Giá 3 sàn kỳ hạn cà phê và vàng đang tăng ngon trớn, thì đến ngày cuối tuần qua đồng loạt xuống mạnh. Đặc biệt 2 sàn cà phê trong lúc phóng tăng như tên lửa thì cuối phiên đâm sầm xuống đất như không gì đỡ kịp. (Hình 1)
Các trang tin cà phê đều giải thích do thị trường nghĩ Brazil đón vụ mùa lớn, nhất là robusta, cộng với tin Việt Nam tăng xuất khẩu trong 5 tháng đầu năm. Có lý, rất có lý.
| Hiệu suất Kdoanh | Ngày | 1 tuần | 1 tháng | Từ 01/1 | 1 năm | Giá đóng cửa |
| Arabica NY (9/25) | -0,49% | +4,61% | -7,37% | +17,70% | +57,52% | 355,45 |
| Robusta LD (9/25) | -2,38% | -2,78% | -16,57% | -6,51% | +20,80% | 4.339 |
| Ca cao (7/25) | +7.48% | +0.28% | +10.30% | -15.19% | +14.03% | 10.259 |
| Vàng | -0.84% | +0.94% | +1.23% | +26.72% | +44.67% | 3346,6 |
| Dầu thô WTI | +1.91% | +6.23% | +7.80% | -9.36% | -14.15% | 64,58 |
Hình 1
Thế nhưng đàng sau nó, chính là nỗi lo của giới đầu cơ tài chính. Trước đó, giá cà phê phục hồi rất mạnh vì những tin làm cho người ta nghĩ đến chuyện Fed hạ lãi suất, kèm theo đó là Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hạ lãi suất đồng euro thêm 0,25%. (ECB hạ lãi suất đồng euro xuống 2% từ 2,25% nhờ tỷ lệ lạm phát còn 1,9% so với chỉ tiêu 2%.
Tại Mỹ, khi có tin lượng công ăn việc làm Mỹ cao hơn dự kiến, 139 ngàn lượt thay vì 130 ngàn lượt, đã khiến giới đầu cơ nghĩ rằng nếu có giảm lãi suất, không phải là trong tháng 6 hay 7 mà phải tận tháng 9 hay thậm chí cuối năm.
Bao nhiêu hợp đồng mua khống trở lại trên sàn vàng và cà phê đều bị tìm cách thanh lý. Chính đó là lý do khiến giá cà phê rớt vuốt mặt không kịp dù trong phiên cuối tuần có lúc dương trên 150 $/tấn, có lúc gần chạm 4.700$/tấn.
Thế mới thấy rằng yếu tố cung-cầu cà phê giai đoạn này nếu có tác động lên giá chăng, chỉ ở cấp thứ chứ không hàng đầu.
| Xuất khẩu cà phê Brazil theo Cecafe | |||
| Xuất khẩu | 4/25 | 3/25 | 4/24 |
| triệu bao | 3,09 | 3,29 | 4,26 |
Hình 2
Dù thị trường nhận tin xuất khẩu tháng 4 Brazil giảm (hình 2), dù tồn kho khả dụng tại Châu Âu và Nhật Bản trong tháng 4/2025 đều giảm (hình 3), kể cả tồn kho đạt chuẩn thuộc 2 sàn cà phê tuần qua arabica giảm mạnh và robusta không đổi so với tuần trước đó (hình 5).
