Căng thẳng leo thang tại Trung Đông khiến cho giới đầu tư tài chính bất ngờ bám lấy đồng USD, bán bớt các hợp đồng phái sinh hàng hóa thu USD về và chuyển rủi ro cho các sàn hàng hóa.
Do vậy, ta thấy một nghịch lý xảy ra là giá trị USD tăng mạnh giữa lúc Fed vừa hạ lãi suất. Giá vàng còn phải rớt chứ nói gì cà phê!
Giá vàng càng tăng càng cho ta biết rằng sự bất ổn toàn cầu vẫn còn cao. Tiền điện tử cho ta biết rằng vẫn còn nhiều thanh khoản trên thị trường. Dầu thô cho ta biết rằng vấn đề địa chính trị vẫn quan trọng trong ngắn hạn, nhưng sự suy thoái của nền kinh tế và sự sụt giảm (cấu trúc?) trong nhu cầu sẽ quyết định sự phát triển lâu dài của nó.
Một trong những ưu điểm của thị trường kỳ hạn hàng hóa là chúng cho ta đoán trước “vận mệnh” của nền kinh tế mỗi nước và thế giới dù mỗi sàn kỳ hạn hàng hóa có những bước đi riêng. Tuy vậy, giá cả đều đi theo quy luật mà cung-cầu chỉ là một trong rất nhiều yếu tố để tạo nên giá của thị trường.
| Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần: cũ mới | ||
| USD/DXY | 101,10 | 102,23 |
| USD/BRL | 5,51 | 5,45 |
Hình 1
Tuần qua, do giá trị USD tăng mạnh (hình 1), giới đầu cơ phải bán bớt lượng hợp đồng đã mua khống để đeo theo USD. Trừ dầu thô tăng đo yếu tố địa chính trị, các sàn vàng và cà phê đều giảm. Nếu không nhìn vào cung-cầu, ta thấy sàn nào có hiệu suất vượt trội (outperformed) trong thời gian trước, thì mất mác nhiều hơn.
| Hiệu suất Kdoanh | Ngày | 1 tuần | 1 tháng | Từ 01/1 | 1 năm | Giá đóng cửa |
| Arabica NY (3/25) | -2,06% | -4,22% | +5,64% | +34,55% | +68,14% | 255,65 |
| Robusta LD (1/25) | -2,94% | -6,61% | +3,94% | +87,10% | +123,71% | 4859 |
| Vàng | -0.22% | 0.20% | 6.37% | 27.80% | 43.39% | 2673,35 |
| Dầu thô WTI | 1.00% | 9.20% | 10.02% | 3.91% | -10.07% | 74,45 |
Hình 2
Nhìn hình 2 cột “Từ 01/1”, đứng đầu là robusta rồi đến arabica và vàng. Sàn nào nhận được nhiều thì tuần qua bị sớt nhiều hơn. Đó là cách vận hành của các sàn tài chính.
| Tồn kho đạt chuẩn | 03/10/24 | 26/9/24 | 28/9/23 |
| Arabica (tấn) | 47,752 | 49,213 | 26517 |
| Robusta (tấn) | 43,080 | 48,670 | 42780 |
Hình 3
Trong tuần, có một số yếu tố bất ngờ xảy ra: Giá cuối tuần 2 sàn cà phê tăng khá tốt như là một đợt chỉnh củng cố với lý do tồn kho đạt chuẩn sàn giảm mạnh. Cộng với cuộc đình công ở các cảng Mỹ, giới kinh doanh còn cà phê với hàng trăm containers kẹt tại cảng. Càng lo thêm!
Nhưng mối lo ấy nay đã được xua tan vì đình công tại Mỹ đã xong. “Hàng chục ngàn công nhân bến tàu đã hủy bỏ cuộc đình công đóng cửa các cảng Bờ Đông và Bờ Vịnh. Các Hiệp hội liên quan và Liên minh Hàng hải Hoa Kỳ đã chấm dứt tình trạng bế tắc kéo dài ba ngày với việc cả hai bên đồng ý tăng lương 62% trong sáu năm nhưng công đoàn đòi tăng 77% trong sáu năm. Hai bên đồng ý gia hạn hợp đồng hiện tại đến ngày 15/1/2025 để có thể tiếp tục đàm phán.” (theo NPR).
| Vị thế kinh doanh | 01/10/24 | +/- | Kỷ lục |
| Arabica | +59789 | -1136 | +71811 |
| Robusta | +38608 | +2459 | +49043 |
Hình 4
Mặt khác, một số thông tin kinh tế Mỹ như lượng người thất nghiệp giảm, kỳ vọng Fed hạ lãi suất không nhiều như người ta từng đoán số lớn là 0,50% cũng làm nhụt khí nhà đầu tư.
Thêm nữa, Ấn Độ vừa cho biết sẽ hạn chế giao dịch trên các sàn hàng hóa phái sinh bằng cách nâng lượng tiền tối thiểu từ 0,5 triệu lên 1,5-2 triệu Rupee cũng như đánh thuế cao người tham gia kinh doanh thị trường phái sinh.
Một nghiên cứu của SEBI (Ủy ban quản lý Chứng khoán và Giao dịch Ấn Độ) được công bố vào tháng trước cho thấy các nhà giao dịch cá nhân Ấn Độ đã lỗ ròng với tổng trị giá 1,81 ngàn tỷ rupee trong các hợp đồng kỳ hạn và quyền chọn trong 3 năm tính đến tháng 3/2024, trong đó chỉ có 7,2% có lợi nhuận.
Trong 12 tháng tính đến ngày 30/3/2024, các nhà đầu tư nhỏ lẻ đã lỗ tổng cộng 524 tỷ rupee nhưng các nhà kinh doanh độc quyền, thay mặt cho các tổ chức tài chính và nhà đầu tư nước ngoài đã kiếm được lợi nhuận gộp lần lượt là 330 tỷ rupee và 280 tỷ rupee.
Với một nước giao dịch kỳ hạn “có số má” nay bị cột chân, thì khối lượng giao dịch trên các sàn sẽ giảm, vị thế kinh doanh dư mua sẽ bị bán ra để thanh lý, rút tiền về…
Cần thấy trước các điều ấy, mà trong bài này không nói gì về yếu tố cung-cầu, để bạn nhắm hướng thị trường cà phê mong sao khỏi lạc chân và loại bỏ những tin đồn sai lạc về cung cầu nhằm thỏa mãn sở thích giá tăng mà hại đến người kinh doanh cả tin.
=
NGUYỄN QUANG BÌNH
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 351
