Lãi suất USD giảm 0,25% đúng như dự đoán. Thị trường hoan nghênh quyết định ấy. Ngoài ra, Fed còn dự báo lạm phát năm nay có thấp hơn một chút (2,5% so với 2,6%), và nối lại việc mua trái phiếu kho bạc Mỹ. Sự kết hợp này có thể tạo ra sự hưng phấn kéo dài từ trước.
Tại cuộc họp báo sau kỳ họp, Jerome Powell không tỏ ra quá phấn khích, nhưng ông cũng không dùng giọng điệu đe dọa. Thông điệp rất rõ ràng: không ai tại ngân hàng trung ương xem xét việc tăng lãi suất vào lúc này. Với việc Fed hiện đã đồng thuận với các nhà đầu tư và cuối năm theo truyền thống là thời điểm thuận lợi cho thị trường, các điều kiện dường như đã chín muồi để thị trường tài chính tiếp tục xu hướng tăng. Nhưng hãy cẩn thận… bong bóng ngành trí tuệ nhân tạo (AI) vẫn là mối lo của các sàn tài chính nói chung vì nó sẽ ảnh hưởng lên toàn bộ thị trường cuối năm.
Hạ lãi suất, giá trị đồng USD giảm, giá vàng tăng lên mức cao nhất trong 7 tuần. Hợp đồng kỳ hạn vàng chốt phiên cuối tuần tăng 0.4%, lên 4,328.3 USD/oz.
Ngày cuối tuần, đồng USD ổn định sau khi giảm trong các phiên ngóng Fed hạ lãi suất. Giá trị USD tăng lên trở lại ngày thứ Sáu khiến nhiều sàn hàng hoán được định giá bằng USD trở nên kém hấp dẫn hơn đối với người mua nước ngoài. (hình 3)
Giá dầu giảm nhẹ trong phiên giao dịch ngày 12/12 và khép lại tuần trong sắc đỏ, khi nhà đầu tư tập trung vào tình trạng dư cung trên thị trường toàn cầu và khả năng đạt được thỏa thuận hòa bình giữa Nga và Ukraine.
Khép phiên ngày 12/12, hợp đồng dầu thô WTI giảm 0.28%, chốt phiên tại 57.44 USD/thùng. (Hình 1)
Một số yếu tố vẫn đang hỗ trợ giá dầu như căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Venezuela cũng như các cuộc tấn công bằng drone của Ukraine nhằm vào một giàn khoan dầu của Nga trên Biển Caspi.
Từ năm 2026, EU sẽ áp thuế 3 euro cho mỗi kiện hàng giá trị thấp của Trung Quốc nhằm đối phó làn sóng hàng giá rẻ tăng vọt từ các nền tảng thương mại trực tuyến và đảm bảo cạnh tranh công bằng cho doanh nghiệp.
Các bộ trưởng tài chính Liên minh châu Âu (EU) ngày 12/12 đã nhất trí áp dụng mức thuế nhập khẩu cố định 3 euro (hơn 3,5 USD) đối với mọi kiện hàng giá trị nhỏ nhập vào khối này kể từ ngày 1/7/2026.
Đây được xem là một biện pháp nhằm đối phó lượng hàng giá rẻ tăng vọt từ các nền tảng thương mại trực tuyến, trong đó có Shein và Temu của TQ.
Đây cũng được cho là “chiến tranh kinh tế” nhằm ngăn chặn hàng rẻ tiền và kém chất lượng vào EU khiến Trung Quốc phản đối kịch liệt.
| Hiệu suất Kdoanh | Ngày | 1 tuần | 1 tháng | Từ 01/1 | 1 năm | Giá đóng cửa |
| Arabica NY (3/26) | -1.48% | -1.48% | -1,95% | +32,25% | +29,83% | 369,3- |
| Robusta LD (3/26) | -2,63% | -4,28% | -6,67% | -9,65% | -15,10% | 4.178- |
| Ca cao (3/26) | -0.14% | +10.24% | 15.06% | -45.61% | -44.43% | 6.279+ |
| Vàng | 0.35% | +2.01% | 5.72% | 63.89% | 62.57% | 4.328,3+ |
| Dầu thô WTI | -0.28% | -4.39% | -4.19% | -19.38% | -18.89% | 57,44- |
Hình 1
Chỉ có 2 sàn ca cao và vàng có gia tăng sau một tuần, còn 2 sàn cà phê và dầu WTI giảm. Tuy vậy, tính từ đầu năm đến nay, giá arabica vẫn có hiệu suất dương, chỉ thấp hơn vàng (Hình 1). Chính vì thế mà cửa giảm của sàn này vẫn còn nếu như có đợt chỉnh để điều hòa vốn của các nguồn quỹ trên thị trường hàng hóa.
