Giá kỳ hạn tháng 7/2026, nay đang là tháng giao dịch chính, nhìn trên đồ thị sàn arabica New York, cho thấy rằng, căng thẳng Vùng Vịnh đưa giá dầu thô lên cao và đe dọa chuỗi cung ứng cà phê toàn cầu, đã kéo giá arabica lên nhưng không thể vượt 300 cts/lb thì bị kéo xuống, robusta không giữ được mức 3400$/tấn cũng phải quay đầu, khi có tin Eo biển Hormuz đã được chính quyền Iran nói “thông thoáng” (dù theo kiểu của Iran).
Như vậy, bạn thấy ảnh hưởng địa chính trị lên giá cà phê là rất rõ. Trước, do áp lực ấy, giá tăng mạnh từ 270 lên 300 cts/lb thì nay, chỉ sau 2 ngày về lại mức 284 cts/lb. Nay, thị trường quay lại chịu áp lực của chính thông tin về cung-cầu.
Thật vậy, thị trường kỳ vọng Brazil có một mùa thu hoạch cà phê kỷ lục. Các dự đoán của một loạt công ty như sau: Tập đoàn Marex Plc nói sản lượng cà phê Brazil năm 2026/27 đạt kỷ lục 75,9 triệu bao, còn Sucafina là 75,4 triệu bao (+15,5% so với năm trước). Liền sau đó, StoneX đã nâng ước tính sản lượng cà phê Brazil năm 2026/27 lên mức kỷ lục 75,3 triệu bao. StoneX cũng tính dư thừa toàn cầu năm 2026 sẽ lên 10 triệu bao từ 1,8 triệu bao của năm 2025, mức thừa nhiếu nhất tính từ 6 năm.
Bạn đều nghe Brazil xuát khẩu giảm nhiều tháng liền. Nhưng đừng quên rằng năm nay, Brazil đạt sản lượng kỷ lục, không hề mất mùa. Nhưng dẫu có mất, thì xuất khẩu cà phê thế giới vẫn được bù nhanh chóng và trên cả đầy đủ nhờ các nước tăng mạnh diện tích và sản lượng.
ICO cho biết tổng xuất khẩu tích lũy toàn cầu vẫn là mức cao nhất trong những năm gần đây trong 5 tháng đầu của năm 25/26, tổng cộng 57,6 triệu bao. Con số này cao hơn 7,5% so với mức trung bình 5 năm, và cao hơn 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái. (hình 1)
Hình 1 Xuất khẩu cà phê toàn cầu tăng (nguồn CTA)
Căng thẳng Vùng Vịnh đã lôi kéo giới đầu cơ trên sàn arabica mạnh tay mua khống do lo sợ đứt chuỗi cung ứng. Vị thế kinh doanh vào ngày khóa sổ tuần trước đã “ép” họ mua thêm gần 3.700 hợp đồng tức 62.895 tấn. Nay, Hormuz tạm thời gọi là bớt căng, không biết giới đầu cơ trên sàn arabica phải làm gì với lượng mua khống đang giữ (theo con số) là 449 ngàn tấn? Trong khi robusta đang lấp lửng quanh mức trên 9.000 tấn mua ròng. (Hình 2)
| Vị thế kinh doanh | 14/4/2026 | +/- |
| Arabica | +26349 | +3691 |
| Robusta | +919 | -405 |
Hình 2
Chính vì thế mà kết quả kinh doanh trên 2 sàn tuần qua: arabica rớt đậm (giảm 4%), robusta giữ được (tăng 0,74%). (Hình 3).
Theo sau tuyên bố về Hormuz của Iran, trên các sàn kỳ hạn khác, giá dầu lao dốc ngày cuối tuần trước, Hormuz sẽ được “mở hoàn toàn” dù chỉ trong thời gian ngừng bắn giữa Israel và Liban. Chỉ cần chừng ấy thôi là thị trường kỳ vọng áp lực thiếu nhiên liệu sẽ được giảm bớt. Ở đây, ta thấy dằng co giữa Mỹ và Iran vẫn chưa hết vì đọc thấy trong một bài đăng trên Truth Social, TT Trump đã cảm ơn Iran vì đã mở lại eo biển. Tuy nhiên, trong một bài đăng khác, ông cho biết lệnh phong tỏa hải quân của Mỹ đối với các cảng Iran sẽ vẫn duy trì ở mức “TOÀN DIỆN” cho đến khi Mỹ đạt được thỏa thuận với Iran.
Thế giới hồ hởi với nguồn dầu thô, nhưng chưa bớt lo chuyện bất ổn. Giá vàng cả tuần tăng 1,93% và chốt quanh 4880$/oz. (Hình 4)
Giá lên bất ngờ, giảm bất chợt nên chỉ số giá vận tải biển chưa kịp chỉnh. Chỉ số vận tải biển Blatic Dry vẫn lên mức cao nhất tính từ 4 tháng nay.
