Nhận định giá cà phê thế giới từ 21-26/10/2019: Thị trường thiên về bán, liệu sẽ có mặt bằng giá mới ở mức thấp?

Giá kỳ hạn cà phê trên 2 sàn robusta và arabica đóng cửa phiên cuối tuần tăng mạnh. Nhưng kết quả cả tuần, London giảm 26 chốt tại 1.216 Usd/tấn và New York dương 2 cts/lb đạt 95.70. Thị trường cà phê trong nước giao dịch chung quanh 30,5-31,5 triệu đồng/tấn, nhịp độ mua bán chậm.

Giá trong nước

Một đợt phải bán chặn lỗ của các hợp đồng xuất khẩu khi giá sàn robusta rớt xuống mức 1.181 Usd/tấn. Đợt giảm mạnh này đã kéo mặt bằng giá nội địa xuống. Giá cà phê xuất khẩu loại 2, tối đa 5% đen vỡ đã mất nhanh mốc 33,5 triệu đồng của tuần kết thúc ngày 12/10/19. Giá bán chặn lỗ của một số hợp đồng chỉ còn quanh 25-26,5 triệu đồng/tấn.

Sau ba ngày giảm liên tiếp, giá kỳ hạn cuối tuần ngày 18/10 có phiên phục hồi với đóng cửa tăng 22 chốt tại 1.216 Usd/tấn. Nhờ vậy, giá cà phê nội địa tại các tỉnh Tây Nguyên đến đầu tuần này quanh mức bình quân 31-31,5 triệu đồng/tấn. Hàng giao về các cảng quanh TP. HCM chừng 31,5-32 triệu đồng/tấn.

Đặc biệt, tuần qua thị trường xuất hiện một đợt bán chặn lỗ khi giá London chạm 1.181 Usd/tấn. Các hợp đồng bán chặn lỗ đợt này mất thêm 30 Usd/tấn so với đợt ngày thứ Sáu 11/10/19. Giá phải bán chặn chỉ quanh 25 triệu đồng/tấn. Chính vì vậy, mặt bằng giá cà phê nội địa không thể lên nổi.

Giá kỳ hạn

Thị trường robusta London tuần qua đã có lúc về mức 1.181 Usd/tấn, là mức thấp nhất tính từ gần 11 năm.

Phiên cuối tuần ngày 18/10 giá kỳ hạn có phục hồi nhưng chưa thể lấy lại những gì đã mất và còn giảm 26 Usd/tấn so với tuần trước đó. Biên độ dao động trong tuần khá mạnh với +/-86 Usd/tấn giữa 1.267-1.181.  (Xem hình 1)

Trên sàn arabica New York, nhờ phiên cuối tuần 18/10 tăng nên đã gỡ lại được những mất mác cho những ngày trước đó. Chung cuộc, giá New York tăng 2 cts/lb đạt 95.70 với biên độ dao động khá hẹp, chỉ 4 cts/lb giữa 94.20-92.20. (Xem hình 1)

Tác động chính lên giá cà phê phái sinh

Thị trường cà phê thế giới cả hàng thực lẫn hàng giấy đang chịu áp lực bởi viễn cảnh nguồn cung ứng dồi dào. Tại “Báo cáo Phát triển Ngành hàng Cà phê 2019” (09/2019) của Tổ chức Cà phê Thế giới (ICO), có đoạn nói rằng: “Giá cà phê hiện nay thấp chủ yếu là do sản lượng tăng quá mức…Hai niên vụ liên tiếp thị trường chứng kiến thặng dư cà phê. Cho đến niên vụ 2018/19 mức dư thừa cà phê lên đến 8 triệu bao (bao=60 kg), tương đương với 5% tổng sản lượng toàn cầu”. ICO nói thẳng rằng giá cà phê rớt chính là do nguồn cung quá lớn dù nhu cầu tiêu thụ vẫn tăng đều, nhưng vẫn sử dụng không hết kịp.

Dù không chỉ đích danh nước nào, ICO nhận định nhiều nước phá giá đồng nội tệ tạo thêm động lực xuất khẩu. Chỉ trong vòng 10 năm trở lại, chỉ báo giá tổng hợp ICO giảm 30% tính từ 2016 (xem hình 2).

Thật vậy, trong vòng 2 thập kỷ trở lại, sản lượng cà phê thế giới tăng 50%, chủ yếu từ các hộ gia đình. Chính vì thế, “hướng lâu dài, giá cà phê còn tiêu cực cho nhiều nước sản xuất,” Báo cáo nhận định (1).

Vì vậy, giá các sàn phái sinh giảm đầu tuần. London xuống mức thấp nhất trong vòng 11 năm, có phần tác động tiêu cực của Báo cáo. Thêm vào đó, Ngân hàng Rabobank còn cho rằng sản lượng cà phê robusta Brazil sẽ tăng mạnh trong vài năm tới. Brazil có khả năng soán vị trí số 1 của Việt Nam trong sản xuất và xuất khẩu robusta (2). Sản lượng robusta của Brazil đang quanh mức 18 triệu bao/năm. Thị trường đoán trong niên vụ 2020/21, sản lượng robusta của Brazil có thể đạt từ 20-25 triệu bao.

Giá hai sàn kỳ hạn tăng mạnh vào ngày 18/10/19 được giải thích hai sàn đã vào vùng bán quá mức và đồng Reais Brazil (Brl) tăng mạnh (xem hình 3).

Dự báo tuần từ 21-25/10/2019: Về lại phía thấp của miền tích lũy. Khả năng còn tăng nhưng không mạnh nếu không có yếu tố bên ngoài phụ trợ.

RSI 30%/70% của 9/14/20 ngày : 32,03% / 33,26% / 35,25%.