| Tồn kho đạt chuẩn | 11/12/2025 | 04/12/2025 | 30/9/25 |
| Arabica (tấn) | 24,982 | 25,110 | 34196 |
| Robusta (tấn) | 41,100 | 40,490 | 64500 |
Hình 2
Bỏ thuế nhập khẩu, Mỹ không làm phước cho người trồng cà phê trên thế giới. Bỏ thuế là để hạ giá và kéo giá cà phê trên các sàn xuống hơn mức hiện nay, cũng như luật EUDR không thể thực hiện ngay do nó chặn nguồi cung đẩy giá lên cao, người tiêu thụ than oán.
| Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần>>>cũ>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> mới | ||
| USD/DXY | 98,99 | 98,40 |
| USD/BRL | 5,44 | 5,41 |
| USD/VND | 26360 | 26306 |
Hình 3
Từ khi Mỹ bỏ thuế nhập khẩu cà phê, tồn kho bắt đầu tăng dần nhất là robusta. Hàng đã bắt đầu “cựa quậy”. Hàng cà phê càng đi mạnh từ nước xuất sang nhập khẩu, giá sẽ dịu dần, cộng với một số tác nhân ảnh hưởng trực tiếp nhất với giá cà phê, như đồng USD và đồng nội tệ Brazil Reais.
Chỉ số giá trị USD đã bỏ mức 99 điểm để về quanh 98 và cuối tuần phục hồi lên 98,40 điểm. Dù sao, đây cũng là tuần giảm thứ 3 liên tiếp của USD/DXY. Sau cuộc họp cuối năm của Fed, các nhà đầu tư xem xét bình luận của Fed và đánh giá lại triển vọng lãi suất năm 2026.
Theo đó, Fed đã cắt giảm lãi suất 0,25% xuống còn 3,50%–3,75% trong tuần qua, đánh dấu lần giảm thứ ba liên tiếp, đồng thời duy trì kỳ vọng chỉ có thêm một lần cắt giảm nữa vào năm tới. Chủ tịch Fed Kansas, Jeffrey Schmid, một người phản đối, cảnh báo rằng lạm phát vẫn “quá cao” và cho rằng chính sách nên duy trì ở mức độ hạn chế vừa phải. Chủ tịch Fed thành phố Chicago, Austan Goolsbee, cũng phản đối việc cắt giảm, muốn chờ đợi thêm dữ liệu lạm phát, mặc dù ông dự đoán sẽ có thêm nhiều đợt giảm lãi suất vào năm 2026 hơn hầu hết các đồng nghiệp. Chủ tịch Fed thành phố Philadelphia, Anna Paulson, người sẽ tham gia vào nhóm bỏ phiếu của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào năm tới, đã có lập trường ôn hòa hơn, cho rằng sự yếu kém của thị trường lao động là mối lo ngại lớn hơn so với lạm phát gia tăng.
Đồng real Brazil tăng giá lên 5,41 BRL/USD. Với chính sách tiền tệ cứng rắn, Ngân hàng trung ương Brazil vẫn giữ mức lãi suất điều hành 15%/năm khi đưa ra giọng điệu cứng rắn hơn đáng kể, cảnh báo về rủi ro lạm phát gia tăng với ý rằng khó cắt giảm lãi suất, mà duy trì chính sách giữ nguyên lãi suất trong thời gian dài hơn và bảo toàn lãi suất thực hấp dẫn cho các nhà đầu tư nhạy cảm với lợi suất. Lạm phát tháng 11 giảm xuống 4,46% so với cùng kỳ năm ngoái, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024, dù cải thiện nhiều nhưng chưa đủ quyết định để buộc phải nới lỏng ngay lập tức và do đó củng cố sự thận trọng của ngân hàng trung ương. (Hình 3)
| Vị thế kinh doanh | 09/12/2025 | +/- |
| Arabica | +40556 | 18/11/25 |
| Robusta | +14132 | -4409 |
Hình 4
Trong khi đó, vị thế kinh doanh của 2 sàn vẫn trong vu2nh dư mua. Đến ngày khóa sổ tuần trước, lượng hợp đồng mua của sàn robusta giảm mạnh gần 4,5 ngàn lô. Lượng hợp dồng dư mua của sàn arabica chỉ biết đến ngày 18/11, vẫn còn 40 ngàn lô mua khống, giảm so với báo cáo trước đây hơn 6 ngàn lô.
Đấy là những con số giảm đáng kể. Thông thường, các tay đầu cơ ngần ngại với việc bán thêm do đã bán thanh lý khá mạnh. Tuy nhiên bình quân chỉ báo RSI sàn arabica chỉ quanh 45% so với 30% (vùng cảnh báo bán quá mức), và robusta 37%, thì khả năng bán thêm vẫn chưa thể loại trừ.
==
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 135
Be the first to comment