đại dịch vẫn lan rộng. IMF thì cho rằng nền kinh tế thế giới vẫn còn rất dễ vỡ nếu các nước chấm dứt sớm các gói kích cầu và một loại vắc-xin hiệu nghiệm chống virus SARS-CoV-2 ra chậm.

Bộ Tài chính Mỹ cho biết tính đến tháng 08/2020, thâm hụt ngân sách liên bang của Mỹ đã vượt 3.000 tỷ Usd và có thể tăng thêm 300 tỷ đến cuối tháng 09/2020, là thời điểm kết thúc năm tài chính Mỹ. Đây là con số thâm hụt cao nhất trong lịch sử tài chính Mỹ. Như vậy, sẽ khó thấy một đồng Usd mạnh cho đến khi có kết quả bầu cử Tổng thống Mỹ vào đầu tháng 11/2020.

Bị các rào cản tiếp cận sản phẩm công nghệ nhập khẩu từ Mỹ và nhiều nước phương Tây, Trung Quốc dự tính đầu tư gần 104 tỷ Usd cho các doanh nghiệp trong nước để tìm cách tự lực đột phá công nghệ giữa bối cảnh xung đột thương mại kéo dài với Mỹ.

Giá chỉ số chứng khoán Mỹ chứng kiến tuần giảm thứ hai liên tiếp với kết quả sau một tuần Dow Jones giảm 1,66%, S&P 500 giảm 2,51% còn Nasdaq giảm 4,06%.

Chỉ số giá trị Usd (DXY) có những ngày dao động mạnh dù ở vùng thấp. Kết thúc phiên 11/09/2020, DXY tăng 0,61 đạt 93,33 điểm so với cách đấy một tuần (hình 1 phía trái). Theo DXY, giá cà phê giảm nhẹ, giá dầu thô mất trên 6% nhưng giá vàng tăng nhẹ.

Vài nét nổi bật về tình hình cung-cầu trong tuần

• Brazil nâng ước báo sản lượng cà phê

Viện Thống kê thuộc chính phủ Brazil (IBGE) cho rằng đến nay cà phê Brazil hầu như đã thu hoạch xong. IBGE ước niên vụ này cà phê Brazil được hơn dự kiến, đạt 59,6 triệu bao (bao=60 kgs) tăng 19,40% so với 2019 chứ không như dự báo trước đây của chính họ nói là 59 triệu bao.  Trong đó, arabica đạt 45 triệu bao, tăng 30% nhưng robusta giảm 5,80% chỉ đạt 14,6 triệu bao. Rất hiếm khi con số dự báo sản lượng cà phê do IBGE công bố bằng với các đơn vị khác trên thị trường, cũng không mấy khi dự báo được nâng. Lần này, cà phê Brazil bội thu nên đành phải cộng thêm 0,6 triệu bao. Con số dự báo của các đơn vị khác trên thị trường chung quanh 65-70 triệu bao.

• Xuất khẩu cà phê arabica Colombia giảm

Hiệp hội Cà phê Colombia cho biết xuất khẩu cà phê tháng 08/2020 nước này giảm 8,21% so với cùng kỳ 2019 chỉ đạt 1,118 triệu bao. Như vậy, 11 tháng đầu niên vụ 2019-2020, Colombia chỉ xuất khẩu được 11,336 triệu bao, giảm 7,39% tương đương với trên 0,9 triệu bao so với cùng kỳ niên vụ trước.

• Tồn kho cà phê đạt chuẩn 2 sàn cà phê

So với lần báo cáo trong bài nhận định tuần trước của NCIF, tồn kho cà phê đạt chuẩn arabica thuộc sàn New York đợt này được ghi nhận là 67.690 tấn so với tuần trước 71.545 tấn, là mức thấp nhất tính từ 20 năm rưỡi nay. Tồn kho đạt chuẩn robusta thuộc sàn London là 110.260 tấn so với tuần trước là 109.770 tấn, tăng 490 tấn (1). Nguồn tồn kho robusta mới chủ yếu từ Brazil.

• Nestlé đầu tư thêm 100 triệu Usd vào khai thác cà phê Indonesia

TTXVN tại Jakarta cho biết Nestlé, một trong vài tập đoàn thụ cà phê lớn nhất thế giới, đã quyết định đầu tư thêm 100 triệu Usd để mở rộng hoạt động kinh doanh tại nước này. Theo lãnh đạo Nestlé Indonesia, hãng này mua cà phê từ nông dân với giá trị lên tới 1.000 tỷ rupiah (67 triệu Usd) mỗi năm, chủ yếu là cà phê nhân để chế biến các sản phẩm xuất khẩu.

Giá cả (xem hình 1)

-Hiện tượng vắt giá vẫn tồn tại trên cả 2 sàn. Giá tháng giao ngay London cao hơn tháng giao dịch chính 89 Usd/tấn (1.522-1.433) và New York cao hơn 0.90 cts/lb (133.35-132.45). Cần lưu ý rằng cấu trúc nghịch đảo này sẽ chóng biến mất khi 2 sàn trước ngày thông báo giao hàng cuối cùng (New York 18/09 và London 24/09/2020)

-Kết quả chung cuộc, giá cà phê tuần trước giảm nhẹ. Cả tuần:

• Sàn London giảm 11 Usd đóng cửa tại 1.433 Usd/tấn với biên độ cao/thấp nhất là 1.469/1.400.
• Sàn New York chốt tại 133.45 cts/lb giảm 1.55 cts/lb hay 34 Usd/tấn trong biên độ  135.45/127.20 cts/lb.

