Một số tác động chính lên thị trường:
Tâm điểm mà thị trường xoay quanh tuần qua vẫn là các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ với các nước đối tác. Kết quả và một phần kết quả đã lộ ra sau cuộc đàm phán với Anh và Trung Quốc, chủ yếu là tích cực hơn tính với khi chính quyền Mỹ tuyên bố sốc với tỷ lệ thuế quan cao, thì nay dễ chịu hơn, đã giúp cho giá cổ phiếu thế giới tăng mạnh. Công việc bộn bề đến nỗi các bộ trưởng liên quan đến đàm phán làm không xuể nên Tổng thống Trump thông báo rằng Hoa Kỳ sẽ gửi thư cho một số đối tác thương mại nhất định, báo hiệu kế hoạch đơn phương áp dụng mức thuế quan mới, với lý do “không thể đáp ứng được số lượng người muốn gặp chúng tôi”. Điều này cũng có nghĩa là thuế quan vẫn còn làm các nước phập phồng, nên giá hàng hóa cũng biến động chưa thể dứt.
Bài phát biểu của Thống đốc Fed Jerome Powell mới đây được chú ý nhiều. Nhìn chung, Fed cẩn thận nhưng một số nhận định cho rằng chính sách tiền tệ sẽ mềm dẻo hơn.
Trước đó, ngân hàng trung ương cho rằng nền kinh tế nhìn chung ổn định, nhưng cảnh báo rằng rủi ro từ lạm phát và thất nghiệp đang gia tăng.
Thứ Năm tuần trước, Powell dự đoán chỉ số giá tiêu dùng cá nhân tháng 4 sẽ giảm xuống 2,2%. Tuy nhiên, những con số này có thể chưa phản ánh đầy đủ áp lực giá gần đây do thuế quan gây ra.
Ông Powell lưu ý rằng lạm phát có thể “biến động nhiều hơn” trong tương lai so với thập niên 2010. Cho nên, “Chúng ta (Mỹ) có thể đang bước vào giai đoạn với những cú sốc cung thường xuyên hơn và có khả năng dai dẳng hơn – một thách thức khó khăn đối với nền kinh tế và các ngân hàng trung ương,” ông nói.
Dữ liệu cho thấy lạm phát tiêu dùng tăng ít hơn dự kiến một chút. Nhưng theo ước tính sơ bộ, tâm lý người tiêu dùng Mỹ tháng 5/2025 của Đại học Michigan đã giảm mạnh xuống còn 50,8, giảm so với tháng 4 là 52,2 điểm và thấp hơn nhiều so với kỳ vọng của thị trường là 53,4. Đây là lần giảm hàng tháng thứ năm liên tiếp, mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2022 và là mức thấp thứ hai trong dữ liệu hiện có, vì kỳ vọng lạm phát gia tăng và lo ngại mới về thuế quan tiếp tục đè nặng lên tâm lý.
Thị trường cà phê và một số hàng hóa khác
| Hiệu suất Kdoanh | Ngày | 1 tuần | 1 tháng | Từ 01/1 | 1 năm | Giá đóng cửa |
| Arabica NY (7/25) | -2.49% | -5.70% | -1.87% | +14.35% | +75.67% | 365,65 |
| Robusta LD (7/25) | -2,13% | -6,91% | -9,56% | +2,92% | +61,74% | 4.865 |
| Ca cao (7/25) | +6.25% | +16.10% | +31.38% | -5.60% | +56.69% | 10.898 |
| Vàng | -1.22% | -4.69% | -4.24% | +20.68% | +31.84% | 3.187,20 |
| Dầu thô WTI | +1.41% | +2.41% | -3.39% | -12.29% | -21.48% | 62,49 |
Hình 1
Sau những dự đoán tiêu cực về sản lượng cà phê Brazil năm 2025/26, Conab (Cơ quan định mức Quốc gia) đã điều chỉnh dự báo của mình lên 55,7 triệu bao 60 kg, tăng 2,7%. Ước tính này cao hơn tổng sản lượng thu hoạch năm 2024/25, bất chấp thời tiết bất lợi, arabica “năm trái vụ” và diện tích sản xuất cà phê của quốc gia này giảm 1,4%.
