Nhận định giá cà phê thế giới từ 09-14/12/2019: Giá cà phê còn điều kiện tăng?

Diễn biến thị trường cà phê tuần từ 02-07/12/19: Hai sàn cà phê phái sinh tăng giá nhưng robusta ít hơn.

Hình 1

Bối cảnh thị trường

Cuộc thương chiến Mỹ-Trung Quốc (TQ) tỏ ra có ảnh hưởng thực sự đến hai sàn cà phê phái sinh. Các tuyên bố về một thỏa thuận thương mại giai đoạn 1 giữa 2 nước tham chiến tuần qua khi mờ khi tỏ, đã làm giá cà phê 2 sàn này dao động dữ dội.

Chỉ số đồng Usd yếu, xuống nằm tại các mức hỗ trợ tính từ 4 tháng nay, đã giúp giá sàn arabica New York tăng rất mạnh (hình 1 phía trái). Đồng nội tệ Reias Brazil (Brl) trong cặp tỷ giá BrlUsd tăng cũng giúp cho giá cà phê lên tốt, đặc biệt giá sàn robusta trong những ngày cuối tuần.

Tình hình cung-cầu

Tổ chức Cà phê Thế giới (ICO) dự báo sản lượng cà phê toàn cầu niên vụ 2019-2020 đạt 167,4 triệu bao (bao = 60 kg). Trong đó, arabica đạt 95,68 triệu (-2,7%) và robusta ước 71,72 triệu bao(+1,5%). Năm nay, sản lượng cà phê vùng Nam Mỹ giảm 3,2% chỉ 78,08 triệu bao, vùng châu Á và châu Đại dương tăng 1,9% lên 49,58 triệu bao. Vụ mùa Indonesia tăng tốt và Việt Nam khá ổn định. Vùng Trung Mỹ và Mexico có thể tăng 0,9% đạt 21,54 triệu bao. Châu Phi giảm 0,6% còn 18,2 triệu bao. Như vậy, khối lượng robusta niên vụ này chiếm đến gần 43% trong tổng sản lượng cà phê thế giới.

ICO cũng ước tiêu thụ cà phê toàn cầu 2019-2020 đạt 167,9 triệu bao (+1,5%).

Tính theo niên vụ thế giới từ tháng 10/2019 đến 09/2020, nhiều đơn vị dự báo sản lượng thế giới giai đoạn này giảm. Nhưng vụ mùa lớn 2020-2021 của Brazil đang ám ảnh thị trường. Năm 2020, thu hoạch cà phê robusta Brazil từ tháng 04/2020 và arabica từ tháng 07/2020. Nhiều người đều cho rằng  sản lượng Brazil được mùa như Rabobank (Hà Lan) ước Brazil phải được 66,7 triệu bao, tăng 9,1 triệu bao.

Giá cà phê thế giới và trong nước tuần qua

Giá sàn arabica New York tăng mạnh sau khi chạm đáy 95.80 cts/lb (16/10/19). Nhờ vậy lợi suất đầu tư trên sàn này tính từ đầu năm 2019 tăng 5,63% dù 3 tháng nay đạt đến +24,24%. Trong khi đó, giá sàn phái sinh robusta tăng không đáng kể. Lợi suất từ đầu năm 2019 đến nay vẫn còn âm 13,19% dù 3 tháng trở lại đây lợi suất đầu tư trên London đã dương 6,45% (tính đến hết ngày 6/12/19). (1)

Chính vì vậy, chỉ số giá cách biệt giữa 2 sàn arabica với robusta đã giãn ra từ 40 cts/lb trước đây lên quanh 62 cts/lb và chốt phiên 6/12/19 ở mức +/-61 cts/lb (hình 1 phía phải). Giá cách biệt (arbitrage) giữa 2 sàn arabica với robusta càng giãn xa, thị phần robusta càng có cơ hội do arabica đắt hơn.

Cả tuần sàn London tăng một cách khiêm nhường với chỉ +17 Usd/tấn nhưng New York +5,75 cts/lb hay 127 Usd/tấn. Giá arabica tăng gấp 7,5 lần so với robusta. Điều này phản ánh rõ ở chỉ số giá cách biệt như đã nói.

Giá cà phê thị trường trong nước xoay quanh mức 32,5-34,2 triệu đồng mỗi tấn tùy vùng. Đến cuối tuần, giá cà phê nguyên liệu tại một số nơi ở Tây Nguyên quanh mức 33,5-34,2 triệu đồng/tấn. Đấy cũng là mức cao nhất trong tuần qua.

Dự báo tuần từ 09-13/12/2019: Dù giá robusta tháng 01/20 có đảo nghịch, hướng tăng vẫn chưa chắc.