Sau khi chao nhẹ xuống 33,1 triệu đồng/tấn giữa tuần, giá bình quân cà phê loại 2 tối đa 5% đen vỡ trong nước có khuynh hướng tăng dần cuối tuần về gần mức 33,5 triệu đồng/tấn, quy ra Usd tương đương 1.450 Usd/tấn, cao hơn giá đóng cửa sàn London gần 20 Usd/tấn (hình 2).

Giá cà phê xuất khẩu nằm trong khoảng 1.520 Usd/tấn Fob so với giá đóng cửa 1.433 Usd/tấn.

Phân tích kỹ thuật về giá cà phê robusta cho tuần từ 14-18/09/2020: Củng cố để chờ đợi một đợt tăng mới?

Dù sàn robusta có tuần giảm, nhưng những phiên giao dịch gần đây cho thấy chính nó là lực đẩy cho sàn arabica bên kia bờ Đại Tây Dương. Nhiều phiên, giá New York chao đảo, London vẫn vững và giao dịch trên vùng dương để rồi kéo New York cùng tăng khi sàn này đóng cửa. Được vậy là nhờ cấu trúc vắt giá khá bền. Ngoài ra, còn phải tính đến chuyện sàn London còn lực mua trong khi New York đã “ứ hự” với lượng hợp đồng dư mua của các quỹ đầu tư trên sàn.

Đứng tại vị trí đóng cửa ngày 11/09/2020 của sàn robusta tại 1.433 trong biên độ dao động cả tuần trước là 1.469/1.400, nhìn theo đồ thị kỹ thuật của nhà phân tích độc lập Phan Trọng Anh, ta có thể đưa ra nhận định như sau:

-Khi tăng lên mức 1.471 (01/09/2020), sàn robusta tuần trước vẫn không chịu vượt 1.470 để thỏa vùng tỷ lệ Fibonacci +238,2% mà chỉ dừng tại 1.469 tính trên điểm xuất phát Fibo 100% là 1.286. Chính vì điều này mà giá phải thực hiện pha củng cố tại vùng thấp. Thậm chí có khi xuống chạm mức sâu 1.400 (vùng +188,6%) để đóng cửa ở 1.433 (208%). Như vậy, điều nghi ngờ giá giảm lại trong bài nhận định tuần trước đã thành hiện thực (2). Nói về liên thông, nếu như New York không trì trệ do lượng hợp đồng dư mua nay đã khá lớn để giá có điều kiện tăng thêm, London có thể đã bứt phá vùng +238,2% dễ dàng. Cho nên, New York cần có một đợt chỉnh xuống để giảm lượng hợp đồng dư mua thì mới giúp ngược trở lại cho London. Tuy nhiên, có thể đoán rằng dù New York giảm mạnh, London khó giảm sâu trừ phi New York gặp phải một đợt đảo chiều phá hỏng hướng tích cực của chính sàn này và kéo theo London.

Đối với London, trong tuần này, sàn này chỉ mất lực hấp dẫn tăng khi xuống dưới 1.416 (MA20) để có thể phải về các mức sâu hơn đến 1.350 nếu mất 1.400 (đáy tuần qua).

Như vậy, hai đầu cao/thấp trong tuần này là 1.471 và 1.416. Nếu vượt qua khỏi hai nút chặn quan trọng này, giá London sẽ có đỉnh và đáy mới. Còn giao dịch trong vùng này, được xem là hoạt động tích lũy để tìm hướng tiếp.

Nếu như chỉ số DXY yếu, đó chính là một lực hỗ trợ tốt cho giá London tăng. Tuần này, thị trường đợi phiên họp 2 ngày của Fed kết thúc vào 16/09/2020. Nhiều chuyên gia dự kiến thị trường tài chính, trong đó có 2 sàn cà phê, sẽ chao đảo mạnh do các dự đoán trái ngược về chỉ số giá trị đồng Usd của giới đầu tư về ngắn hạn. Tuy nhiên, nhìn chung thị trường trong tâm thế sẵn sàng cho một chỉ số DXY yếu.

Tác động đến thị trường cà phê trong nước: Sàn London thiếu áp lực bán hàng thực.

Lượng hàng tồn kho cuối vụ của Việt Nam không còn nhiều, nếu còn, giá đầu vào của tồn kho này cao. Yếu tố này sẽ chặn khả năng bán ra của nông dân và nhà xuất khẩu trong nước. Chính vì vậy, tính về áp lực bán hàng thực lên sàn, hiện nay Việt Nam đang nhường cho Brazil. Nhưng nếu như đồng nội tệ Brazil mạnh, áp lực bán cũng sẽ không mạnh. Điều này sẽ tạm thời giúp giá London vững do hiện trạng thị trường hàng thực không nhiều, nhất là nhu cầu mua yếu từ nhà nhập khẩu sẽ không tạo bất ngờ nhiều cho thị trường nội địa.

Tuy vậy, nên lường trước rằng một khi giá London qua khỏi 1.471 để nhắm hướng lên 1.500, sức bật trên giá nội địa sẽ mạnh, giá trong nước ắt tìm lên và qua khỏi 34,5 triệu đồng/tấn.

Giả sử lên được mức 34,5 triệu đồng/tấn, người có hợp đồng mới trong tay chưa chắc đã dám chốt giá bán vì thị trường tin rằng qua khỏi 1.471, London sẽ thăng hoa. Bấy giờ, lại tiếp tục thiếu áp lực bán, giá London được nước tăng thêm…

TÀI LIỆU THAM KHẢO:

1. “Nhận định giá cà phê thế giới từ 07-12/09/2020: Giá robusta ngập ngừng dừng tại khu vực đỉnh.”, Nguyễn Quang Bình, tại http://www.ncif.gov.vn/Pages/NewsDetail.aspx?newid=22183
2. -id-
3. Các đồ thị và tư liệu trong bài có tham khảo từ các trang: “ncif.gov.vn”,  “thitruongcaphe.net” và “feedin.me”.