MA 5/20/50/100 ngày : 1.222 / 1.275 / 1.302 / 1.368

Đứng ở vị trí đóng cửa ngày 18/10/19 ở mức 1.216 với đỉnh và đáy xuất hiện trong tuần qua là 1.267 và 1.181 để nhận định.

Dù có đỉnh là 1.267 nhưng hướng xuống trong tuần khởi đầu từ 1.257. Từ đó, giá sàn phái sinh robusta mất đáy cũ 1.211 để giảm thêm 30 Usd chạm 1.181 (2 lần – nay trở thành đáy đôi). Như vậy, mức 1.181 trở thành khu vực hỗ trợ quan trọng. Bất kỳ khi nào mất 1.181, khả năng có thể xuống thêm 40-50 Usd nữa.

Phiên cuối tuần, giá chỉ chạm đỉnh 1.225 rồi quay xuống. Muốn lấy lại xung lực sơ khởi, London cần phải vượt MA 5 ngày tại 1.222 và vượt khỏi 1.225. Nếu giá ngập ngừng và không tăng khỏi vùng này, rủi ro về thăm lại vùng thấp rất dễ thấy lại.

Để có hướng tăng mạnh hơn, sàn robusta phải lên khu vực 1.255-1.267. Đây sẽ là vùng kháng cự rất mạnh. Một khi vượt rào, sẽ có xung lực mới khi gặp 1.275 tức MA 20 ngày.

Qua khỏi 1.275, London sẽ hóa giải phần nào tiêu cực và hướng lên vùng 1.300.

Đứng tại 1.216, rủi ro đi xuống về kỹ thuật còn lớn vì sàn này đã ra khỏi vùng bán quá mức. Nếu các quỹ đầu tư muốn bán lại, cũng rất dễ dàng, nhất là khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ sẽ thanh lý kiếm lãi cho những hợp đồng đã mua dưới 1.200.

Ủng hộ hướng tăng, ít ra cho những ngày đầu tuần, vị thế kinh doanh của các quỹ đầu tư tài chính trên sàn lập kỷ lục mới với 57.380 hợp đồng tính đến ngày khóa sổ 13/10. Ngoài ra, sau đó 2 ngày, họ còn tiếp tục bán mạnh. Chính vì thế, giá London ngày cuối tuần có phiên chỉnh tăng là điều dễ hiểu. Ước hiện nay, về thực tế, lượng dư bán của nhà đầu tư có thể quanh mức 60.000 lô.

Bên cạnh đó, đồng nội tệ Brazil đang trong kỳ chỉnh tăng. Rabobank đoán rằng về kỹ thuật, giá trị đồng Brl có thể về 3,90 Brl ăn 1 Usd (3). Nếu Brl mạnh lại, giá cà phê có cơ hội tăng sau một thời gian bán quá nhiều trên cả 2 sàn.

Tóm lại, về kỹ thuật, dù giá robusta đóng cửa phiên 18/10/19 tăng, nhưng chưa tạo đủ xung lực. Từ đây, phải vượt khỏi 1.225, rồi 1.255 để lên 1.275. Qua khỏi 1.275, London mới hóa giải các yếu tố tiêu cực phần nào. Về hướng xuống, một khi mất mốc 1.181, London sẽ mất thêm 40-50 Usd/tấn.

Nhưng hy vọng các yếu tố bên ngoài như đồng Brl mạnh, vị thế kinh doanh của giới đầu tư nặng dư bán, sẽ làm khả năng dội xuống không mạnh.

Tác động đến thị trường cà phê trong nước: Liệu giá cà phê đang lập mặt bằng mới?

Chỉ trong vòng 4 ngày kể từ 11/10/19, thị trường nội địa chứng kiến 2 cú sụp giá bắt chặn lỗ. Trong khi giá bình quân cà phê loại 2, tối đa 5% đen vỡ của thị trường thời điểm quanh mức 30,5-31,5 triệu đồng thì bình quân giá chặn lỗ chỉ 25 triệu đồng/tấn.

Giá sàn phái sinh liên tục giảm. Từ 01/10 đến 18/10, London có 14 phiên giao dịch thì đã có 10 phiên giá giảm. Các quỹ đầu cơ lập kỷ lục tăng hợp đồng dư bán liên tục. Trong khi đó, tin về cung-cầu chưa hỗ trợ cho hướng tăng.

Nếu đợt chỉnh tăng từ cuối tuần trước còn đà trên sàn robusta, giá nội địa có cơ may lên lại 32,5 triệu đồng/tấn. Tuy nhiên, nên xem mức ấy một mức cao của thị trường hiện nay.

Báo cáo của ICO như đã trình bày trên chưa cho thấy thị trường đứng ở mức này hoặc/và phục hồi bền vững.

Dù chấp nhận hay không, một mặt bằng giá mới trên cả sàn cà phê phái sinh lẫn nội địa đang được thiết lập. Nhưng có lẽ sẽ không phải ở các mức cao.

Tài liệu tham khảo:

(1) ICO Coffee Development Report 2019 (09/2019)

(2) “Brazil Expected to Oust Vietnam as World’s Top Robusta Coffee Grower”, Marvin G. Perez, Bloomberg.com, 18/10/19

(3) “USD/BRL: Year end forecast raised by 10-cents to 3.90 – Rabobank”, FX STREET.com, 30/09/19

Và trên các trang “investing.com”, “barchart.com”, ncif.gov.vn mục “Phân tích và dự báo giá cà phê’.

XEM THÊM:

–25/10/2019 Thị trường cà phê: Sàn arabica yếu kéo robusta đi

–23/10/2019 Brazil cạn cà phê để bán. Có đáng tin?

–23/10/2019 Giá cách biệt (arbitrage) giữa sàn arabica với sàn robusta