Nhận định giá cà phê thế giới từ 23-28/12/2019: Liệu có bất ngờ trong những ngày cuối năm?

Diễn biến thị trường cà phê tuần từ 16-20/12/19: Hai sàn bỏ đỉnh quay về mức thấp.

A. Bối cảnh thị trường

Cuối năm Fed vẫn còn bơm vốn

Thị trường tài chính Mỹ vẫn sôi động. Tuần qua, giá các sàn chứng khoán tại nước này lại lên các mức cao kỷ lục. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tiếp tục cung ứng vốn vào nền kinh tế một cách mạnh mẽ. Giới kinh doanh tài chính tin rằng Fed đang âm thầm thực hiện một chương trình “nới lỏng định lượng” mới (quantitative easing). Bắt đầu từ cuối tháng 09/19, theo lịch đến giữa tháng 01/20, lượng tiền Fed bơm vào thị trường hàng ngày cực mạnh và mua lại trái phiếu ước ngang với giá trị 60 tỷ Usd/tháng ⁽¹⁾. Động thái này giúp giá chứng khoán và hàng hóa trong nội địa Mỹ tăng. Sàn arabica New York được hưởng lợi thế nên tăng mạnh hơn so với sàn robusta London.

Hướng đi của giá tuần qua

Thương chiến Mỹ-Trung Quốc lắng dịu trước tin thoả thuận giai đoạn 1 có thể được ký đầu tháng 01/20. Giá các sàn hàng hóa thương phẩm nhất là nông sản được nâng cao dần từ các đáy thấp.

Các thị trường tiêu thụ cà phê bắt đầu đi vào thời kỳ nghỉ lễ cuối năm và chuẩn bị cho Tết Dương lịch 2020. Hai sàn cà phê phái sinh không vì thế mà giảm sôi động. Tuy nhiên đến những ngày cuối tuần trước, giá cà phê yếu đi do trước đó các quỹ đầu tư tài chính bán bớt lượng hợp đồng mua (long liquidation) vốn tăng quá nhiều và nhanh.

Giá cà phê trong nước tại các vùng nguyên liệu trong tuần cũng có lúc chạm 34 triệu đồng/tấn khi có đợt sóng dâng cao trên sàn phái sinh robusta London. Tuy nhiên, giá lại quay về mức thấp vào những ngày cuối tuần quanh mức 32,5 triệu đồng mỗi tấn, tương đương 1.400 Usd/tấn (VndUsd 23.200).

B. Tình hình cung cầu

Tuần qua, thị trường cà phê đón nhận dự báo cung-cầu cà phê niên vụ 2019-2020 từ Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA).

USDA ước sản lượng cà phê toàn cầu đạt chừng 169,3 triệu bao (bao = 60 kg) so với nhu cầu tiêu thụ là 166,4 triệu bao. Báo cáo còn cho rằng Brazil mất mùa arabica và được mùa robusta. Trong đó có 39,9 triệu bao arabica (-8,3 triệu bao) và robusta 18,1 triệu bao (+1,5 triệu bao). Việt Nam ước đạt 32,2 triệu bao và xuất khẩu chừng 25,5 triệu bao. Indonesia đạt chừng 10,7 triệu bao trong đó khoảng 9,5 triệu bao robusta.

So với ước báo mới đây của Tổ chức Cà phê Thế giới (ICO), dự đoán của USDA không khác lắm. ICO cho rằng cán cân cung cầu cà phê thế giới cà phê thế giới niên vụ này là 167,4/167,91 triệu bao, thiếu 0,5 triệu bao ⁽²⁾.

C. Giá cả

Kết quả chung cuộc sau một tuần, giá đóng cửa san robusta London mất 43 Usd/tấn chốt tại 1.374 Usd/tấn, sàn arabica New York chỉ giảm 0,20 cts/lb hay chừng -4,4 Usd/tấn.

Tuần trước, thị trường phái sinh cà phê chứng kiến những đợt dao động với biên độ lớn. Trên sàn phái sinh robusta, biên độ đó là +/-103 Usd/tấn giữa 1.467 và 1.363 để chốt cuối tuần 1.374 Usd/tấn. Còn sàn arabica dao động dữ dội hơn với đỉnh và đáy là 142.45 và 126.20 tức +/-16,25 cts/lb hay 358 Usd/tấn.

Giá cà phê trong nước đầu tuần cao cuối tuần thấp, từ 34 triệu xuống quanh 32,5 triệu đồng/tấn ngày 21/12/19. Mức này cao hơn giá niêm yết chừng 25 Usd/tấn so với sàn London cơ sở tháng 03/19 tại 1.374 Usd/tấn khi đóng cửa 20/12/19.

Giá cà phê xuất khẩu loại 2, tối đa 5% đen vỡ tính trên cơ sở chênh lệch với tháng 03/19 London được chào bán từ bằng giá niêm yết +20 Usd/tấn, không thay đổi mấy so với tuần trước ⁽³⁾.