Cho nên, dẫu có thấy giá kỳ hạn tăng, thì chưa chắc giá cà phê nội địa tăng theo một cách hợp nhịp vì chi phí vận tải và bảo hiểm vẫn còn nặng nề.
| Hiệu suất Kdoanh | Ngày | 1 tuần | 1 tháng | Từ 01/1 | 1 năm | Giá đóng cửa |
| Arabica NY (7/26) | -2,12% | -3,94% | -1,46% | -12,81% | -14,38% | 284,25- |
| Robusta LD (7/26) | -2.51% | 0.74% | -5,23% | -14,49% | -32,46% | 3263+ |
| Ca cao (5/26) | -5.07% | -1.41% | -1.53% | -45.92% | -60.46% | 3.280+ |
| Vàng (6/26) | 1.48% | 1.93% | 5.15% | 11.25% | 45.82% | 4.879,60+ |
| Dầu thô WTI (5/26) | -11.45% | -13.17% | -12.78% | 46.03% | 29.64% | 83,85- |
Hình 3
Tuyên bố của Iran về việc mở lại eo biển Hormuz cũng nắn lại dòng vốn, vốn từ các sàn dầu thô và cà phê chạy qua vàng và chứng khoán. Tâm lý lạc quan của người giao dịch chứng khoán đã đưa chỉ số Dow Jones tăng 702 điểm, tương đương 1.5%. S&P 500 tăng 0.8% và lần đầu vượt mốc 7,100 điểm, trong khi Nasdaq Composite tăng 1%, với cả hai chỉ số đều lập đỉnh lịch sử trong phiên cuối tuần.
| Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần>>cũ>>>>>>>>>>>>>>>>>> mới | ||
| USD/DXY | 98,65 | 98,10 |
| USD/BRL | 5,00 | 4,97 |
| USD/VND | 26336 | 26335 |
Hình 4
Sau khi căng thẳng tại Trung Đông bùng phát, USD/DXY tăng mạnh nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn, đẩy chỉ số DXY lên mức cao nhất trong 10 tháng. Tuy nhiên, khi một thỏa thuận ngừng bắn tạm thời được thiết lập, dòng tiền quay lại các tài sản rủi ro hơn, khiến giá trị USD mất phần lớn mức tăng và hiện chỉ nhỉnh hơn nhẹ so với thời điểm trước xung đột.
Trước đó, USD đã suy yếu đáng kể trong nửa đầu năm 2025, khi các chính sách thuế quan của Tổng thống Donald Trump cùng những lo ngại về tính độc lập của Fed làm lung lay niềm tin của nhà đầu tư. Tuy nhiên, việc đồng tiền này phục hồi khi rủi ro địa chính trị gia tăng cho thấy Mỹ vẫn được xem là nơi trú ẩn an toàn của dòng vốn toàn cầu.
Chính do thế, giới đầu tư cho rằng dư địa giảm sâu của USD trong ngắn hạn là không lớn. Theo ông Joaquín Kritz Lara, để USD tiếp tục suy yếu, cần có dòng vốn rút khỏi Mỹ hoặc ít nhất là dòng vốn vào thị trường này suy giảm. Như vậy, cứ lấy mức đóng cửa USD/DXY làm chuẩn, thì khả năng USD càng tăng, ta càng nên lo giới đầu cơ càng trốn chạy khỏi các sàn cà phê.
Đồng nội tệ Brazil BRL lên mức cao nhất tính từ 2 năm nhưng không ghìm được giá cà phê xuống. Brazil giảm xuất khẩu cà phê cũng có phần do chính sách thuế của Mỹ và đồng nội tệ được giá cộng với lãi suất điều hàng đồng BRL còn rất cao (15%/năm).
| Tồn kho đạt chuẩn | 15/4/2026 | 10/4/2026 | 30/9/25 |
| Arabica (tấn) | 32,519 | 32,955 | 34196 |
| Robusta (tấn) | 38,670 | 39,770 | 64500 |
Hình 5
Về tồn kho cà phê đạt chuẩn, hai sàn đều giảm lượng. Những lý do giảm có thể là giới kinh doanh tránh vào sàn do giá mua của sàn quá thấp so với bán ngoài, cộng với kỳ vọng hàng hóa sẽ nhiều hơn nên họ đảo hàng để đưa cà phê vụ mới vào thay, vì để càng lâu càng bị trừ tiền do phẩm cấp hạ.
Tóm lại, dòng vốn bị nắn khi có tin địa chính trị bớt căng, chuỗi cung ứng bớt bị đe dọa. Nhìn vào vị thế kinh doanh, xem ra giá arabica dễ bị tổn thương hơn robusta trong những ngày sắp tới.
==
NGUYỄN QUANG BÌNH
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 70
Be the first to comment