12/5/2024 Câu chuyện cuối tuần: Giá kỳ hạn cà phê có định quay lại đỉnh cũ không?

Tác giả NQB. Ảnh Lê Hoàng Nhi

Tâm lý thị trường cà phê nói riêng và hàng hóa nói chung cứ xoay quanh chuyện khi nào Fed bắt đầu hạ lãi suất. Nói thế để hiểu rằng phần nào giá hàng hóa được định hình do chính sách tiền tệ, nhất là của Mỹ chứ không nhất thiết phải đeo theo chuyện được mùa hay mất mùa để làm lung lạc quyết định mua bán của mình.

Trước đây, người trên các sàn hàng hóa thương phẩm tin Fed hạ lãi suất vào tháng 6/2024 nhưng nay qua dữ liệu kinh tế Mỹ, họ lại tin sẽ chuyển sang tháng 9/2024 thậm chí đến đầu năm 2025. Điều đó có nghĩa là đi vay ngân hàng để mua hàng cũng khó và lãi suất vẫn cao. Lãi suất đồng USD hiện hành theo quyết định của Fed là 5,25%-5,50% nhưng khi đi vay có thể lên đến 7%-7,5%.

Chính vì vậy mà người giữ nhiều hợp đồng mua khống khó trụ nỗi với chi phí tài chính-ngân hàng, họ phải tháo nhất là vào dịp “Sell in May, go away”.

Thế thì tại sao giới đầu cơ tài chính không bán trên các sàn khác mà bán trên các sàn cà phê và ca cao? Thật ra, sàn vàng đã được đem bán trước đó từ 2448 USD/ounce có khi xuống dưới 2300 thậm chí chạm 2291 USD/ounce rồi bật trở lại nay đóng cữa ở mức 2366,80 USD/ounce. Nhưng vàng có số phận khác. Sàn này thường được chọn làm nơi trú ẩn an toàn cho những phong ba bão táp của nền kinh tế và đồng vốn bằng USD. (Hầu hết hàng hóa đều dùng USD làm công cụ giao dịch).

Sàn ca cao cũng thực hiện bán ra trước 2 sàn cà phê  khi chạm đỉnh 11500 USD/tấn và nay chưa đến 9000 USD/tấn do hiệu suất kinh doanh tăng dữ tợn.

Sàn arabica từ 245 cts/lb chạy xuống đến 192,15 cts/lb nay còn quanh 200 cts/lb, robusta từ đỉnh 4338 USD/tấn chạy xuống 3261. Có ngày mở cửa rớt ngay 100 USD và tạo thành khoảng hỡ chưa lấp được từ 3541-3440. Trong mấy ngày cuối tuần trước, giá London có lúc rắp tâm chạm 3500 nhưng không thành để rồi quay về đóng cửa cuối tuần trước 3440 USD/tấn.

Trình bày như trên để cho các bạn thấy một số căn cứ để chính mình cân đo đong đếm cái vọng giá tăng trở lại của một số bà con còn giữ hàng muốn giá tăng trở lại, và thậm chí hơn đỉnh cũ nữa kia. Nghe thì nghe nhưng phải yêu cầu họ đưa ra căn cứ vì sao họ nói giá sẽ tăng mạnh trở lại hay là do ôm cục hàng to, giá cao nay cầu nhóm người chơi hàng giấy nhỏ lẻ mua vào để nâng được mức nào thì nâng nhằm bán ra.

Về cung-cầu, phải nói rằng chưa đủ cơ sở để nói thế giới thiếu hàng đến độ phải tăng đến 4500 USD/tấn. Robusta Brazil, Indonesia và một phần Việt Nam chưa bán sẽ đồng lúc ra thị trường khi cơ hội giá cao…thì làm sao cao được trước áp lực bán từ những nước sản xuất lớn này!

Còn một điều khác cần bàn là giá xuất khẩu tính trên chênh lệch với giá niêm yết của sàn London. Khi London trên 4000 USD, giá xuất khẩu +1500 USD tức đại khái 5500 USD/tấn, nhiều người bịt tai bó tay giấu chìa khóa kho không bán thì chỉ trong vài ngày khi giá rớt hàng trăm USD mới chịu bán và…đưa giá xuất khẩu chỉ còn +600/500 USD/tấn, tự nhiên sau vài ngày mất 1000 USD.