Dự báo tuần từ 23-27/12/2019: Khó xảy ra bất ngờ dù đó là hướng lên hay hướng xuống.

Từ giữa tháng 11/19 đến nay, sàn phái sinh London chứng kiến biên độ dao động giá trong từng phiên rất rộng (xem hình 2).

Đứng tại mức đóng cửa sàn London tháng 03/19 là 1.374 Usd/tấn với đỉnh và đáy cả tuần là 1.467 và 1.363 để xem xét, các kịch bản giá London tuần này có thể xảy ra như sau:

-Sàn New York mất gần 12 cts/lb so với đỉnh. Lượng hợp đồng dư mua có phần giảm, giá arabica vẫn còn cơ hội tăng.

-Áp lực bán hàng thực trên sàn robusta London trên tháng 01/20 giảm vì thị trường đã từng chứng kiến những ngày giá giao dịch tháng 01/20 tăng cao hơn so với tháng 03/20 ⁽⁴⁾ .

 

-Từ giữa tháng 11/19 đến nay, tuy có những đợt tăng/giảm mạnh, giá phái sinh London vẫn nằm gọn trong khung (a) phía thấp từ 1.366-1.357 với 6 lần dừng tại đây (b) phía cao 1.455-1.467, cá biệt có ngày tăng lên 1.479 với tất cả 5 lần xảy ra (hình 2).

Kịch bản tích cực:

Sau khi mất 1.409, giá London mất tiếp 46 Usd. Nhưng giá giảm mạnh ngày 19/12 đã phục hồi ngay phiên ngày hôm sau. Tạm thời đà giảm được xem như dịu dần. Các mức cần chinh phục trong tuần mới là 1.403/1.410/1.430 (MA 5/20/200). Nếu qua khỏi các mức ấy, giá có điều kiện thử thách “vùng kháng cự mạnh” là 1.455-1.467. Qua khỏi 1.479, cơ hội tăng cao sẽ rõ ràng hơn vì London đã gom góp đủ xung lực khi lên vùng trên 1.400.

Kịch bản tiêu cực:

Nếu như để mất khu vực 1.365/1.368 (MA 50/100), sàn London suy yếu. Nhưng nếu mất 1.357, giá sẽ dễ về lại khu vực 1.315, là mức sâu nhất ngày 05/11.

Nếu như giá dao động trong biên độ 1.467-1.357, hãy xem đó là hoạt động tích lũy để tìm hướng. Tuần này chỉ lo do có nhiều lễ nghỉ, người tham gia thị trường ít, giá London dễ bị tổn thương, nhất là đầu tuần gặp ngày hết quyền giữ vị thế mua (long position). Tuy nhiên, sức mua trên sàn New York nhờ đồng vốn nhiều có thể đưa London qua khỏi những rủi ro, dù rất cận kề (giá đóng cửa 20/12 là 1.374 so với vùng hỗ trợ 1.365/1.357). (Hình 2)

Tác động đến thị trường cà phê trong nước: Rớt không sâu và tăng không cao.

-Thị trường phái sinh sẽ giảm sôi động do gặp nhiều ngày nghỉ lễ và chuẩn bị Tết Dương lịch 2020. Tuy nhiên, hàng cà phê trên thị trường nội địa bắt đầu có nhiều. Dù lực mua từ nước ngoài có thể giảm, mua bán trong nước sẽ nhộn nhịp hơn.

-Đầu tuần, sàn London vào thời kỳ thông báo giao hàng đầu tiên (first notice day) 24/12. Giá kỳ hạn trong mấy ngày đầu có thể chịu áp lực bán từ sàn phái sinh. Nhưng sức mua hàng thực của các nhà đầu tư trong nước sẽ mạnh nếu như giá về quanh 32 triệu đồng/tấn hay thấp hơn.

-Dựa trên các kịch bản do phân tích kỹ thuật như đã nói, giá cà phê nội địa tuần này có thể dao động trong khung 33,8 đến 32 triệu đồng/tấn.

Nên xem thêm:

 26/12/2019 Giá cà phê có hy vọng gì trong năm 2020?

Tài liệu tham khảo:

1. “Investors think the Fed is doing QE again” theo đường dẫn https://www.forexfactory.com/news/970232-investors-think-the-fed-is-doing-qe-again
2. “Thị trường cà phê: Đúng là bạo phát bạo tàn” theo đường dẫn https://thitruongcaphe.net/7503-2/
3.  “Nhận định giá cà phê thế giới từ 16-21/12/2019: Giá sàn phái sinh robusta tăng trong khó khăn”, Nguyễn Quang Bình, http://www.ncif.gov.vn/Pages/NewsDetail.aspx?newid=21809
4. “Nhận định giá cà phê thế giới từ 09-14/12/2019: Giá cà phê còn điều kiện tăng?”, Nguyễn Quang Bình, theo đường dẫn http://www.ncif.gov.vn/Pages/NewsDetail.aspx?newid=21788