Chiến trường bom đạn ồn ào, thị trường cứ thế nháo nhào
Cuôc chiến Vùng Vịnh giữa Mỹ/Israel với Iran hết hôm qua là kéo dài đến đúng một tháng. Theo thời hạn dự kiến của TT Trump là từ 4 đến 6 tuần. Thị trường tài chính và hàng hóa nín thở cả tháng trời. Thêm nửa tháng nữa hay lâu hơn, chỉ có TT Trump mới quyết định được.
Một tháng giá dầu thô WTI trên sàn kỳ hạn tăng gần 50%, không biết đã đúng ý TT chưa hay còn lên nữa? Dù mặt hàng vàng thường được dùng để trú ẩn vốn, nhưng hiệu suất kinh doanh sau 1 tháng phải xuống, giảm 14%! Trong giai đoạn này, chỉ có sàn robusra giảm nhưng rất nhẹ và 2 sàn arabica và ca cao đều tăng. Nhưng lưu ý rằng tính từ đầu năm 2026 đến nay, 3 sàn này đều giảm với ca cao mất 48%, arabica mất 13% và robusta giảm 7% trên giá (Hình 1).
Giá tăng giảm trên các sàn hàng hóa là chuyện thường tình, nhưng mức độ dao động có thể nói là “điên đảo”, không ai lường được điều gì trong suốt thời gian qua.
Thị trường bắt đầu vào tuần thứ năm trong vòng vây chiến sự. Chưa ai chắc cuộc chiến lúc nào chấm dứt nhưng hết căng thẳng coi bộ càng khó lường. Chính sách “dời ngày” thực hiện dội bom vào các cơ sở hạ tầng Iran của Mỹ ý đúc như các lần hẹn của thuế đối ứng, chỉ có điều là ngắn hơn, chứng tỏ TT Trump muốn giải quyết vấn đề Iran nhanh gọn hơn. (Có lẽ do áp lực lá phiếu giữa kỳ xảy ra trong năm nay). Hẹn dội bom sau năm ngày, rồi sau 10 ngày…với tối hậu thư từ TT Trump cho Iran mới đây.
Bài học rút ra cho doanh nhân thời chiến loạn
Từ đó, ta có thể rút ra một số bài học cho kinh doanh mà người muốn tham gia thị trường hàng hóa thương phẩm cần để ý:
Một là TT Trump theo dõi rất sát thị trường. Các thời điểm ông đưa ra thông báo dời không hề cảm tính và ngẫu nhiên. Nhớ ngày thứ Hai tuần trước, thị trường tài chính hoàn toàn hỗn loạn: giá dầu tăng, chỉ số chứng khoán giảm, lãi suất dài hạn tăng vọt, đi theo với các dao động cực mạnh. NHiều người tin mở cửa lại vào ngày thứ Ba sẽ có biến động mạnh nữa nhưng TT Trump đã đưa ra quyết định đúng trước khi các sàn tài chính mở cửa ngày thứ Ba (tuần trước). Thế là giá các sàn đảo chiều tăng ngược trở lại, giới đầu cơ trên sàn cà phê mua mạnh, lượng hợp đồng mua khống tăng vù vù (hình 5) nhờ giá dầu thô giảm hơn 10%!
Như vậy, bài học đầu tiên là TT Trump đang theo dõi sát sao thị trường và không muốn giá dầu tăng, lãi suất USD tăng, hay giá cổ phiếu giảm, tất cả đều gây thiệt hại nghiêm trọng đến sức mua của cử tri.
Hai là chính TT Trump chứ không ai khác làm chủ thời gian hoàn toàn. Ngài ta làm những gì mình muốn. Khi nào ngài muốn. Ngài tuyên bố một điều, như ra một tối hậu thư, và rồi ngay lập tức lệnh ngược lại, một lệnh đình chỉ ném bom vào các cơ sở năng lượng, theo ý thích của mình.
Cho nên chẳng ai biết quyết định của ngài là lới nói suông hay thực sự nghiêm túc. Vậy là bài học thứ hai: chính TT Trump sẽ quyết định khi nào ngài muốn kết thúc chiến tranh và ngài tuyên bố chiến thắng, ngay cả khi chế độ không bị lật đổ.
