Nhận định giá cà phê thế giới tuần từ 23/10/2017 tới 28/10/2017

Diễn biến thị trường từ 16/10-21/10/2017: Dù giảm, giá kỳ hạn robusta vẫn tốt hơn arabica.

Hình 1

Sau một tuần, giá hai sàn cà phê đi nghịch hướng nhau: kỳ hạn robusta London theo hướng giảm nhưng arabica New York lại tăng.

Giá robusta đóng cửa phiên ngày 20/10/17 mất 17 Usd/tấn so với tuần trước đó chốt tại 1965 Usd/tấn. Trong tuần có lúc London đóng cửa chỉ 1944 Usd/tấn, đấy cũng là mức đóng cửa thấp nhất trong tuần.

Giá arabica lại tăng từ 126.45 cts/lb ngày 13/10 lên 129 cts/lb ngày giao dịch cuối tuần trước, thêm được 2.55 cts/lb hay 56 Usd/tấn (xem hình 1).

Đáng ra giá kỳ hạn arabica tăng sẽ giúp cho mức cân đối giá giữa hai sàn giãn ra. Giá cách biệt giữa hai sàn chính là chỉ số đo độ hấp dẫn của thị phần của từng loại cà phê. Tính đến ngày 20/10/17 giá sàn arabica chỉ còn cách biệt với robusta 730 Usd/tấn, bằng một nửa so với mức bình thường. Đây là độ chênh lệch thấp nên các nhà rang xay thích mua arabica do rẻ hơn khi so sánh với robusta. Chênh lệch trên hai sàn thường chừng 1400-1450 Usd/tấn mới cân đối được lực hấp dẫn của thị phần. Trên thị trường hàng thực, có thể độ chênh này co lại chỉ còn 400-500 Usd/tấn. Trong lịch sử, mức chênh lệch giá giữa hai sàn có lúc lên đến 186 cts/lb tương đương với 4100 Usd/tấn, bấy giờ thị trường đổ xô vào mua robusta do giá arabica quá mắc.

Giá cà phê robusta nội địa đầu tuần trước có đợt xuống mức thấp nhất tính từ đầu vụ chạm 42-42,2 triệu đồng/tấn giao hàng về các kho quanh cảng TPHCM. Giá cà phê trong nước dao động từ mức ấy đến 43,2 triệu đồng/tấn nhưng sang đến đầu tuần này ở mức 42,8-43 triệu đồng/tấn, giảm 0,7 triệu đồng/tấn so với tuần kết thúc ngày 14/10/17.

Dự báo tuần này (23/10/17 tới 28/10/17): Robusta đang cần arabica trợ lực

Hình 2

Sau mấy ngày liên tiếp giảm, giá kỳ hạn robusta London có dịp đóng cửa tăng lên 1973 Usd/tấn sau khi chạm đỉnh trong ngày 19/10 là 1975 Usd/tấn. Tưởng đợt đảo chiều tăng sẽ là đà tiến cho giá robusta cơ sở giao dịch tháng 01/18. Trong ngày cuối tuần trước, cơ hội cho London vẫn còn khi chạm 1990 nhưng đáng tiếc đóng cửa lại quay về 1965 Usd/tấn.

Bỏ lỡ cơ hội đóng cửa 1980 để có thể lấy đà tăng lên 2000 rồi thậm chí 2040 Usd/tấn. Nhưng không! London đã trở chiều và đưa bức tranh kỹ thuật sàn này về thế yếu (xem hình 2).

Khu vực 1930 của London bây giờ là căn cứ địa quan trọng. Nếu như mất chốt này, giá sàn này dễ về 1914 Usd/tấn và trở nên hết sức tiêu cực. Ngược lại, phải vượt 1990 Usd/tấn với lượng giao dịch thật lớn, London mới chứng tỏ muốn đoạn tuyệt với các mức thấp trong giai đoạn hiện nay.

Giá New York có thể khá hơn vì từ chối xuống dưới 123 cts/lb cơ sở giao dịch tháng 12/17. Liệu khi có điều kiện, New York tăng, có kéo được London đi cùng hay các quỹ đầu tư lại giao dịch theo chiến thuật “mua New York bán London” làm London vẫn yếu dù New York có tăng?

Thị trường cà phê trong nước: Chưa khơi thông được dòng hàng xuất khẩu

Thiếu sức mua của các nhà nhập khẩu, nhất là các hãng rang xay, nên xảy ra tình trạng giá kỳ hạn giảm không mạnh, giá thị trường nội địa xuống nhiều hơn: sau một tuần giá kỳ hạn mất 17 Usd/tấn nhưng giá trong nước giảm đến 0,7 triệu đồng/tấn tức trên 30 Usd/tấn.

Giá cà phê xuất khẩu cơ sở loại 2, tối đa 5% đen vỡ được người mua trả trừ 70 Usd/tấn dưới giá niêm yết sàn kỳ hạn London. Chưa cộng các phí làm hàng và tài chính, giá đầu vào hiện nay ngang bằng với giá khách ngoại trả: 1965-70=1895 Usd/tấn (tỷ giá 22.680 Vnd = 1 Usd).

Nói cho công bằng, hàng cà phê chỉ luân chuyển khi các nhà xuất khẩu trong nước cân được giá đầu vào và đầu ra. Bán tại mức hiện nay, họ lỗ chi phí, ước khoảng từ 30-50 Usd/tấn.

Liên hệ với giá cách biệt giữa hai sàn arabica với robusta như đã đề cập ở trên, ta hiểu vì sao giá cà phê trong nước từ cả tuần này phải chịu sức ép giảm nhiều hơn giá trên sàn kỳ hạn.

Hai đồ thị diễn biến giá kỳ hạn cà phê và tồn kho đạt chuẩn chứng minh thêm rằng tồn kho đạt chuẩn arabica New York theo đà tăng và đẩy giá giảm, trong khi robusta London tồn kho giảm nhưng giá đứng yên (xem hình 3 – đường màu đỏ biểu thị tồn kho đạt chuẩn, sóng màu xanh là giá kỳ hạn). Phải chăng tồn kho arabica tăng mạnh nhờ sức bán loại cà phê này tốt hơn robusta? Có thể nghiệm ra rằng suy giảm tồn kho robusta không do lực tiêu thụ robusta mà chính lực bán arabica nhiều, arabica đang được chọn để thay thế phần thiếu của robusta do arabica đang rẻ và dễ mua.

Cần lưu ý đến điều này để tìm hướng ra cho hạt cà phê Việt Nam trong niên vụ mới 2017/18 và để thấy trước vì sao năm nay có thể xảy ra tình trạng “được mùa mất giá”.

Ở hoàn cảnh như thế, trong khi cần lực mua từ các nhà nhập khẩu và các lực lượng tham gia thị trường khác, kể cả trong nước, giá kỳ hạn robusta có tăng mạnh thì giá nguyên liệu trong nước vẫn khó bước xa hơn.

Chính vì thế, trong tuần này, nếu lấy mức đang giao dịch đầu tuần là 43 triệu đồng làm chuẩn, nếu như có đợt tăng thật mạnh trên các sàn kỳ hạn, đặc biệt trên sàn London, giá nội địa có thể xoay quanh 43,5 triệu đồng/tấn. Tuy nhiên không loại trừ khả năng các nhà xuất khẩu ép đưa giá về mức 42,5-43 triệu đồng/tấn so cho giá xuất khẩu robusta loại 2, tối đa 5% đen vỡ của họ quanh mức trừ từ 100-120 Usd/tấn.