Chỉ trong vòng 2 tháng đầu năm 2026, giá kỳ hạn vàng tăng 20% và dầu thô WTI tăng 17%. Trong khi đó, giá kỳ hạn tháng 5/2026 của sàn arabica giảm 23%, robusta giảm 6% và ca cao giảm 52% (Hình 1).
Những biến động về thị trường vốn và địa chính trị toàn cầu đã làm cho các sàn tài chính không nằm yên, không bền vững. Trừ vàng là nơi bám víu của các nhà đầu tư nếu thị trường chứng khoán và hàng hóa biến động, nếu đồng đô la Mỹ thiếu cơ sở bền vững, nếu dầu thô là mặt hàng chiến lược đối với bất kỳ quốc gia nào không có luật trừ và giá phải tăng do biến động địa chính trị khôn lường, thì các sàn hàng hóa tiêu dùng khác như cà phê, ca cao là những con vật hy sinh.
Cà phê và ca cao lại là những mặt hàng nông sản nhạy cảm với đồng đô la Mỹ, giá cao là cơ hội mở rộng diện tích và tăng sản lượng, công với khả năng là mặt hàng dễ bị thay thế, nước này giá cao, người mua tìm nơi giá rẻ hơn, nước này ngậm hàng không bán thì có nước khác bán…Chính vì vậy mà sức ép đè nặng lên giá 3 sàn nông sản này.
| Hiệu suất Kdoanh | Ngày | 1 tuần | 1 tháng | Từ 01/1 | 1 năm | Giá đóng cửa |
| Arabica NY (5/26) | -0.55% | -1.73% | -19,02% | -22,92% | -15,78% | 280,75- |
| Robusta LD (5/26) | -0.41% | 0.92% | -13,55% | -6.40% | -26,85% | 3624+ |
| Ca cao (3/26) | -5.71% | -9.13% | -30.86% | -52.38% | -68.35% | 2.888- |
| Vàng | 1.41% | 3.67% | -1.64% | 20.08% | 81.88% | 5.267,20+ |
| Dầu thô WTI | 2.78% | 0.95% | 2.45% | 16.72% | -3.93% | 67,02+ |
Hình 1
Thị trường cà phê rất đang ồn ào Brazil xuất khẩu giảm mạnh. Nhưng Brazil ít bán không có nghĩa là thế giới mất nguồn cung. Brazil không đưa arabica đi, thì có Honduras và các nước khác, Brazil không bán robusta thì có Việt Nam ra tay hay Uganda…Đó là khả năng thay thế của nhiều mặt hàng nông sản giúp cho thị trường tự điều chỉnh mà không bị cảm giác ai ép ai.
| Tồn kho đạt chuẩn | 26/2/2026 | 18/2/2026 | 30/9/25 |
| Arabica (tấn) | 27,963 | 27,026 | 34196 |
| Robusta (tấn) | 45,690 | 44,340 | 64500 |
Hình 2
Tuần qua, tồn kho đạt chuẩn 2 sàn cà phê tăng trở lại, dù không nhiều, nhưng các con số đang nằm chờ kiểm định để vào kho của 2 sàn đang khá lớn như arabica còn trên 9 ngàn tấn đang chực nhập kho một khi có chứng thư đạt chất lượng đấu giá (Hình 2). Người giao hàng vào kho thấy cấu trúc giá trên sàn arabica thay đổi, chênh lệch giữa tháng gần và tháng xa “có thể chấp nhận được”, thì tự nhiên số lượng “lòi ra” và đầu cơ trên sàn không còn cách gì khác là thanh lý bớt hợp đồng mua khống đang giữ.
| Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần>> cũ>>>>>>>>>>>>>>>> mới | ||
| USD/DXY | 97,72 | 97,64 |
| USD/BRL | 5,17 | 5,13 |
| USD/VND | 25970 | 26045 |
Hình 3
Giá trị đồng USD đang cầm cự tốt trong khi đồng nội tệ Brazil mạnh lên, nhưng điều này cũng không làm giảm khối lượng arabica bán ra thị trường. Đồng BRL ngăn hàng Brazil ra phần nào do yếu tố tiền tệ (BRL mạnh hơn trong cặp tỷ giá USDBRL), giá cà phê vẫn rớt.
| Vị thế kinh doanh | 24/2/2026 | +/- |
| Arabica | +12876 | -1853* |
| Robusta | +2058 | -3376 |
Hình 4
Các tay đầu cơ trên các sàn cà phê thanh lý hợp đồng mua khống liên tiếp nhiều tuần, giá càng xuống họ càng bán. Dù chúng tôi chưa có con số cụ thể của sàn arabica mà chỉ án chừng (sẽ cập nhập sau), nhưng thấy rằng lượng hợp đồng mua khống không những của robusta giảm mà cả arabica.
Cuối tuần qua, 2 sàn cà phê tránh được một cú chao đảo (nghi theo hướng xuống) khi Israel và Mỹ tấn công Iran (nhờ sau khi thị trường đóng cửa), và đã đáp trẻ mạnh mẽ. Giả sử như sự kiện địa chính trị chấn động này xảy ra trong khi các sàn hàng hóa giao dịch, chắc đã không tránh khỏi một cú sụp đổ mạnh.
Tuy nhiên, chao đảo chắc sẽ phải xảy ra theo tiếng rền bom đạn giữa bầu trời vùng Trung Đông trong vài ngày tới và…còn chao đảo nữa khi chính sách thuế của chính quyền Mỹ vẫn chưa ai trong giới cà phê lường trước được. Tiếng súng đại tại Trung Đông sẽ lấn át mọi yếu tố kỹ thuật và cung cầu trên các sàn kỳ hạn hàng hóa cho đếhn khi trở về yên tĩnh.
==
NGUYỄN QUANG BÌNH
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 90
Be the first to comment