Giá kỳ hạn 2 sàn cà phê nhảy tung các phiên đầu tuần nhưng chìm nghỉm về cuối tuần. Vì bị đồng USD khuynh loát chăng? Vì thời tiết vùng cà phê Brazil quá thuận lợi chăng? Sự đỏng đảnh của hai nhân tố này đã làm cho giới kinh doanh hàng hóa cà phê và một số mặt hàng khác choáng váng cả tuần qua.
Mỹ muốn phá giá USD?
Thật sự là như thế. Chỉ số giá trị USD/DXY từ đầu năm đến nay đã giảm gần 10% (hình 1). Nếu như trong vòng 1 năm nay, DXY có lúc 110 điểm thì cuối tuần trước chỉ 96+. Tuần qua, tốc độ giảm của USD càng mạnh khi TT Trump cho biết sẽ đề cử sớm người thay Thống đốc Fed Jerome Powell vì ông này “bất tuân thượng lệnh” của Tổng thống. Nhưng J. Powell có toàn quyền làm chuyện đó mà không lo bị truất phế. Hơn ai hết, TT Trump muốn USD phá giá để giảm thâm hụt thương mại dưới thời ông cầm quyền.
Đáng tiếc là USD mất giá, nhưng không giúp gì cho giá cà phê và vàng, kể cả dầu thô vì kết quả cả tuần, 4 sàn này đều có lợi suất kinh doanh âm (hình 2).
Trước đây, thị trường đã từng nghe Powell nói với giọng ôn hòa rằng sẽ hạ lãi suất trong năm nay nhiều lần, nhưng từ khi có chính sách thuế quan, Powell đâm ra thận trọng hơn rất nhiều đến mức đi tới thái độ cứng rắn.
Dù chính quyền Trump đã nhiều lần lên tiếng với lời lẽ không mấy đẹp đối với Powell, nhưng Thống đốc này vẫn điềm tĩnh nhìn vào các chỉ báo kinh tế của Fed và thận trọng với chính sách thuế quan của chính quyền Trump.
Fed đã khước từ mọi đề xuất hạ lãi suất, nhưng dựa vào dữ liệu thị trường hiện cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 7 là 23% và khả năng cắt giảm vào tháng 9 là 93%, và giới đầu tư dự đoán mức cắt giảm là 0,66% cho đến cuối năm.
USD chịu áp lực giảm giá không chỉ vì những lời chỉ trích của Donald Trump đối với Powell, Powell còn đợi kết quả của các cuộc đàm phán thương mại sắp tới (vì bây giờ chưa có gì rõ ràng) và dự luật thuế và chi tiêu đã được Trump đề xuất đang chờ Quốc hội xử lý.
| Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần>>> cũ>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> mới | ||
| USD/DXY | 98,35 | 97,03 |
| USD/BRL | 5,51 | 5,48 |
| USD/VND | 26.128 | 26.095 |
Hình 1
Thông thường, USD giảm giá là cơ hội cho giá hàng hóa, nhất là cà phê vì mặt hàng này nhạy cảm với chính sách và thị trường tiền tệ.
| Hiệu suất Kdoanh | Ngày | 1 tuần | 1 tháng | Từ 01/1 | 1 năm | Giá đóng cửa |
| Arabica NY (9/25) | -0,62% | -3,59% | -15,50% | +0,58% | +40,04% | 303,75 |
| Robusta LD(9/25) | -0,11% | -2,03% | -21,97% | -21,12% | +7,23% | 3661 |
| Ca cao (9/25) | -1.33% | +9.21% | -2.07% | -22.73% | 15.39% | 8921 |
| Vàng | -1.36% | -2.46% | -1.24% | +25.04% | 41.15% | 3302,3 |
| Dầu thô WTI | +0.43% | -12.56% | +7.52% | -8.04% | -18.75% | 65,52 |
Hình 2
Nhưng than ôi, nếu ai quá tin vào sự tương tác ngược chiều giá trị USD và hàng hóa thì tuần qua đều “bán lúa giống”.
Thời tiết Brazil lại là một tin giật gân
Đầu tuần, giá arabica có lúc chạm 327,55 cts/lb và robusta trên 3900$/tấn nhờ có tin “có khả năng sương giá” tại một số vùng cà phê Brazil. Giá 2 sàn nhảy cẫng vào ngày 23/6, đúng ngày khóa sổ vị thế kinh doanh nên chưa phản ánh hết phong trào “bán thanh lý” của các quỹ đầu cơ trên 2 sàn cà phê (hình 4).
| Tồn kho đạt chuẩn | 26/6/25 | 19/6/25 | 30/9/24 |
| Arabica (tấn) | 51,023 | 51,828 | 48840 |
| Robusta (tấn) | 51,080 | 51,420 | 44360 |
Hình 3
Tuy nhiên, giá chỉ đứng mức cao ấy chỉ duy nhất 1 ngày giao dịch 23/6, sau đó là chuỗi ngày giảm vuốt mặt không kịp.
| Vị thế kinh doanh | 24/6/2025 | +/- | Kỷ lục |
| Arabica | +23354 | -4744 | +71811 |
| Robusta | +2686 | +492 | +49043 |
Hình 4
Giá cà phê nhạy cảm với dữ liệu kinh tế Mỹ
Dù tồn kho đạt chuẩn 2 sàn cà phê giảm (hình 3), nhưng giá chỉ tăng mạnh 2 ngày đầu tuần và đâm sầm xuống đất hai ngày giữa tuần. Ngày thứ Sáu có một điểm đặc biệt: London rất muốn tăng nhưng New York cứ nằm chờ. Các tay đầu cơ chờ con số Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) và khi nghe PCE lõi của tháng 5/2025 là 2,7%, cao hơn kỳ vọng 0,1%, lúc bấy giờ giá New York rớt sâu, bể vùng tâm lý quan trọng 300 cts/lb để về gặp đáy 293 cts/lb và đóng cửa quay ngược trở lại 303 cts/lb nhưng kết quả vẫn âm.
Tại sao vậy? Con số PCE làm người ta tin Fed sẽ chưa thể hạ lãi suất, khả năng hạ trong kỳ họp tháng 7 là 23% và tháng 9 là là 93% như đã nói ở trên.
Đây là dấu hiệu giá cà phê theo chính sách kinh tế Mỹ hơn là sương giá hay giá trị USD. Đây cũng là chỉ dấu cho thấy giá cà phê hai sàn còn yếu về đường trung và dài hạn chứ chưa bàn gì đến sản lượng và lượng xuất khẩu các nước tăng trong khi tiêu thụ giảm.
Tuần qua, ta thấy giá cà phê chịu sự khuynh loát của tin tức về Fed sau khi thời tiết Brazil từ nghi rét chuyển sang ấm. Bạn nhà nông thấy mình có quyền được quyết định gì về giá không? Nếu bạn trả lời là có thì xuất phát từ sự chủ động của bạn, thấy được giá là bán mà không cần nghe ai, theo dõi tin tức của người nào, chẳng mong ai đưa ra nhận định để định hướng cho mình vì thường những người đưa ra nhận định rất mù mờ về giá, còn bạn là người biết rõ nhất giá nào mình bán được mà có lợi nhuận.
Đương nhiên, bài này chỉ bàn những hiện tượng đã xảy ra và đưa đến hệ quả là giá cà phê xuống. Nếu hoàn cảnh sắp tới vẫn như thế này mà không có gì thay đổi như Brazil không có sương giá, Fed vì một lý do nào đó hạ lãi suất…thì đó lại là chuyện khác nữa.
==
NGUYỄN QUANG BÌNH
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 192
Be the first to comment