Conab dự đoán rằng vụ thu hoạch arabica sẽ đạt tổng cộng khoảng 37 triệu bao, giảm 6,6% so với năm ngoái nhưng vẫn cao hơn so với dự báo hồi tháng 1 là 34,7 triệu bao. Đó là có thể là lý do làm giá arabica giảm dần cả tuần qua (Hình 1). Tuy nhiên, giảm “bền vững” hay không, lại là chuyện khác.
| Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần >>cũ >>>>>>>>>>>>>>>>>> mới | ||
| USD/DXY | 100,34 | 100,95 |
| USD/BRL | 5,65 | 5,66 |
Hình 2
Ba sàn gồm cà phê và vàng rớt mạnh có những lý do khác nhau như sàn vàng đã đôn giá lên mạnh suốt một thời gian dài, đến lúc phải đổ. Còn cà phê, hàng thực đổ vào kho được chứng nhận chất lượng đang được đưa vào nhiều, cả 2 sàn đều có lượng tồn kho đạt chuẩn tăng cao hơn so với đầu kỳ, arabica tăng gần 2 ngàn tấn và robusta trên 4 ngàn tấn, riêng robusta chỉ trong vài ngày gần đây tăng đến 3 ngàn. (Hình 3)
| Tồn kho đạt chuẩn | 15/5/25 | 08/5/25 | 30/9/24 |
| Arabica (tấn) | 50,510 | 50,241 | 48840 |
| Robusta (tấn) | 48,900 | 44,180 | 44360 |
Mặt khác, chỉ số giá trị DXY tăng đã kéo giá vàng xuống để đóng cửa cuối tuần dưới 3200 chốt tại 3187 $/ounce. (Hình 3)
Về thị trường cà phê, tin cung cầu đã góp phần làm nao núng tâm lý giới kinh doanh. Tuy nhiên, Safras&Mercado, một công ty môi giới có trụ sở tại Brazil đoán hàng cho niên vụ Brazil 2024/25 thu hái năm 2024 hầu như đã cạn kiệt với lượng bán ra chừng 97%. Nay thị trường chỉ biết trông chờ vào hàng vụ mới và một số nước khác.
| Vị thế kinh doanh | 13/5/2025 | +/- | Kỷ lục |
| Arabica | +40680 | -1068 | +71811 |
| Robusta | +15615 | -2926 | +49043 |
Hình 4
Vấn đề là cà phê vụ mới, đặc biệt arabica, liệu Brazil có mạnh dạn bán hay họ chờ đến khi hàng vụ mới (tháng 7 và 8/2025) ra thị trường? Nếu như vì một yếu tố nào đó như thời tiết Brazil trở rét chẳng hạn, giá nội địa bung, lấy đâu ra hàng (do dân cất giữ) và có thể gây hoảng loạn cũng như thua lỗ như một vài năm trước đây.
Cũng chính vì vậy mà hàng robusta Brazil mới ra là được đưa ngay vào kho đạt chuẩn, chực sẵn chờ giá tốt chốt bán. Cho nên, sau khi sàn robusta đã lấp được khoảng trống đoạn 4809-4875, đó là điều kiện tốt để một khi arabica bung thì robusta có thể bung theo mà không gặp trở ngại nào, dù tồn kho đạt chuẩn đang phình to.
Vị thế kinh doanh tuần trước đến hết thứ Sáu đã giảm nhiều, nhiều hơn con số báo cáo do những ngày cuối tuần cả 2 sàn đều giảm giá mạnh (trừ arabica có ngày thứ Năm tăng mạnh nhưng trả lại hết vào phiên thứ Sáu). [Xem hình 4]
Dù yếu tố kỹ thuật còn yếu trên cả 2 sàn, dù 2 sàn chưa thực sự vào vùng bán quá mức, nhưng thời tiết Brazil (vào mùa đông) và thời kỳ giáp hạt ủng hộ giá trên 2 sàn kỳ hạn cà phê cho thời gian tới.
Còn giá được ủng hộ bao lâu, nhiều tác động trên thị trường sẽ cho ta thấy rõ hơn về sau. Nhưng giải quyết được lấp khoảng hỡ trên robusta là chuyện đang vui hơn phải buốn.
==
NGUYỄN QUANG BÌNH
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 117
Be the first to comment