Đã mươi ngày, thị trường cà phê vào niên vụ mới. Có lẽ chúng ta xem xét những yếu tố cốt lõi có thể tạo thành xu hướng giá cho năm mới này, thay vì tìm lan man tất cả các tác động…dễ mất tập trung.
Như bạn đã thấy, trên thị trường không ai còn nghi ngờ sản lượng cà phê niên vụ 2026/27 là nhỏ nữa. Sản lượng cà phê Brazil và Việt Nam đều tăng. Có thể bạn không đồng ý nhưng người trên thị trường đều chung nhận định: sản lượng tăng và tiêu thụ giảm.
Tuy nhiên, có nhiều yếu tố sẽ ảnh hưởng đến giá kỳ hạn tùy lúc, tùy nơi.
Yếu tố quan trọng nhất đó là hiện tượng thời tiết cực đoan nếu xảy ra sẽ làm thị trường giảm tâm lý tiêu cực, và có khi đây là nguyên nhân chính tạo nên giá cho vụ mới này.
Hiện tượng siêu El Niño đang diễn ra có thể trở thành đợt mạnh nhất từng được ghi nhận kể từ năm 1950, với dự báo từ Tổ chức Khí tượng Thế giới (WMO) cho thấy đỉnh điểm sẽ rơi vào khoảng tháng 12/2026.
Nhiệt độ bề mặt nước biển tại khu vực Niño 3.4 thuộc vùng xích đạo Thái Bình Dương đã chạm mức kỷ lục, với mức chênh lệch nhiệt độ dự kiến tăng lên khoảng 3,7°C so với mức bình thường.
Theo chuyên gia khí tượng Ben Noll, khoảng 2,6 tỷ người trên toàn thế giới có thể phải hứng chịu mức nhiệt độ cao bất thường cho đến hết tháng 12.
Tình trạng hạn hán có nguy cơ trở nên trầm trọng hơn tại một số khu vực thuộc Ấn Độ, châu Phi, Trung và Nam Mỹ, Indonesia và Thái Bình Dương, trong khi mưa lớn cực đoan có thể đe dọa cuộc sống của khoảng 1,3 tỷ người trên toàn cầu.
WMO dự báo khả năng gần như chắc chắn 100% là El Niño sẽ tiếp tục duy trì đến tháng 2/2027, và những tác động của nó đối với các hình thái thời tiết có thể kéo dài sang cả mùa xuân-hè.
Tại Việt Nam, nếu mùa mưa dứt sớm, thì thu hoạch an toàn, nếu đến tháng 12 còn mưa, chắc ảnh hưởng lên giá kỳ hạn cà phê có tích cực hơn do hàng ra trễ (như Brazil hiện nay.
(Nếu bạn chưa có ý định tham gia Hội nghị Cà phê Việt Nam được VICOFA tổ chức trong vòng một tháng, để giao lưu, thu thập thông tin để có nhận định cho riêng mình, hãy nhanh tay đăng ký theo mã QR phía trên)
Trong khi đó, dù Brazil đã vào mùa mới đã 3 tháng nhưng như mới bắt đầu.
Từ 3,05 triệu bao xuất khẩu trong tháng đầu niên vụ, Brazil xuất khẩu tăng dần với tháng 8 đạt 4,27 triệu bao và tháng 9 đạt 3,89 triệu, tương ứng với tăng 34,5% và 3,1% so với cùng kỳ năm 2025.
Dù đồng BRL tăng mạnh, đồng BRL chưa chứng minh tạo được lực cản nguồn hàng từ Brazil. Lý do: 1. Hàng đã bị ém do thời tiết ẩm ướt, 2. Hàng dồn về các tháng sau và thị trường tin các tháng tiếp theo xuất khẩu Brazil còn tăng nữa.
| Hiệu suất Kdoanh | Ngày | 1 tuần | 1 tháng | Từ 01/1 | 1 năm | Giá đóng cửa |
| Arabica NY (12/26) | -0,73% | -0,62% | -1,75% | -8,77% | -9,41% | 286.95- |
| Robusta LD (01/27) | +1,65% | +0,17% | -0,23% | -7,13% | -18,56% | 3454+ |
| Ca cao (12/26) | 0.11% | 0.02% | -4.88% | -6.50% | -3.03% | 5671+ |
| Vàng (12/26) | 1.52% | 1.39% | -4.24% | -3.78% | 6.24% | 4220.3+ |
| Dầu thô WTI (11/26) | 0.19% | 0.60% | -10.56% | 59.63% | 55.62% | 91,66+ |
Hình 1
Một đồng đô la mạnh và chiến tranh Vùng Vịnh chỉ tạo cơ hội cho giá dầu thô tăng mạnh. Tính từ đầu năm đến nay, giá các sàn cà phê, ca cao và kể cả vàng cũng phải giảm (Hình 1 cột 5).
| Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần>> cũ>>>>>>>>>>>>>>>>> mới | ||
| USD/DXY | 101,69 | 102.03 |
| USD/BRL | 5,21 | 4,98 |
| USD/VND | 25985,5 | 25881 |
Hình 2
Tuần trước chỉ số đồng đô la Mỹ (DXY) lên trên mức 102 vào thứ Sáu và đấy là tuần tăng thứ tư liên tiếp, đưa USD lên mức cao nhất kể từ tháng 4/2025. Giới đầu tư vẫn lo ngại diễn biến tại Trung Đông còn phức tạp cũng như tác động của chúng đối với giá năng lượng và lạm phát. Cuối tuần, dù giá dầu đã hạ nhiệt sau khi Tổng thống Mỹ Trump cam kết không tấn công Iran cho đến khi cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ kết thúc, qua đó giúp xoa dịu lo ngại về nguy cơ gián đoạn nguồn cung năng lượng thêm nữa. Tuy nhiên, thị trường vẫn tính đến khả năng Fed sẽ duy trì lãi suất ở mức cao trong thời gian dài hơn nhằm kiềm chế áp lực lạm phát dai dẳng. Xác suất Fed giữ nguyên lãi suất trong tháng này ở mức khoảng 81%, trong khi khả năng tăng lãi suất 0,25% vào tháng 12 là khoảng 69%.
Lãi suất USD giữ nguyên vẫn gọi là cao huống hồ tăng nữa thì càng gây sức ép lên giá hàng hóa.
Đồng BRL đã tăng giá, đưa tỷ giá xuống dưới mức 5,00 BRL đổi 1 USD vào tuần trước sau khi các kết quả thăm dò đầu tiên cho vòng bầu cử tổng thống quyết định (vòng hai) được công bố. Thượng nghị sĩ Flávio Bolsonaro nhận được 49% tỷ lệ ủng hộ so với 45% của Tổng thống Lula trong vòng đầu tiên Điều làm cho BRL tăng mạnh so với USD chính là sự bất ngờ trong kết quả: Tưởng Lula dẫn đầu nào dè Bolsonaro. Trong khi đó, một cuộc thăm dò của Atlas/Bloomberg lại ghi nhận tỷ lệ ủng hộ dành cho Flávio là 51,1% và Lula là 45,7%, phá vỡ thế cân bằng thống kê từng được ghi nhận trong kịch bản vòng hai ở cuộc khảo sát trước đó. Thị trường đánh giá ông Bolsonaro là người có quan điểm thắt chặt tài khóa hơn trong bối cảnh lợi suất trái phiếu trong nước đang ở mức cao và hoạt động kinh doanh còn yếu; đội ngũ kinh tế của ông cũng đang cân nhắc các biện pháp cắt giảm chi tiêu tương đương khoảng 2% GDP. Ông Flávio đã vượt qua ông Lula trong vòng bỏ phiếu đầu tiên – kết quả đi ngược lại dự báo của hầu hết các cuộc thăm dò – qua đó đẩy giá đồng BRL lên mức cao nhất trong vòng 17 tháng vào ngày 5/10.
Giá trị BRL có hạn chăng phải sau một vài tháng nếu như Bolsonaro làm Tổng thống do phải chỉnh chính sách. (Hình 2)
| Tồn kho đạt chuẩn | 07/10/2026 | 29/9/2026 |
| Arabica (tấn) | 15,195 | 15,343 |
| Robusta (tấn) | 51,150 | 52,010 |
Hình 3
Giới đầu cơ đang vin vào tồn kho đạt chuẩn để làm giá hàng ngày. Arabica thì đang có sẵn và trên đường tới kho của sàn, robusta thì đợi Việt Nam ra mùa nhưng mất năm nay rồi hàng tồn kho đạt chuẩn có đến từ Việt Nam đâu! Chủ yếu là bán thẳng vì cơ chế tài chính, kế toán chưa cho phép giới doanh nhân Việt Nam dám sử dụng công cụ này.
| Vị thế kinh doanh | 06/10/2026 | +/- |
| Arabica | +13929 | +2417 |
| Robusta | +7069 | +6618 |
Hình 4
Trực tiếp tác động giá những ngày đầu tuần tới sẽ là con số vị thế kinh doanh, trước giảm nhanh bán khống thì nay tăng mạnh mua khống.
Hai sàn đã tăng mạnh hợp đồng mua khống và cần lo rằng chính các con số phình to mua khống này, nếu như kết hợp với USD mạnh và số liệu xuất khẩu thế giới tăng, thì đường xuống rất rộng. Lý do: cả 2 sàn đều còn ngoài xa vùng bán quá mức.
==
NGUYỄN QUANG BÌNH
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 15
Be the first to comment