05/11/2023 Câu chuyện cà phê cuối tuần: Tồn kho đạt chuẩn teo, giá leo?

Một loạt dữ liệu kinh tế và chính sách tiền tệ tại các nước tiêu thụ cà phê đã giúp giới đầu tư tài chính thay đổi thái độ tích cực hơn, không chỉ giá cà phê mà các sàn tài chính liên đới.

Dù căng thẳng địa chính trị vùng Trung Đông và Đông Âu vẫn tiếp diễn, nhưng giá dầu thô giảm nóng, giá vàng tăng nhẹ nhưng không như kỳ vọng trên mức 2.000 USD/tấn. Rồi chưa hết, còn giá cổ phiếu Mỹ tăng …Chúng ta phải hỏi vì sao và tự trả lời. (Các bạn có thể lập diễn đàn, đưa ra bình luận dưới bài này để rộng đường suy nghĩ và cùng tìm câu trả lời cho hướng giá cà phê về sau).

Các thông tin tác động chính trong tuần là Mỹ, Anh Quốc, Brazil, Việt Nam…ngưng và tìm cách hạ lãi suất ngân hàng. Còn chuyện có làm được như vậy hay không, các ngân hàng thương mại có làm theo đề xuất của trung ương hay không…thì nghĩ dài thêm theo trải nghiệm thực tế kinh doanh của chính mình. Đôi khi người kiếm được lợi nhuận nhiều như các ngân hàng vừa qua thì họ chỉ nghe, giả bộ đau xót cho người kinh doanh và nói tiếng cảm thông chia sẻ, nhưng nhiều đơn vị “nói vậy mà không phải vậy”. Ý tôi nói tiền vẫn sẽ khó ra khỏi kho bạc của nhiều ngân hàng thương mại, không chỉ ở nước ta mà các nước xuất khẩu khác và cả nước nhập khẩu.

Đây là vấn đề để bàn về thị trường cà phê, nó vẫn chưa hết căng thẳng…do một số quan niệm về tồn kho đang bị ngộ nhận: hụt hàng hay thiếu tiền để rút tồn kho ra, giá trên sàn có hấp dẫn để đấu giá hay bán ra ngoài…

Nghĩ thế nào cho đúng về tồn kho đạt chuẩn?

Tồn kho đạt chuẩn không đại diện cho cung cầu mà chỉ đại diện cho nhu cầu kinh doanh tài chính của giới đầu cơ trên các sàn kỳ hạn.

Lượng tồn kho đạt chuẩn cà phê thấp tại sàn giao dịch thường là dấu hiệu cho thấy thị trường hàng thực (mua bán xuất khẩu thực tế) có giá cao hơn so với giá niêm yết của sàn giao dịch.

Điều đó có nghĩa là giới kinh doanh chẳng thèm đưa hàng cà phê vào sàn đấu giá do giá ngoài sàn tốt hơn, có lợi hơn khi hợp đồng kỳ hạn cà phê của một sàn phái sinh hết hạn.

Hiện nay, lượng tồn kho đạt chuẩn arabica có quyền đấu giá là từ Honduras (chiếm hơn 2/3 khối lượng) và Brazil.

Để dễ so sánh, cà phê arabica Honduras, có thể được bán ngang giá niêm yết sàn New York nếu đưa vào sàn, nhưng thị trường hàng thực có thể mua bán ở mức cộng từ 9 cts/lb đến 15 cts/lb bán theo hợp đồng xuất khẩu chốt giá sau, trong khi cà phê arabica chế biến ướt của Brazil có mức trừ 6 cts/lb nếu bán vào sàn nhưng ở ngoài có thế cộng 12 cts/lb. (trích nguồn Reuters)

Thế mới biết vì sao tồn kho đạt chuẩn cả 2 sàn teo lại dần, vì sàn kỳ hạn không thức thời, tách xa dần giá sản xuất và kinh doanh thực tế. Nhưng cần biết rằng không nhất thiết tồn kho đạt chuẩn giảm thì tồn kho khả dụng tại các nước tiêu thụ và sản xuất teo.

Các bạn hãy so sánh lượng tồn kho đạt chuẩn và khả dụng phía dưới thì sẽ rõ hơn.

Hiệu suất Kdoanh Ngày 1 tuần 1 tháng Từ 01/1 1 năm
Arabica NY (12/23) +3,23% +5,39% +12,99% -2,11% +3,49%
Robusta LD +1,89% -0,46% +1,72% +36,95% +31,41%
Vàng 0.32% 0.55% 9.00% 9.51% 19.28%
Dầu thô WTI -1.90% -5.44% -3.95% 0.52% -12.66%
Tồn kho đạt chuẩn 02/11/23 26/10/23 30/9/22
Arabica (tấn) 22086 24388 25571
Robusta (tấn) 40,430 39,680 93700
Tồn kho khả dụng (triệu bao)
ECF 8/23 7/23 1 năm trước
Châu Âu 10,23 10,85 13,98
JCA 8/23 7/23
Nhật Bản 2,49 2,44
Vị thế kinh doanh 31/10/23 +/-
Arabica +13549 +6093
Robusta +26254 -1621

Hoạt động của 2 sàn cà phê

Cả tuần, giá robusta giảm 0,50% nhưng arabica tăng 5,39%. Vậy mà tính từ đầu năm 2023, giá arabica vẫn chưa trồi lên khỏi mặt đất (còn -2,11%). Tuần qua được xem là hai sàn cà phê cân đối dần lợi suất kinh doanh, London giảm cho New York tăng. Chính vì thế mà giá cách biệt giữa 2 sàn cà phê đã vượt quá 61 cts/lb. Nhưng có sao đâu! Càng chênh lệch xa, sẽ càng có lợi về nhu cầu cho robusta sau này.

Vị thế kinh doanh cũng cho thấy arabica nay đã đứng hẳn về phía mua ròng. Đây là tuần thứ 2 liên tiếp lượng hợp đồng mua ròng trên sàn arabica tăng. Con số báo cáo tăng gần gấp đôi lượng hợp đồng dư mua, thậm chí hơn vì New York có những ngày cuối tuần giới đầu cơ mua “rát tay” (số thực đến hết ngày 03/11 có thể đã lên 20 ngàn lô). Vậy thì sàn này có thể chỉnh giảm để cân đối đôi chút nhưng không nhất thiết phải tuột hẳn (nếu như không phạm các mức kỹ thuật).

Sàn robusta có giảm một ít lượng dư mua ròng, thế nhưng con số vẫn còn lớn. Nên cũng có thể vẫn phải chỉnh giảm rồi họ (giới đầu cơ) mới tính tiếp.

=

NGUYỄN QUANG BÌNH

0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.

Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…

 

 

Hits: 368