Từ đầu năm 2025 đến nay, cũng như đúng 3 tháng sau khi TT Trump lên nắm quyền, USD giảm mạnh, mất đến 8%.
Nhìn đường dài thì thế, nhưng qua từng ngày giao dịch, chỉ số USD/DXY tăng giảm rất “tợn” và tạo những bất ngờ cho thị trường ngoại hối và các sàn tài chính khác, nhưng thoát xuống 8% là tốc độ rất nhanh trong vòng chưa đầy 4 tháng của một đồng tiền mạnh nhất thế giới.
Nhìn về chiến lược lập lại nền kinh tế mới cho Mỹ và cho thế giới, chiến lược thuế quan của Trump đơn giản hơn nhiều, còn chiến lược cho đồng đô la của ông lại quá phức tạp, khó hiểu. Nhưng cần lưu ý rằng tác động của đồng đô la mất giá lên nền kinh tế toàn cầu là rất lớn.
“Lập lại trật tự” của TT Trump mà ta đã từng thấy là ông muốn xóa bỏ hết (“xóa bài chia lại”): sa thải công chức, rút khỏi các tổ chức và hiệp định mà ông thấy phiền cho đường đi nước bước của mình, quyết xây dựng lại “từng viên gạch” với thuế đối ứng để gặp tay đôi với từng nước để ngã giá…và phá giá đồng đô la.
USD thời Trump hình như đang muốn giảm vai trò là đồng tiền dự trữ của thế giới để không duy trì ở mức mà họ cho là (giá trị) cao bất thường.
Phá giá USD để làm gì? Để tăng cường khả năng cạnh tranh của hàng xuất khẩu của Mỹ và qua đó cải thiện cán cân thương mại.
Về lý thuyết, nếu một nước hạ thấp tỷ giá hối đoái của đồng tiền mình, sản phẩm sẽ trở nên rẻ hơn và do đó có sức cạnh tranh hơn. Cứ hiểu cơ bản là như vậy.
Nhưng…nhưng có đơn giản như thế không? Trả lời là không vì:
- Hoa Kỳ không còn sản xuất phần lớn các sản phẩm xuất khẩu của Trung Quốc, Việt Nam hoặc Bangladesh. Giả sử như các sản phẩm dệt may chẳng hạn. Do đó, sự mất giá của đồng đô la sẽ không ảnh hưởng đến khả năng cạnh tranh của Hoa Kỳ đối với các sản phẩm này.
- Trong khi lợi thế xuất khẩu khi đồng đô la mất giá vẫn chưa rõ ràng thì tác động lên hàng nhập khẩu, giá cả đã tăng do thuế hải quan và sẽ còn tăng nhiều hơn nữa khi đồng đô la mất giá, sẽ rất lớn. Đồng đô la giảm theo cách suy luận này sẽ làm lạm phát Mỹ tăng.
Vậy mà, thật ra TT Trump không muốn giá cả tăng liên tục và ông muốn người dân Mỹ lấy lại sức mua. Nhưng nếu đồng đô la giảm quá nhiều, sẽ xảy ra điều ngược lại.
Hơn nữa, sự suy yếu của đồng đô la sẽ gây ra sự mất lòng tin vào tài sản của Mỹ, đặc biệt là nợ của Mỹ, và do đó làm tăng lãi suất.
Điều này chính thâm tâm ông Trump hoàn toàn không mong muốn cho nền kinh tế.
Khi đến thời kỳ các hệ quả hiện ra rõ ràng thì nếu Mỹ bị ảnh hưởng bởi sự suy yếu của đồng đô la, các đối tác thương mại của họ đã chịu áp lực do đồng tiền của họ vì phải tăng giá.
Chưa gì ta đã thấy các nhà xuất khẩu Nhật Bản như Toyota đã điều chỉnh giảm lợi nhuận của họ. Câu chuyện tương tự cũng đúng ở châu Âu đối với các hãng rượu và hàng xa xỉ.
Các ngân hàng như Deutsche Bank đã cắt giảm dự báo lợi nhuận của các công ty châu Âu do đồng đô la suy yếu.
Đồng đô la giảm giá sẽ gây ra tình trạng giảm phát ở châu Âu, Nhật Bản và Trung Quốc.
Ngoài ra, việc phá giá mạnh đồng đô la Mỹ sẽ gây tổn hại cho tất cả các nước phát triển.
Mặt khác, đồng đô la nếu giảm 10% sẽ gây ra những tác động có hại cho chính Mỹ và các nước xuất khẩu khác, nhưng có thể được hấp thụ với mức giảm tăng trưởng tương đối hạn chế.
Đương nhiên, quyền của một tổng thống Mỹ to lắm. Nên TT Trump có thể tác động đến tỷ giá hối đoái, nhưng để lệnh cho nó xuống thì…khó lắm.
Chính trường Mỹ đang bàn tán việc TT Trump muốn truất phế Thống đốc Fed Jerome Powell. Theo luật định thì không được, nhưng theo lợi thế với việc Đảng Cộng hòa của Trump nắm cả hành pháp lẫn lập pháp (Quốc hội) thì có thể lật được. Việc này còn phải chờ và theo dõi thêm.
Nói xa về ảnh hưởng của một đồng USDphá giá, thì đây có thể là cửa tốt nhất cho giá hàng hóa trong đó có cà phê tăng lên. Nhưng dễ gì ông để mang tiếng vì bấy giờ lạm phát tăng…
Yếu tố kỹ thuật USD/DXY
Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đóng cửa trước nghỉ lễ Phục Sinh 2025 giao dịch quanh 99,13 điểm, trượt xa hơn xuống dưới đường EMA 50 kỳ (99,86) và đang vật lộn để lấy lại mức Fibonacci 23,6% ở mức 100,17 điểm. DXY thất bại vì không thể rướn lên 103,32 điển (09/4).
DXY vẫn bị kẹt trong một biên độ hợp nhất chặt chẽ giữa 99,20 và 100,18. Việc không thể lấy lại mức Fibonacci 38,2% ở mức 100,77 điểm khiến phe bán khống vẫn nắm quyền kiểm soát. Mức 99,20 bị phá vỡ, các mức hỗ trợ tiếp theo sẽ là 98,71 và 98,23.
Trong ngắn hạn DXY vẫn yếu, đi xuống. Nếu phá vỡ trên 100,17 sẽ là dấu hiệu đầu tiên của sự đảo ngược—nhưng nếu lên, phía mua vẫn ở thế phòng thủ.
==
NGUYỄN QUANG BÌNH
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 131
Be the first to comment