-Ba là không ai rõ ai đang thực sự nắm quyền ở Iran. Chứng tỏ Iran suy yếu hung. Vậy ta cứ hiểu rằng dù Iran tiếp tục tấn công mạnh vào Israel và các quốc gia vùng Vịnh, theo một chiến lược đã được định trước, nhưng rõ ràng là TT Trump đang lựa chọn người đối thoại và chỉ định những người được ủy quyền đàm phán với ông ta, giống như ở Venezuela. Nên bài học thứ ba là dứt khoát Trump sẽ tìm được những người đối thoại ở Iran mà ông ta quyết định để lập lại hòa bình. Những người này sẽ đến từ chính quyền hiện tại, hoặc từ phe đối lập có thể nổi lên.
Chuyển đảo chiều trên thị trường, cả thuận lẫn nghịch, đều từ một miệng mà ra.
Bốn là một khi TT Trump quyết định chấm dứt chiến tranh, các chỉ số chứng khoán sẽ phục hồi, chủ yếu là những cổ phiếu đã bị suy yếu, giá dầu sẽ giảm trở lại và lãi suất sẽ giảm. 5. TIẾP THEO LÀ GÌ?
Năm là người trên thị trường như các bạn phải bình tĩnh, biết chờ. Hãy chờ xem liệu có thực sự có các cuộc đàm phán hay không, liệu có thực sự có những người trung gian ở Iran sẵn sàng đàm phán hay không, liệu TT Trump có thực sự muốn chấm dứt chiến tranh ngay lập tức hay ông ta sẽ kéo dài nó thêm 3 đến 4 tuần nữa.
Thị trường mở cửa lại vào thứ hai, sớm hơn do áp dụng thời kỳ hè, sẽ không có gì đáng ngạc nhiên nếu như không có quyết định nào ra sau khi bái này phát hành, thị trường vẫn đầy nghi ngờ vì không ai biết TT Trump đang nghĩ gì.
Nói một chút về giá vàng: Giá vàng đã từ 3000$ lên 5600$/oz trong chưa đầy 1 năm và xoay như chong chóng để nay đóng cửa quanh 4500$/oz. Vàng nay không còn là nơi trú ẩn an toàn tối thượng. Thấy chiến tranh, mua ôm vàng chạy trốn ư (mua nhiều giá tăng). Không, sau 1 tháng chiến tranh, người ta đã bán và giá vàng rớt 14%!
Vàng hắc hơi, dầu lên ngôi
Cái tài tình của TT Trump là làm xấc bấc xang bang ai dám cho vàng là nơi an toàn. OK. Muốn an toàn thì phải chịu lỗ. Ông đã xoay chuyển thị trường để bất cứ ai, từ đầu cơ cá nhân hay chính phủ các nước đều phải chú ý đần dầu thô. Nhớ lời ông khi ứng cử đối với dầu thô “khoan, khoan nữa, khoan tiếp đi!”
Dầu mỏ vẫn là thước đo thực sự của cuộc khủng hoảng hiện nay. Xung đột càng kéo dài, nguy cơ xảy ra cú sốc năng lượng kéo dài càng lớn. Và cùng với đó là kịch bản mà thị trường lo ngại: lạm phát quay trở lại, đúng vào thời điểm tăng trưởng toàn cầu đã bắt đầu có dấu hiệu chậm lại. Các chỉ số mới nhất đều chỉ ra điều này. Tại Tây Ban Nha, lạm phát đang tăng tốc lên 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2024. Tại Hoa Kỳ, niềm tin của hộ gia đình đang xấu đi, trong khi kỳ vọng lạm phát của họ đang tăng lên, đặc biệt là do giá xăng tăng. Người tiêu dùng đang bắt đầu cảm nhận được cú sốc.
