Khi chuyện thuế cà phê nhập khẩu Mỹ về 0% và luật EUDR cấm lưu hành sản phẩm xuất phát từ phá rừng dời lại thêm một năm, thị trường cà phê có phần ngã ngũ. Nếu không kéo vào các yếu tố khác mà chỉ bàn về thị trường cà phê, cung và cầu, thì nói thật rằng giới đầu cơ và kinh doanh trên thị trường này chỉ đợi có tin Brazil mưa trong những ngày đầu tháng 12 và bão lũ ở Việt Nam lặng đi…giá cà phê liền suy sụp. Ảnh hưởng lên thị trường kỳ hạn của bão lũ tại Việt Nam mang tính tạm thời, đứt đoạn…còn ảnh hưởng mưa thuận tại Brazil mới lâu dài. Chính vì “lâu dài”, nên 2 sàn cùng đua nhau giảm mạnh tuần qua.
Người trên sàn hiều rằng Brazil rất cần bán, giả sử như đồng nội tệ BRL chỉ cần yếu so với USD một chút, là kích nhà vườn bán ra ngay vào dịp cuối năm. Cũng thế, nhà vườn tại Việt Nam, dù hoàn cảnh kinh tế gia đình đã khá hơn rất nhiều, nhưng giá London rớt liên tù tì cả tuần, ít ai cam lòng giữ lại, vì họ biết rằng các nước khác đều đua nhau tăng diện tích và sản lượng sau mấy mùa giá cà phê tăng cao. Có thể nói những năm tới đây, cà phê Châu Phi sẽ là con hổ thức giấc…Ngay cả cà phê liberica, từ lâu dìm vào quên lãng, thì nay có nước tập trung trồng và khai thác thế mạnh về vị nếm độc lạ của nó.
Đợt rớt giá vừa qua không chỉ báo hiệu chấm dứt thời hoàng kim của giá cà phê mà hệ quả tăng diện tích và sản lượng của nó là lâu dài, và sẽ không sống chung lâu dài với người không chuyên nghiệp. Một hướng mới mà không mới đươc mở ra, sản xuất cà phê chất lượng cao và đặc sản để tăng giá trị và chiến đấu với sự sống còn lâu dài với nghề trồng cà phê.
Các tháng 12 và 1 hàng năm cũng là thời kỳ nhu cầu mua hàng cà phê giảm, đầu cơ tháo vốn bớt trên sàn…để tính chuyện năm sau.
Cho nên, đợt rớt tuần trước, cả 2 sàn cà phê đều giảm 8% về hiệu suất kinh doanh, là một điều có thể đoán trước.
Cộng với những dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy Fed sẽ không dừng hạ lại suất USD khiến giá vàng dâng cao, hút rất nhiều vốn từ các sàn khác. (Hình 1)
| Hiệu suất Kdoanh | Ngày | 1 tuần | 1 tháng | Từ 01/1 | 1 năm | Giá đóng cửa |
| Arabica NY (3/26) | -1.29% | -7,76% | -9,12% | +21,99% | +22,47% | 340,65- |
| Robusta LD (3/26) | -0,22% | -8,25% | -16,42% | -17,10% | -19,02% | 3.669- |
| Ca cao (3/26) | -0.14% | 10.24% | 15.06% | -45.61% | -44.43% | 5.845- |
| Vàng | 0.52% | 1.36% | 6.59% | 66.12% | 66.66% | 4.387,30+ |
| Dầu thô WTI | 0.93% | -1.26% | -2.65% | -20.67% | -18.11% | 56,52- |
Hình 1
Dù vậy, ta cũng có thể thấy giá cà phê rớt cũng khá mạnh bạo và “bất nhơn” khi yếu tố tiền tệ tạo điều kiện để cho giá cà phê rớt thêm. (Hình 2)
| Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần>> cũ>>>>>>>>>>>>>>>>> mới | ||
| USD/DXY | 98,39 | 98,25 |
| USD/BRL | 5,41 | 5,54 |
| USD/VND | 26306 | 26312,50 |
Hình 2
Đồng real Brazil giảm xuống mức 5,54 reais đổi 1 đô la Mỹ, là mức thấp nhất tính từ hai tháng khi sự bất ổn chính trị mới làm lu mờ các tín hiệu tiền tệ hỗ trợ trước đó. Ngân hàng trung ương Brazil buộc phải thận trọng, cảnh báo rủi ro lạm phát gia tăng và giữ lãi suất điều hành ở mức 15% lâu hơn. Đặc biệt, thị trường lại tập trung vào rủi ro chính trị tái xuất hiện trước chu kỳ bầu cử năm 2026. Việc công bố các cuộc thăm dò mới và sự bất ổn kéo dài xung quanh sự đoàn kết của phe đối lập của cựu Tổng thống Bolsonaro đã làm dấy lên nghi ngờ về kỷ luật tài khóa và tính bền vững của chính sách thắt chặt, hạn chế phản ứng của đồng tiền đối với các hướng dẫn cứng rắn. Chính vì vậy mà đồng BRL cố né tránh rủi ro rộng hơn, khi thị trường chứng khoán giảm, giá dầu giảm mạnh.
