“Lùi 1 bước để tăng 2 bước” như đã đoán trong bài Bối cảnh cuối tuần trước đã đúng, nhưng chỉ bên sàn arabica New York. Sàn ở ngay trung tâm làm nên các chính sách nên nhận ảnh hưởng rất nhanh, và lần này là rất tích cực.
Thông tin dữ liệu kinh tế Mỹ bất ngờ mất 23.000 việc làm trong tháng 7, được phát hành chừng 20g15 ngày 07/8 giớ VN. Bấy giờ giá tháng 12 New York đang giao dịch quanh 311 cts/lb thì ngày sau đó tăng dựng lên, chạy đến 319.80 cts/lb. Thêm vào dữ liệu ấy, số liệu của hai tháng trước đó cũng bị điều chỉnh giảm mạnh. Chính tin này làm lung lay kỳ vọng về lãi suất USD sắp tới. Nếu như trước đây người ta tin Fed phải tăng lãi suất, thì nay với số liệu việc làm ấy, họ đoán phải hạ lãi suất mới đúng.
Chỉ số giá trị USD từ mức cao giảm ngay xuống mức thấp nhất tính từ 8 tuần (Hình 2). Đồng USD rẻ là cơ hội cho đặt cược mua. Tâm lý kinh doanh trái chiều, trước thì ảm đạm, sau thì tích cực, đã khiến cú quay xe vượt rào nhanh trên sàn arabica.
Xem chương trình Hội nghị Cà phê Quốc tế Việt Nam 11/2026 tại đây:
VICO 2026 - Viet Nam International Coffee Outlook
Thật ra, nhiều tranh luận đã nổ ra xung quanh việc liệu Fed có chọn tăng chi phí vay vốn trong năm nay hay không nhằm kiềm chế áp lực lạm phát do giá năng lượng tăng. Về lý thuyết, việc tăng lãi suất có thể hạn chế đà tăng giá, nhưng đồng thời cũng tiềm ẩn rủi ro gây áp lực lên thị trường lao động và hoạt động kinh tế nói chung.
| Hiệu suất Kdoanh | Ngày | 1 tuần | 1 tháng | Từ 01/1 | 1 năm | Giá đóng cửa |
| Arabica NY (12/26) | +3,20% | +0,40% | +3,57% | +14,81% | +0,432% | 315,90+ |
| Robusta LD (11/26) | +0,53% | -0,21% | -1,88% | +0,59% | +17,98% | 3767- |
| Ca cao (9/26) | -0.90% | +6.06% | -11.32% | -5.62% | -32.86% | 5724+ |
| Vàng (12/26) | +2.37% | +7.17% | 6.29% | 0.34% | 27.44% | 4401,30+ |
| Dầu thô WTI (9/26) | -0.27% | -8.96% | 6.94% | 34.24% | 20.66% | 77,08- |
Hình 1
Trong tình huống ấy, giá vàng đã vượt ngưỡng 4.400 USD/oz lần đầu tiên kể từ tháng 6, phá vỡ vùng giao dịch 4.250 USD/oz đã tăng trong ngày. Chưa hết, với niềm tin Fed hạ lãi suất, nhiều ngân hàng trong đó có các chiến lược gia của UBS khẳng định lại dự báo kim loại vàng sẽ đạt 5.000 USD/oz vào nửa đầu năm 2027. Ghê thật!
Đương nhiên, dao động giá trên các sàn kỳ hạn hàng hóa là zic zac, “còn biến động, nhưng triển vọng trung và dài hạn của vàng vẫn được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố bền vững,” UBS nhận định.
Dần thô cũng là hàng hóa nguyên liệu, nhưng có vai trò khác. Giá dầu càng tăng, lạm phát càng có đất sống. Kết thúc phiên, dầu WTI giảm nhẹ nhưng tính từ đầu năm đã tăng 34%, và cả tuần giảm gần 9%. (Hình 1)
Giới chức trong chính quyền Mỹ trước đó đã nói rằng một thỏa thuận nhằm mở lại eo biển Hormuz với quyền tự do hàng hải có thể đạt được ngay trong ngày thứ Tư. Nay chưa thấy nhưng niềm tin về thỏa thuận đang đến gần vẫn mạnh mẽ.
| Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần>> cũ>>>>>>>>>>>>>>>>> mới | ||
| USD/DXY | 99,79 | 99,48 |
| USD/BRL | 5,07 | 5,08 |
| USD/VND | 26300,50 | 26204 |
Hình 2
Chỉ số đô la giảm 0,5% xuống 99,4 phiên cuối tuần, gần mức thấp nhất trong hai tháng, sau khi dữ liệu việc làm của Mỹ yếu hơn dự kiến làm giảm kỳ vọng Fed cần phải tăng lãi suất trong thời gian ngắn sắp tới.
| Tồn kho đạt chuẩn | 06/8/2026 | 30/7/2026 |
| Arabica (tấn) | 14,934 | 15,972 |
| Robusta (tấn) | 42,610 | 41,480 |
Hình 3
Giá kỳ hạn arabica tăng mạnh còn do lượng tồn kho đạt chuẩn arabica bii rút ra liên tục vì giá bán trên sàn thấp hơn so với bên ngoài, giá bán tại các nước xuất khẩu cao khiến hàng không thèm mang đến sàn. (Hình 3).
| Tồn kho khả dụng (triệu bao) | |||
| ECF | 4/2026 | 3/2026 | 4/2025 |
| Châu Âu | 6,8 | 6,6 | 7,1 |
| JCA | 6/2026 | 5/2026 | 6/2025 |
| Nhật Bản | 2,07 | 2,06 | 2,25 |
Hình 4
Trong khi đó, có tin tồn kho khả dụng tại Nhật Bản cũng giảm (hình 4). Nhật Bản tiêu thụ arabica nhiều hơn robusta.
| Vị thế kinh doanh | 04/8/2026 | +/- |
| Arabica | +23550 | -1586 |
| Robusta | +39721 | -1669 |
Hình 5
Trên vị thế kinh doanh, 2 sàn đều giảm lượng hợp đồng mua khống vào ngày khóa sổ tuần trước. Tuy nhiên lượng giảm không nhiều, robusta vẫn còn gần 400.000 tấn mua khống (HÌnh 5). Con số này cộng với tồn kho đạt chuẩn robusta tăng khiến London mất vị thế ưu việt để tăng như New York mà phải giảm.
Bây giờ, với kỳ vọng Fed hạ chi phí đi vay, các tay đầu cơ tài chính có thể nới rộng vị thế mua và tôi tin giá arabica vẫn chưa dừng tại đây. Còn robusta? Đang cần arabica tăng mạnh và đến một điểm vững chắc mới cùng đi với arabica. Nhưng giá kỳ hạn robusta dù có xuống, cũng không thể xuống sâu dưới 3.500$/tấn trong giai đoạn này.
===
NGUYỄN QUANG BÌNH
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 28
Be the first to comment