Hậu quả trực tiếp là, kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đang ngày càng giảm. Một số nhà kinh tế hiện đang dự báo lạm phát ở Mỹ sẽ cao hơn trong năm nay và đang lùi kịch bản nới lỏng tiền tệ lần đầu tiên của Fed đến tháng 9. Do đó, thị trường đang đi trên dây, mắc kẹt giữa rủi ro địa chính trị, cú sốc năng lượng và việc trì hoãn cắt giảm lãi suất. Điều này đủ để khiến các nhà đầu tư phải phòng thủ, bất chấp một số nỗ lực phục hồi.
Dầu dâng, hàng hóa mất mấy ngấn
| Hiệu suất Kdoanh | Ngày | 1 tuần | 1 tháng | Từ 01/1 | 1 năm | Giá đóng cửa |
| Arabica NY (5/26) | -1.93% | -2.60% | +7.46% | -13.49% | -20.59% | 301,70- |
| Robusta LD (5/26) | -0.08% | -1,94% | -0,86% | -7,21% | -26,15% | 3593- |
| Ca cao (5/26) | +0.03% | -2.76% | +9.59% | -47.82% | -60.64% | 3.165- |
| Vàng (6/26) | 2.62% | -1.85% | -13.79% | +3.15% | +47.09% | 4.524,3- |
| Dầu thô WTI | +5.46% | +1.34% | +48.67% | +73.53% | +43.66% | 99,64+ |
Hình 1
Đồng đô la Mỹ cũng chẳng vừa: lên lên xuống xuống theo “cảm hứng thị trường” của vị đứng đầu nước phát hành USD. Tuần trước, chỉ số DXY có lúc lên mức cao nhất tính từ 5/2025 (hình 2), giá hàng hóa điên đảo là đúng! Xét ra tuần qua giá cà phê giảm do USD tăng là đúng “qui luật”.
| Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần>>cũ>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> mới | ||
| USD/DXY | 99,50 | 99,98 |
| USD/BRL | 5,31 | 5,23 |
| USD/VND | 26312 | 26337 |
Hình 2
Cuộc chiến Nga-Ukraine rồi nay lộn xộn tại Vùng Vịnh, nơi có cửa ngõ hàng hóa Đông Tây đi qua đã làm cho tồn kho khả dụng tại Châu Âu giảm nhưng Nhật Bản thì chỉ chịu ít nhiều ảnh hưởng trên mặt hàng cà phê.
| Tồn kho khả dụng (triệu bao) | |||
| ECF | 2/2026 | 1/2026 | 2/2025 |
| Châu Âu | 6,8 | 7,36 | 7,39 |
| JCA | 2/2026 | 1/2026 | 2/2025 |
| Nhật Bản | 2,21 | 2,20 | 2,20 |
Hình 3
Lượng tồn kho cà phê Cha6ub Âu (ECF) giảm xuống còn 6,8 triệu bao trong tháng 2, giảm so với 7,6 triệu bao vào tháng 12 (lần đo gần nhất). Nhìn chung, lượng tồn kho ECF vẫn ở mức thấp đáng kể so với tiêu chuẩn lịch sử, thấp hơn khoảng 4,5 triệu bao so với mức trung bình 10 năm và thấp hơn khoảng 3,5 triệu bao so với mức trung bình 5 năm (Hình 4).
| Tồn kho đạt chuẩn | 26/3/2026 | 19/3/2026 | 30/9/25 |
| Arabica (tấn) | 32,983 | 33,129 | 34196 |
| Robusta (tấn) | 41,270 | 42,570 | 64500 |
Hình 4
Thị trường điên đảo nay không còn mang tính chất “tạm thời” nữa mà tôi tin có một bàn tay nắm chiến đũa thần của mình để khuấy đảo.
| Vị thế kinh doanh | 24/3/2026 | +/- |
| Arabica | +23932 | +5340 |
| Robusta | +6258 | +5981 |
Hình 5
Giới đầu cơ hàng giấy trên sàn cà phê đã theo chiếc đũa thần ấy để mua một lượng hợp đồng khống khá dày (hình 5). Liệu họ quyết giữ hay phải xả ra trong tuần này?
Câu trả lời cho vấn đề này xin dành cho bạn đọc.
==
NGUYỄN QUANG BÌNH
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 94
Be the first to comment