Thị trường tài chính lấy lại đà tăng vào những ngày cuối tuần, được kích từ niềm lạc quan nhưng “thận trọng” xung quanh khả năng giảm leo thang căng thẳng ở Trung Đông. Giới đầu tư muốn tin rằng các cuộc đàm phán đang diễn ra giữa Mỹ và Iran tại Pakistan có thể mở đường cho một thỏa thuận ngừng bắn lâu dài hơn. Tâm lý ấy lan tỏa trên các sàn tài chính Mỹ. Các chỉ số chứng khoán tiếp tục phục hồi, được hỗ trợ bởi hy vọng về một nhượng bộ nào đó đối với cả hai bên cùng với tuyên bố của Israel sẵn sàng mở các cuộc đàm phán với Liban.
Tâm lý thị trường trước ngày đàm phán đều hướng về điều tích cực. Chỉ còn kết quả như thế nào, thì đấy là chỗ dựa để thị trường điều hướng, hoạt tăng hoặc giảm, hai hướng đều có thể cực đoan trong tuần tới đây.
Dầu mỏ, thước đo trực tiếp của đợt khủng hoảng này, tuần trước cũng góp phần làm dịu tình hình. Giá dầu Brent đang ổn định dưới 100 đô la, khoảng 96 đô la một thùng, điều này mang lại sự nhẹ nhõm đáng mừng cho thị trường chứng khoán sau những căng thẳng cực độ trong những phiên gần đây. Sau một tuần, giá dầu WTI giảm 13%. Tuy nhiên, nếu nhìn vào giá dầu thô không thôi, thì đừng nghĩ rằng mọi thứ đã được giải quyết. Giao thông ở eo biển Hormuz vẫn bị gián đoạn nghiêm trọng, mặc dù tàu chở dầu không thuộc Iran đầu tiên đã có thể đi qua vào thứ Năm. Donald Trump đã cảnh báo Tehran không nên có bất kỳ nỗ lực nào nhằm áp đặt phí cầu đường trên tuyến đường thủy chiến lược này, bằng chứng cho thấy tình hình vẫn còn mong manh bất chấp việc ngừng ném bom.
Sau 1 tuần, chỉ có giá robusta và dầu WTI là giảm khá nhiều còn các sàn khác đều trụ vững hoặc tăng (Hình 2).
Về mặt kinh tế vĩ mô, lạm phát Mỹ tăng tốc trong tháng 3 do giá xăng tăng vọt, nhưng thấp hơn một chút so với dự kiến, nhờ đó tránh được một cú sốc tiêu cực tức thì cho thị trường. Tóm lại, các nhà đầu tư đang có chút thời gian để thở, nhưng vẫn tập trung vào một điều kiện quan trọng: tiến trình ngoại giao cuối cùng phải được chuyển thành hành động cụ thể. Hiện tại, thị trường chỉ biết “hy vọng”. Tất cả vẫn đang chờ đợi sự xác nhận từ bàn đàm phán Mỹ/Iran.
Dựa trên các số liệu phát hành cuối tuần qua, tất cả thông tin xác nhận rằng người tiêu dùng Mỹ đang bắt đầu dao động. Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm xuống 47,6 trong tháng 4, so với 53,3 trong tháng 3, thấp hơn nhiều so với dự kiến. Đồng thời, kỳ vọng lạm phát một năm đã tăng vọt lên 4,8%, so với 3,8% của tháng trước. Các hộ gia đình Mỹ đang thấy rõ tinh thần của họ suy giảm đúng vào thời điểm họ dự đoán giá cả sẽ tăng mạnh hơn, tâm lý bất an bàng bạc trên nền kinh tế Mỹ.
Trong tháng 3, mức tăng giá tiêu dùng Mỹ tăng tốc lên 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, so với 2,4% trong tháng 2, chủ yếu do giá năng lượng tăng vọt. Riêng xăng đã tăng 21,2% trong một tháng, cho thấy tác động trực tiếp của căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông đến ngân sách của các hộ gia đình Mỹ. Đáng lo ngại hơn nữa, lạm phát lõi, không bao gồm năng lượng và thực phẩm, cũng đang tăng trở lại, một dấu hiệu cho thấy sự tăng giá đang bắt đầu lan rộng hơn trong toàn bộ nền kinh tế nước này.
| Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần>>cũ>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> mới | ||
| USD/DXY | 100,03 | 98,65 |
| USD/BRL | 5,15 | 5,00 |
| USD/VND | 26341 | 26336 |
Hình 1
Đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed), bài toán càng trở nên phức tạp hơn. Việc giá dầu giảm mới đây mang lại một chút nhẹ nhõm, nhưng tình hình vẫn rất mong manh do sự bất ổn tiếp diễn ở Trung Đông. Trong bối cảnh này, Fed dự kiến sẽ vẫn cực kỳ thận trọng và duy trì chính sách tiền tệ hiện tại. Thị trường đã hy vọng vào sự giảm lạm phát nhanh hơn và một Fed nới lỏng hơn, nhưng với dữ liệu mới, người ta bắt đầu lo chuyện Fed tăng lãi suất USD. Thấy rõ Fed vẫn phải đối mặt với lạm phát dai dẳng và người tiêu dùng do dự hơn. Nhưng việc giá năng lượng giảm có thể nhanh chóng làm sáng tỏ triển vọng.