Chỉ số USD/DXY cũng dao động thất thường ở mức được cho là cao vì viễn cảnh hạ lãi suất USD vẫn còn tươi. Thị trường tài chính tin Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất vào năm tới trong bối cảnh lạm phát thấp và tín hiệu thị trường lao động giảm. Báo cáo CPI tháng 11 cho thấy lạm phát chung ở mức 2,7%, thấp nhất kể từ tháng 7 và thấp hơn kỳ vọng của thị trường là 3,1%, trong khi lạm phát lõi giảm xuống 2,6%, tốc độ chậm nhất kể từ đầu năm 2021. Trong khi đó, dữ liệu đầu tuần này cho thấy tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,6% trong tháng 11, mức cao nhất kể từ năm 2021. Sự kết hợp giữa lạm phát thấp và dấu hiệu thị trường lao động hạ nhiệt mang lại cho Fed sự linh hoạt hơn để giảm lãi suất vào năm 2026, mặc dù thị trường dự kiến chính sách sẽ được giữ nguyên trong tháng Giêng. Trong khi đó, Trump cho biết ông sẽ sớm công bố chủ tịch Fed tiếp theo, người mà ông kỳ vọng sẽ thực hiện các đợt cắt giảm lãi suất đáng kể, với cố vấn kinh tế Hassett, cựu Thống đốc Fed Warsh và Thống đốc Fed đương nhiệm Waller đều được thị trường coi là những ứng cử viên tiềm năng.
| Tồn kho đạt chuẩn | 18/12/2025 | 11/12/2025 | 30/9/25 |
| Arabica (tấn) | 25,960 | 24,982 | 34196 |
| Robusta (tấn) | 41,450 | 41,100 | 64500 |
Hình 3
Mỹ bỏ thuế cà phê, tồn kho đạt chuẩn cả 2 sàn đều dâng lên dần, gây áp lực thêm lên giá kỳ hạn. (Hình 3)
| Vị thế kinh doanh | 16/12/2025 | +/- |
| Arabica | +37675 | 09/12/25 |
| Robusta | +10678 | -3454 |
Hình 4
Vị thế kinh doanh của các quỹ đầu cơ trên 2 sàn hàng giấy cho thấy họ bán thanh lý liên tục từ 2 tuần nay, riêng London dễ đến 8 ngàn lô bán ra lại để thanh lý. Sàn New York thì ta chỉ biết đến ngày 09/12. Nhưng lượng hợp đồng dư mua cũng giảm rõ. Tuần qua, lượng hợp đồng dư mua sau ngày khóa sổ còn giảm nữa. Đến nay dự đoán London chắc chỉ còn 6-7 ngàn hợp đồng mua khống.
Vị thế kinh doanh là như thế, tăng rút cược, lại gặp tuần tới đây vào dịp nghỉ lễ dài, nên không chắc gì giới đầu cơ mạnh tay mua kiếm ăn vào thời điểm này.
Tuần lễ Giáng sinh thường khá yên tĩnh ở tại các sàn kỳ hạn London và New York kể cả thị trường chứng khoán và trái phiếu đều đóng cửa sớm vào ngày 24/12 và đóng cửa nghỉ vào ngày 25/22, London nghỉ thêm ngày 26/12 do lễ Boxing. Dù vậy, các giới đầu tư vẫn sẽ có một số báo cáo kinh tế bị trì hoãn để xem xét . Đó là 1/Ước tính lần thứ hai về GDP quý III dự kiến sẽ xác nhận rằng nền kinh tế Mỹ đã tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 3,2%; 2/ Dữ liệu lợi nhuận doanh nghiệp cũng sẽ được công bố, 3/ trong khi đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền trong tháng 10 được dự báo sẽ tăng 0,4%. Và cuối cùng, Fed Liên bang sẽ công bố số liệu sản xuất công nghiệp cho tháng 10 và tháng 11.
Tuần Giáng sinh 2025 đã vào khuôn. Chúc bạn đọc an lành trong lòng, vui vẻ và ấm cúng bên bạn bè và người thân. Dù sao, nhìn qua cả năm, Giáng sinh 2026 chỉ là một mùa vui vẻ.
==
NGUYỄN QUANG BÌNH
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 57
Be the first to comment