Hình 2

Đứng từ vị trí đóng cửa ngày 06/12/19 là 1.402 có đỉnh/đáy cả tuần là 1.412/1.337), đồ thị – do nhà phân tích độc lập Phan Trọng Anh, Lâm Đồng cung cấp – cho thấy:

Giá robusta đi lên một mạch từ đáy 1.211 lập ngày 16/11/19 để tạo 2 đỉnh 1.441 rồi 1.429 (14 và 19/11/19). Nhưng ở đây, đỉnh sau thấp hơn đỉnh trước. Cũng từ đó, giá robusta đi xuống phá vỡ tất cả các điểm chắn dưới để chạm vùng hỗ trợ mạnh từ 1.333-1.340 (5 lần xuất hiện). Rồi từ đây, giá London lại lên để chạm đỉnh 1.412 ngay cuối tuần trước 6/12/19.

Đồ thị cho thấy rõ các vùng kháng cự hiện vẫn là 1.423-1.429 (2) và 1.441. Nhìn theo hướng tăng, dứt khoát sàn robusta phải vượt qua 2 cửa ải ấy để đi xa hơn. Các đỉnh xa hiện nay là 1.550 (03/06/19) và 1.541 (05/07/19). Nhưng chính từ 2 đỉnh cao nầy, giá London đã bị đưa xuống 1.211.

Nhìn theo Fibonacci, mức 1.441 gặp tỷ lệ vàng 161,8% của vùng xem xét 1.353-1.211. Tuần này, mức 1.441 vẫn là điểm London cần đánh bật để tìm đường thoát lên. Nếu như khi nào giá tháng 01/19 London lên khỏi 1.418 (MA 200), đó có thể là lúc có thêm xung lực.

Hướng đi

Khả năng vượt 1.418 khá dễ vì quá cận với đỉnh tuần trước. Hơn nữa, hiện tượng giá giao tháng 01/2020 đang giảm mức chênh lệch so với các tháng xa hơn, cho thấy có khả năng đảo nghịch (backwardation) hay còn gọi là “vắt giá”. Nên, điều này khá khả thi. Hiện tượng “vắt giá” xảy ra khi sàn phái sinh tháng giao dịch gần có giá niêm yết tháng trước cao hơn tháng sau. Một khi xảy ra, giá sẽ chạy theo nhu cầu mua nhờ sức mạnh đồng vốn, nên yếu tố kỹ thuật thường bị xem nhẹ.

Nhìn theo hướng xuống, khu vực 1.333-1.340 là vùng hỗ trợ mạnh. Nếu vì lý do nào đó mà mất vùng này, hướng giá London trở nên rất xấu để tìm về đáy 1.211.

Các điểm cần lưu ý: Ngày 24/12 là ngày thông báo giao hàng đầu tiên cho tháng 01/2020. Sức ép bán thoát các hợp mua hay treo bán sẽ ảnh hưởng ít nhiều. Giao dịch hiện nay đang chuyển dần sang tháng 03/20 nên giá cà phê xuất khẩu sẽ chịu ảnh hưởng giá tháng giao dịch mới nhiều hơn.

Tác động đến thị trường cà phê trong nước: Đường tăng có, nhưng không nhiều.  

-Giá sàn phái sinh robusta có biên độ dao động trong tuần qua khá mạnh, +/-75 Usd/tấn giữa 1.337-1.412. Chính vì thế giá trong nước chao đảo theo với +/-1,7 triệu đồng/tấn (32,5-34,2 triệu). Khi giá xuống thấp, lượng giao dịch rất chậm. Hơn nữa, dao động mạnh ở các ngày trong tuần quá gần, giá thấp không dễ gì được người bán chấp nhận.

-Hàng cà phê niên vụ mới 2019-2020 đang ra mỗi lúc mỗi nhiều. Sức bán sẽ tăng theo sàn phái sinh nếu như ngày càng tăng. Chính vì thế, lực kháng cự trên thị trường trong nước dễ bị chững lại.

-Nếu đà tăng còn, giá cà phê nội địa có thể lên mức 34,5-34,7 triệu đồng/tấn trong trường hợp vượt khỏi vùng 1.441 Usd/tấn. Hướng giảm sâu trong tuần này có thể về tới 33 triệu đồng/tấn.

Tư liệu tham khảo:

  1. barchart.com tại https://www.barchart.com/futures/quotes/RMF20/performance
  2. “Nhận định giá cà phê thế giới từ 02-07/12/2019: Sức ép đè nặng lên sàn cà phê robusta London”, Nguyễn Quang Bình, trên ncif.gov.vn theo đường dẫn http://www.ncif.gov.vn/Pages/NewsDetail.aspx?newid=21769
Trích nguồn:NCIF
Tác giả: Nguyễn Quang Bình