Chỉ số đồng USD và BRL nhún nhảy tạo thêm sự khó đoán giữa một thị trường cà phê chao đảo giữa biến động phức tạp không chỉ địa chính trị mà còn tiền tệ.
Chính vì vậy mà ta thấy giá kỳ hạn cà phê hai sàn tuần qua đi tréo ngoe.
Thật vậy, dù dự báo sản lượng tích cực cho niên vụ 2026/27, giá cà phê Arabica kỳ hạn vẫn ở mức cao, và sự bất ổn tiếp tục định hình thị trường cà phê toàn cầu.
| Hiệu suất Kdoanh | Ngày | 1 tuần | 1 tháng | Từ 01/1 | 1 năm | Giá đóng cửa |
| Arabica NY (7/26) | +2,19% | +2,25% | +2% | -9,23 | -4,53% | 295,90+ |
| Robusta LD (7/26) | 0.00% | -5,51% | -9,93% | -15,12% | 28,29% | 3239- |
| Ca cao (5/26) | 2.66% | +0.03% | +0.71% | -46.48% | -61.86% | 3.264+ |
| Vàng (6/26) | -0.64% | +2.30% | -6.60% | +9.14% | 50.67% | 4.787,40+ |
| Dầu thô WTI (5/26) | -1.33% | -13.42% | 2.27% | 68.18% | 57.02% | 96,57- |
Hình 2
StoneX dự báo sản lượng cà phê toàn cầu đạt kỷ lục 182,5 triệu bao cho vụ thu hoạch 2026/27. Brazil được kỳ vọng là nước cực kỳ bội thu, với sản lượng tăng 20,8% so với năm trước. Việt Nam được dự báo sẽ tăng sản lượng gần 10%, trong khi Uganda và Bờ Biển Ngà sẽ tăng đóng góp của châu Phi thêm 3,6%.
Tuy nhiên, bức tranh tổng thể vẫn chưa ổn định. Căng thẳng địa chính trị ở Trung Đông vẫn tiếp diễn, và lượng tồn kho cà phê hạt ở châu Âu đã giảm xuống mức thấp nhất trong hai năm. Các nhà phân tích dự đoán giá sẽ ổn định vào cuối năm, nhưng việc bổ sung lượng tồn kho toàn cầu có thể vẫn không đồng đều. Tại Mỹ, lượng tồn kho cà phê hạt đã giảm từ hơn 6 triệu bao năm 2022 xuống còn dưới 1 triệu bao năm 2025, và chỉ dự kiến phục hồi khiêm tốn trong năm nay. Nhật Bản đã chứng kiến sự suy giảm dần dần nhưng cũng dai dẳng không kém trong cùng thời kỳ.
| Tồn kho đạt chuẩn | 01/4/2026 | 09/4/2026 | 30/9/25 |
| Arabica (tấn) | 32,955 | 32,752 | 34196 |
| Robusta (tấn) | 39,770 | 41,090 | 64500 |
Hình 3
Trong khi đó, tồn kho cà phê đạt chuẩn 2 sàn tăng giảm cũng bất thường, theo từng chặp, tức xuống lên gì cũng đều không bền vững, chứng tỏ có bàn tay của đầu cơ nhúng vào để làm giá (Hình 3)
| Vị thế kinh doanh | 07/4/2026 | +/- |
| Arabica | +22658 | -2824 |
| Robusta | +1324 | +472 |
Hình 4
Vị thế kinh doanh của các quỹ đầu cơ trên 2 sàn nhìn chung giảm dần vị thế mua khống. Sàn robusta trong vùng muốn qua bán khống trong khi arabica giảm gần 3000 hợp đồng.
Tóm lại, dù có dự báo sản lượng cà phê toàn cầu đạt kỷ lục, nhưng hàng kẹt không đi được hay giá nội địa bán ra bất lợi như trường hợp Brazil (do BRL tăng mạnh so với USD), thì nói cũng bằng thừa.
Tuần này, tin tức về đàm phán Mỹ/Iran sẽ khống chế hai sàn, hãy coi chừng có những bước đi cực đoan do áp lực tâm lý của giới kinh doanh và trò chơi của các tay đầu cơ.
Về lâu dài đến cuối năm, giá khó bốc lên, cho nên người giỏi thì chọn những đoạn thị trường “phù phép” tin để bán, để chốt giá…Vấn đề là ai dám chốt bán khống khi chưa có hàng?
==
NGUYỄN QUANG BÌNH
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 30
Be the first to comment