Những điểm nhấn tuần qua ảnh hưởng nhiều giá kỳ hạn hàng hóa và cà phê:
-Bộ Nông nghiệp Brazil chỉnh tăng sản lượng cà phê 2025: Từ dự báo cũ 55,2 triệu bao lên 56,54 triệu bao tăng 2,4%. Dù chỉnh tăng là điều khó khăn đối với Conab, nhưng phải vậy thôi vì rất nhiều dự báo độc lập khác đều nói 65-66 triệu bao, cao hơn các con số của Brazil đến 10 triệu bao.
-Dự báo sản lượng Việt Nam xem ra thực tế hơn, tăng 10% so với vụ trước theo Vicofa. Không thể nói khác khi giá tăng thì đầu tư vào vườn cây tăng, sản lượng lớn hơn. Nhưng có đúng không thì còn phụ thuộc vào thời tiết, mưa bão.
-Xuất khẩu cà phê Việt Nam tháng 11/2025 tăng và kim ngạch xuất khẩu 11 tháng đầu 2025 đạt 7,88 tỷ USD. Xem ra con số 8 tỷ cho năm 2025 nằm chắc trong tay.
-Chỉ số tiêu dùng cá nhân Mỹ (PCE) đạt đúng không hơn không kém dự kiến với mức tăng 2,8% so với cùng kỳ năm trước và tăng 0,3% so với tháng trước.
Nhưng một bất ngờ khá tích cực nằm tại chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan. Chỉ số này đã phục hồi, nhờ mức tăng trưởng thu nhập mạnh hơn dự kiến (+0,4%). Điều này đã tạo nên bầu không khí tích cực tại Wall Street, nơi đà tăng chiếm ưu thế và các chỉ số chứng khoán Mỹ lặng lẽ trở lại mức cao lịch sử.
Thị trường hiện ước tính khả năng Fed cắt giảm lãi suất ở mức 87%, so với mức chỉ 68% của tháng trước. Nói cách khác, kỳ vọng đang ở mức cao.
-Hội đồng châu Âu ủng hộ cho việc hoãn thêm 1 năm thực thi luật EUDR, luật cấm lưu hành cà phê do hủy hoại rừng. Ngày 16/12, Quốc hội châu Âu sẽ bỏ phiếu mới có kết quả cuối cùng.
-Một diễn biến quan trọng khác: Washington có thể hoàn tất việc rút quân khỏi châu Âu sớm hơn dự kiến. Mỹ có thể “kính nhi viễn chi” với cuộc chiến Nga-Ukraine. Căng thẳng địa chính trị gia tăng và ngân sách quân sự EU tăng cao. Cổ phiếu ngành quốc phòng tăng vọt trên thị trường chứng khoán trong những tháng gần đây. Việc tái vũ trang châu Âu là xu hướng đầu tư trong những năm tới.
| Tồn kho khả dụng (triệu bao) | |||
| ECF | 10/2025 | 9/2025 | 10/2024 |
| Châu Âu | 7,86 | 8,17 | 8,65 |
| JCA | 10/2025 | 9/2025 | 10/2024 |
| Nhật Bản | 2,24 | 2,27 | 2,32 |
Hình 1
Tồn kho khả dụng tại các nước tiêu thụ giảm nhiều, Mỹ chắc cũng giảm nhiều nữa do rào cản thuế quan của TT Trump và giá cước tàu biển nhào lộn bất thường. Tồn kho tại châu Âu tháng 10 xuống dưới 8 triệu bao (Hình 1)
| Tồn kho đạt chuẩn | 04/12/2025 | 26/11/2025 | 30/9/25 |
| Arabica (tấn) | 25,110 | 24,536 | 34196 |
| Robusta (tấn) | 40,490 | 49,110 | 64500 |
Hình 2
Tồn kho đạt chuẩn 2 sàn có hiện tượng lạ: Robusta giảm nhiều gn 9 ngàn tấn trong khi arabica phục hồi nhanh trở lại khi Mỹ xóa thuế cà phê Brazil và các nước. (Hình 2)
| Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần>> cũ>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> mới | ||
| USD/DXY | 99,44 | 98,99 |
| USD/BRL | 5,33 | 5,44 |
| USD/VND | 26365 | 26360 |
Hình 3
Niềm tin hạ lãi suất USD càng dâng cao về cuối tuần nhờ dữ liệu lạm phát khiến áp lực bán USD mạnh hơn, nhưng cũng là lúc đồng nội tệ Reais Brazil (BRL) bị phá giá. USD giảm giá không tạo được điều kiện cho giá cà phê nhưng BRL mất nhiều, thị trường Brazil sôi động và…hệ quả là giá cà phê 2 sàn có một tuần giảm (Hình 3).
| Hiệu suất Kdoanh | Ngày | 1 tuần | 1 tháng | Từ 01/1 | 1 năm | Giá đóng cửa |
| Arabica NY (3/26) | -1.48% | -1.67% | -4,96% | +34,23% | +31,90% | 374,85- |
| Robusta LD (3/26) | -1,28% | -5,33% | -9,41% | -5,60% | -6,64% | 4.178- |
| Ca cao (3/26) | 3.83% | 3.49% | -7.94% | -50.68% | -42.21% | 5.696+ |
| Vàng | 0.00% | -0.28% | 5.82% | 60.66% | 60.29% | 4.243- |
| Dầu thô WTI | 0.77% | 2.61% | 1.19% | -15.59% | -10.21% | 60,08+ |
Hình 4
Trên 5 sàn kỳ hạn hàng hóa quen thuộc, sau một tuần, giá vàng xuống 0,64% do vào vùng mua quá mức lâu nay, cà phê arabica mất gần 2% và robusta gần 6%. Tin hạ lãi suất phải phục tùng đồng BRL yếu (Hình 4).
| Vị thế kinh doanh | 02/12/2025 | +/- |
| Arabica | +46745 | 28/10/25 |
| Robusta | +18541 | +1337 |
Hình 5
Dù hiệu quả kinh doanh của 2 sàn cà phê giảm, robusta giảm nhiều bất chấp tồn kho đạt chuẩn bị rút xuống gần 9 ngàn tấn…vị thế kinh doanh vào ngày khóa sổ cũng tăng. Nên hiểu rằng London những ngày cuối tuần có bán thanh lý ít nhiều, song con số tăng lượng mua khống không mấy thiện cảm cho hướng tăng.
Trước khi vào tuần mới, giá robusta mất mốc quan trọng 4200$/tấn và có lúc về gần 4150$ giá arabica quanh quẩn vùng 374 cts/lb. Đây là những vùng nhạy cảm. Với vị thế kinh doanh tăng lượng hợp đồng mua trên London, liệu có thoát khỏi 4150 chứ mất nó thì 4120$ cũng tiêu và về vùng 4000$/tấn trong khi nếu New York không trụ được 374 thì sẽ gọi 364 và rồi 350 cts/lb. Vị thế kinh doanh arabica chỉ mới có đến 28/10 với lượng dư mua 46.745 lô tức 796.535 tấn mua khống. Phải đợi vài tuần nữa chúng ta mới có thể theo kịp con số cập nhật của sàn này. Dù sao, 47 ngàn lô vẫn là cao.
==
NGUYỄN QUANG BÌNH
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 36
Be the first to comment