28/12/2025 Câu chuyện cà phê cuối tuần: Không mấy bất ngờ khi giá hàng hóa tăng.

Tuần trước, một bất ngờ lớn xảy ra ở Mỹ: Tăng trưởng kinh tế Mỹ quý III mạnh hơn nhiều so với dự kiến, đạt 4,3% tính theo năm. Giới đầu tư đã dự đoán tốc độ tăng trưởng sẽ chậm lại ở mức khoảng 3,2%, sau mức 3,8% của quý trước.

Tăng trưởng GDP mạnh mẽ như vậy đã làm thay đổi triển vọng kinh tế vĩ mô và làm giảm khả năng Fed Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất sớm vào tháng Giêng. Đối với Fed, một nền kinh tế hoạt động với tốc độ này cho thấy việc duy trì hiện trạng có lợi hơn là cắt giảm lãi suất, điều này gây thất vọng cho thị trường khi họ vẫn hy vọng vào một số biện pháp nới lỏng vào ngày 28/1/2026.

Trong môi trường lãi suất thắt chặt hiện nay (3,5%-3,75%), vàng đang phát huy tối đa vai trò là tài sản trú ẩn an toàn và đạt mức cao kỷ lục. Vàng tăng giá còn được thúc đẩy bởi cả căng thẳng địa chính trị dai dẳng giữa Washington và Caracas (Venezuela) và bởi nhu cầu tìm kiếm sự bảo vệ trước môi trường kinh tế vĩ mô bất ổn hơn.

Hình 1

Với tin GDP Mỹ tăng bất ngờ, hầu hết các sàn hàng hóa ta theo dõi đều có kết quả một tuần tăng, trong đó 2 sàn robusta và vàng tăng mạnh nhất.

1 robusta tăng, ngoài yếu tố tích cực do dữ liệu kinh tế Mỹ mang lại, sàn robusta cũng còn được kích thích do yếu tố kỹ thuật, giá tháng 3/2026 vượt khỏi 3750$/tấn và dâng cao chạm 3858$/tấn khi đóng cửa nghỉ lễ Giáng Sinh.

Hình 2

Nhìn theo yếu tố tiền tệ, giá cà phê tăng còn nhờ rất nhiều đến một đồn USD yếu vì kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục hạ lãi suất, trong khi thị trường xuất khẩu cà phê hạn chế bán ra do 2 đồng nội tệ của 2 nước xuất khẩu cà phê lớn nhất là Brazil được giữ vững và VND tăng giá. Đồng nội tệ tăng so với USD không kích được hàng ra dù giá kỳ hạn có tăng.

Hình 3

Trong khi đó, việc Mỹ bỏ thuế nhập khẩu cà phê đã thấy bắt đầu có tác dụng, hàng tồn kho đạt chuẩn tiếp tục tăng dần với sau 1 tuần lượng tồn kho đạt chuẩn sàn arabica tăng 1.429 tấn và robusta tăng 1.330 tấn.

Đây chính là con số phải làm cho người có ý định mua trữ để đầu cơ giá lên thận trọng do nhu cầu bán từ các nước xuất khẩu càng lúc càng mạnh một phần vì yêu cầu có nguồn thu ngoại tệ và nền kinh tế bấp bênh.

Vị thế kinh doanh tuần này chưa được công bố do các sàn nghỉ lễ Giáng sinh. Nhưng có thể đoán rằng lượng mua khống thắng thế tính đến hết tuần.

Nếu đúng vậy, thì đấy là dấu hiệu không hay cho giá cà phê vì trong thời kỳ lễ tết, lực thanh khoản không mạnh.

==

NGUYỄN QUANG BÌNH

0949393283

Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.

Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…

Hits: 121