Giá kỳ hạn cà phê arabica hết thời lên trên 400 cts/lb và robusta trên 5.800 USD/tấn là có thật.
Dù trong những ngày giao dịch gần đây nhất sau khi arabica xuống 277 cts/lb và robusta 3.150 USD/tấn thì tuần qua đã khôi phục trở lại để arabica đóng cửa tại 303.60 cts/lb và robusta 3.348 USD/tấn giúp cả tuần để New York tăng 5,97% và London tăng 4,10%.
Đừng vội thấy vậy mà suy đoán đà tăng của 2 sàn cà phê “bền vững”.
| Tồn kho đạt chuẩn | 17/7/2025 | 11/7/2025 | 30/9/24 |
| Arabica (tấn) | 49,144 | 49,615 | 48840 |
| Robusta (tấn) | 59,950 | 52,980 | 44360 |
Hình 1
Hiện tượng tồn kho đạt chuẩn cuối niên vụ 2023/24 vẫn ở mức cao dần so với hiện nay cho thấy giới rang xay Châu Âu chưa lo lắng lắm với nguồn cung khi cần. Tuần trước, tồn kho robusta lớp này tăng xấp xỉ 7.000 tấn, là con số ấn tượng nếu không nói chỉ cần thêm vài ba tuần tăng dù với số lượng to nhỏ như thế nào không cần biết, thì tồn kho đạt chuẩn lớn hơn sẽ là một thách thức về giá đối với các nhà sản xuất.
Tồn kho đạt chuẩn arabica có lẽ cũng không thiếu nếu như TT Trump không áp thuế đối ứng với Brazil lên đến 50% và p dụng tính đến ngày 01/8, tức chỉ còn chục ngày. Kể từ khi nghe tin ấy, giới kinh doanh chế biến cà phê Mỹ cấp tập mua để kéo về Mỹ trước và trong thời gian ấn định của Trump nhờ cự ly vận chuyển giữa Brazil và Mỹ quá gần nhau. (Hình 1)
Thị trường cho rằng vụ thu hoạch được cải thiện ở Brazil, cũng như tin tức về nguy cơ sương giá đã giảm ở một số vùng trồng chính của Brazil, đó là áp lực đáng kể lên 2 sàn kỳ hạn. Nhưng giá tăng được hỗ trợ bở một áp lực bán nhanh mua nhanh, tuy không đại trà như thời cuối năm 2024 khi luật EUDR (chưa thay đổi) nhưng sức mua từ một nước tiêu thụ lớn nhất thế giới là Mỹ và thị trường sôi động hẳn tạo nên đợt tăng tuần trước.
| Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần | cũ | mới |
| USD/DXY | 97,55 | 98,19 |
| USD/BRL | 5,55 | 5,58 |
| USD/VND | 26144 | 26160 |
Hình 2
Chỉ số giá trị USD/DXY và tỷ giá đồng nội tệ 2 nước cung ứng lớn nhất toàn cầu là Brazil và Việt Nam thường có tác động rất mạnh lên giá kỳ hạn, thì tuần trước, với áp lực mua như thế, cũng trở thành “tréo ngoe” vì đáng lẽ DXY tăng thì giá kỳ hạn cà phê giảm, đồng nội tệ 2 nước BRL và VND mất giá so với USD, giá cà phê cũng giảm, đàng này tăng bất chấp quy luật! (hình 2)
Hãy nhìn Hình 3 thì khắc rõ:
| Hiệu suất Kdoanh | Ngày | 1 tuần | 1 tháng | Từ 01/1 | 1 năm | Giá đóng cửa |
| Arabica NY (9/25) | -1.17% | +5.97% | -3.63% | -5.05% | +27.46% | 303,6 |
| Robusta LD (9/25) | +1,09% | +4,10% | -13,96% | -27,86% | -10,12% | 3348 |
| Ca cao (9/25) | +6.72% | -11.76% | -4.52% | -32.44% | +14.96% | 7800 |
| Vàng | +0.39% | -0.17% | -0.81% | +27.16% | +39.98% | 3358,3 |
| Dầu thô WTI | -0.30% | -1.62% | -10.13% | -5.49% | -14.37% | 67,34 |
Hình 3
Hiệu suất 3 sàn hàng hóa ca cao, vàng và dầu WTI đều giảm (chắc chắn có phần bị chi phối bởi yếu tố DXY) nhưng 2 sàn cà phê vẫn phây phây, cho thấy chính sách tiền tệ ảnh hưởng không ít lên các sàn kỳ hạn hàng hóa. Nói vậy để nhắc nhở bạn kinh doanh cà phê cần nhìn các yếu tố khác ngoài cung-cầu (ít ra trong một thời đoạn cụ thể nào đó như tuần trước) vì có khi đó là yếu tố chính để giá trên thị trường được cơ cấu.
| Vị thế kinh doanh | 15/7/2025 | +/- | Kỷ lục |
| Arabica | 21809 | +1722 | 71811 |
| Robusta | 1173 | -160 | 49043 |
Hình 4
Ta chưa cần bàn đến thời tiết khô hạn năm 2024 ảnh hưởng đến sản lượng cà phê vụ 2025/26 (đang bán hàng ra thị trường của Brazil và Indonesia, nhưng khô hạn được bàn tán xôn xao khi 2 nước này chưa thua hái, thì nay, khi thực tế với các con số dự báo gần nhất của Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA), thì trường tin rằng giới đầu cơ hàng thực và hàng giấy đã thổi phồng quá đáng và lượng bán trên thị trường hiện nay là mạnh đủ để giá xuống bù đắp lại tâm lý cả tin và ngây thơ của giới kinh doanh và rang xay.
USDA cho rằng sản lượng chung của Brazil và Indonesia đều tăng, chứng tỏ hoặc là hạn hán dù có cũng chỉ mức vừa phải hoặc giả cả 2 nước thấy giá cà phê tăng cao liên tiếp vài ba năm nay, đã tăng diện tích để có sản lượng lớn hơn vào niên vụ 2025/26. USDA dự báo sản lượng robusta Indonesiatăng lên 9,8 triệu bao so với 2024/25 là 9,3 triệu bao, còn Brazil cũng tăng nhưng nếu arabica giảm thì robusta tăng với con số cụ thể arabica vụ cũ đạt 43,7 triệu bao thì nay 40,9 triệu bao, tương ứng với robusta 21 triệu thì nay 24,1 triệu bao.
Như vậy ta có thể thấy điều này đang điều hướng mức độ đặt/rút cược của giới đầu cơ theo vị thế kinh doanh tuần trước (Hình 4).
Nhìn chung xu thế rút cược trên 2 sàn cà phê là chung nhưng trước tình hình địa-kinh tế thì có thể làm diễn biến giá chệch đường.
Đối với tuần mới, giá cà phê chắc chắn vẫn biến động mạnh trước sức ép từ các thỏa thuận kinh tế giữa Mỹ và các (khối) nước, hạn áp dụng thuế quan mới của Trump 01/8, EU có hạ lãi suất Euro không khi lạm phát quay trở lại 2%…
Một khi thuế quan chưa rõ ràng thì đó là chiếc đũa “quậy ngược quậy xuôi” trong giá và ly cà phê.
==
NGUYỄN QUANG BÌNH
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 118
Be the first to comment