| Tồn kho khả dụng (triệu bao) | |||
| ECF | 4/2025 | 3/2025 | 4/2024 |
| Châu Âu | 7,07 | 6,84 | 6,40 |
| JCA | 4/2025 | 3/2025 | 4/2024 |
| Nhật Bản | 2,21 | 2,20 | 2,49 |
Hình 3
| Tồn kho đạt chuẩn | 05/6/25 | 29/5/25 | 30/9/24 |
| Arabica (tấn) | 49,589 | 53,503 | 48840 |
| Robusta (tấn) | 53,410 | 53,410 | 44360 |
Hình 4
Thấy gì trong biến động tồn kho đạt chuẩn? Sàn arabica giảm đến 4 ngàn tấn sau một tuần. Không thể nói do các nhà rang xay cần nên họ phải mua nhiều (Hình 4) . Nói thế là chưa đủ vì trong lượng ấy, có nhiều lô phải rút ra do để trong kho quá lâu, nếu không phải giảm tiền (giá) hay bị phạt. Mặt khác, đây là thời điểm tốt nhất để đảo hàng trong kho vì mùa vụ arabica Brazil đã thu hái gần 20% dù bây giờ mới đầu tháng 6/2025.
| Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần>> cũ>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> mới | ||
| USD/DXY | 99,26 | 99,14 |
| USD/BRL | 5,72 | 5,55 |
| USD/VND | 26.021.5 | 26.054 |
Hình 5
Lượng tồn kho robusta không đổi từ chục ngày nay. Thị trường chờ một lượng cà phê từ Việt Nam và Indonesia qua nhờ các công ty kinh doanh đã mua được ở mức giá “đủ sở hụi” cho hàng nhốt vào kho chờ thì giờ thuận tiện để bán (hình 4). Mức mua trừ dưới giá niêm yết sàn robusta chừng trừ 200-250$/tấn là đủ để đưa hàng vào kho cà phê đạt chuẩn.
Tuy tồn kho robusta đạt chuẩn không thay đổi nhưng hãy cẩn thận, sẽ có một đợt tăng bùng nổ và tùy vào số lượng khủng hay không khủng, giá trên sàn robusta sẽ ứng xử theo cách của thị trường, nhiều thì giá chạy thục mạng, ít thì cò cưa để xuống dần.
| Vị thế kinh doanh | 03/6/2025 | +/- | Kỷ lục |
| Arabica | +30707 | -5339 | +71811 |
| Robusta | +2871 | -2329 | +49043 |
Hình 6
Giá trị đồng đô la Mỹ xuống dưới 99 rồi tăng trên 99 điểm, lên xuống đủ để làm xáo trộn thị trường giúp cho giới đầu cơ hàng giấy cá mập trục lợi chứ chẳng có gì khác (hình 5).
Về vị thế kinh doanh, ta có thể đọc được rằng khi thấy bán quá nhiều trên sàn robusta, giới đầu cơ mua lại nhờ giá arabica tăng cực mạnh. Song, một khi thấy rằng chi phí tài chính cao do lãi suất USD còn cao, và ngày dự đoán hạ còn xa…thì đành phải bán, hạ vị thế mua khống chứ giữ làm gì. (Hình 6)
Xu hướng bán thanh lý trên 2 sàn đã quá rõ nhất là London. Nếu bạn là người sử dụng tiền ngân hàng để kinh doanh cà phê, trong trường hợp này, bạn có dám giữ hàng chờ giá một khi mà tất cả các nước sản xuất đều có hàng sẵn và nhiều trong tay đòi bán, khi phải trả lãi ngân hàng mức cao để chờ giá tăng…Chính bạn có câu trả lời cho chính bạn trong giai đoạn này.
Kinh doanh cà phê thời này theo sàn thì bạn thấy đó, sàn không cho phép bạn để lâu (nếu vay ngân hàng). Đó là lý do giá cà phê tăng mạnh phục hồi rồi sụp trở lại trong một “nốt nhạc”.
Khi nhận định về điều này, tôi không có ý định nói giá trên thị trường nội địa mà chỉ nhìn vào sàn kỳ hạn. Giá nội địa cón phụ thuộc vào tỷ giá USDVND. Có khi giá kỳ hạn giảm nhưng giá nội địa đứng yên hoặc tăng nếu như đồng nội tệ mất giá so với USD.
==
NGUYỄN QUANG BÌNH
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 160
Be the first to comment