Giá nội địa giảm mạnh từ 135 triệu đồng/tấn xuống dưới 100 triệu cũng còn do giá xuất khẩu giảm. Ở đây phải hiều do sức ép bán mạnh do hoảng loạn mà chính ta đưa giá xuất khẩu xuống chứ đừng đổ thừa cho ai khác. Đó cũng là yếu tố cho thấy thị trường kinh doanh hàng cà phê xuất khẩu rất thiếu tính bền vững, tạo rủi ro cho tất cả các thành phần tham gia thị trường.

Một khi bạn thấy một thị trường đầy rủi ro, lành ít dữ nhiều, thì bạn có lăn mình vào chơi không? Bạn trả lời không thì bạn hàng nước ngoài cũng trả lời không trước khi bạn tính toán.

Hiệu suất Kdoanh Ngày 1 tuần 1 tháng Từ 01/1 1 năm Giá đóng cửa 
Arabica NY (7/24) -0,15% +0,20% -5,41% +7,97% +10,37% 201,15
Robusta LD (7/24) -0,03% -6,52% -7,40% +27,69% +47,01% 3440
Vàng 1.13% 2.52% -0.31% 14.24% 17.18% 2366,80
Dầu thô WTI -1.34% 0.12% -8.71% 9.14% 11.65% 78.20

Nhìn vào vị thế kinh doanh, các quỹ đầu cơ quản lý vốn tuần trước bán ra mạnh. Trong hoàn cảnh thông thường, đấy là các con số tạo niềm tin rằng “chắc họ sẽ mua lại do đã bán quá nhiều”.

Nhưng trong tình thế hiện nay, nhất là trên sàn London, hiệu suất kinh doanh tính từ một năm nay từ +80% nay còn +47%, giảm gần nửa. Tuy nhiên, cái đáng lo nhất hiện nay là đấy là tuần thứ ba liên tiếp các quỹ đầu cơ giảm vị thế mua khống, liệu họ có thoát hết các hợp đồng mua khống để sang vị thế bán khống, và đó là cái mà chúng tôi thường gọi là “xóa bài chơi lại”. Điều này hoàn toàn nằm ngoài khả năng dự báo của bất kỳ ai ngoài việc bản thân nhà đầu cơ nào đó đã tính được lợi nhuận của mình và tiếp tục bán ra hay bắt đầu mua vào lại.

Bạn nên biết rằng các tay đầu cơ tài chính khỏi sự mua vào trữ hợp đồng hàng giấy nếu từ đầu niên vụ từ mức 2200 USD và từ đầu năm nay là 2700 USD. Tính ra họ còn lợi nhuận lớn nếu tiếp tục bán ra để tạo đáy sâu hơn mà mua vào. Đến đây bạn thấy được rằng những cách giải thích về cung-cầu chỉ như là chuyện “nói cho vui”, nó có ích khi bạn có bạn hàng mua hàng thực thực sự. Còn những đánh giá lêu bêu về cung cầu chỉ phần nào hại bạn.

Vị thế kinh doanh 07/5/24 +/- Kỷ lục
Arabica +59048 -9292 +71811
Robusta +23849 -7156 +49043

Tồn kho đạt chuẩn: Cũng cần nhìn lại cho kỹ.

Tồn kho đạt chuẩn 09/5/24 02/5/24 28/9/23
Arabica (tấn)           41,977       40,922 26517
Robusta (tấn) 40,280 40,590 42780

Tồn kho lớp này so với cuối niên vụ trước arabica đã tăng đâu khoảng 38% và robusta gần quay về mức tồn kho ban đầu. Ai dám nói hàng không qua được sàn? Qua chứ, nhưng chỉ hàng từ Việt Nam không thể qua do giá quá cao và cước tàu quá mắc.

=

NGUYỄN QUANG BÌNH

0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.

Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…

Hits: 1513