Như thay phiên, giá các sàn vàng, dầu thô và ca cao tuần qua đều rớt nhưng hai sàn cà phê đều tăng mạnh. Cả tuần, lợi suất sàn arabica tăng 10,50% và robusta tăng 15,87% (Hình 1)
| Hiệu suất Kdoanh | Ngày | 1 tuần | 1 tháng | Từ 01/1 | 1 năm | Giá đóng cửa |
| Arabica NY (12/25) | +4,86% | +10,50% | +15,14% | +15,50% | +47,68% | 334,20 |
| Robusta LD (11/25) | +2,91% | +15,87% | +21,08% | -10,87% | +10,10% | 4067 |
| Ca cao (9/25) | 0.12% | -3.41% | 12.67% | -28.67% | 16.20% | 8235 |
| Vàng | -0.02% | -3.11% | 1.11% | 28.08% | 35.11% | 3382,60 |
| Dầu thô WTI | -1.81% | -1.69% | -7.02% | -11.86% | -16.87% | 62,68 |
Hình 1
Chính sách thương mại toàn cầu bị thuế quan Mỹ gây bất định, đưa đến không chỉ giá hàng hóa dao động mạnh mà yếu tế tiền tệ cũng trở nên bấp bênh. Nhưng bấp bênh trong tiền tệ tuần qua lại có lợi cho giá cà phê kỳ hạn (Hình 2).
| Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần | cũ | mới |
| USD/DXY | 98,01 | 97,71 |
| USD/BRL | 5,43 | 5,40 |
| USD/VND | 26225 | 26270 |
Hình 2
Nếu tồn kho đạt chuẩn, tức loại cà phê được hai sàn cà phê duyệt chấp nhận đạt chất lượng đấu giá lên sàn, thời gian gần đây được dùng để “làm giá”, thì đáng ra tồn kho arabica gây lo ngại hơn vì đã xuống mức thấp hơn tính từ đầu vụ 2024/25 nhưng robusta lại tăng 55% so với đầu kỳ (hình 3), nhưng giá robusta kỳ hạn tháng 11 lại tăng nhiều hơn giá arabica.
| Tồn kho đạt chuẩn | 14/8/2025 | 08/8/2025 | 30/9/24 |
| Arabica (tấn) | 43,600 | 44,286 | 48840 |
| Robusta (tấn) | 69,070 | 70,290 | 44360 |
Hình 3
Tin 7 tháng đầu năm 2025, toàn Brazil xuất khẩu giảm và chỉ giao đi 177.000 tấn robusta, giảm 61% dù trong kỳ Việt Nam tăng bán đi trên 1 triệu tấn, nhưng không đủ bù cho lượng xuất khẩu nhỏ nhoi của Brazil.
| RSI vs tham chiếu 70% đến 15/8/2025 trước mở cửa | |||
| Sàn kỳ hạn (tháng 9) | 9 ngày | 14 ngày | 20 ngày |
| Arabica | 76,11% | 68,26% | 62,15% |
| Robusta | 82,40% | 71,94% | 63,52% |
Hình 4
Giá 2 sàn cà phê tăng căng, robusta vượt khỏi mức 4.000$ tấn và arabica đóng cửa gần 335 cts/lb, điều này thể hiện trên chỉ báo mua bán quá mức. Thực tế đến cuối tuần qua, giá London đã vào vùng mua quá mức và New York đã ngấp nghé với RSI 9 ngày = 76,11% (hình 4) 70% là mức tham chiếu để nói đã vào vùng mua quá mức chưa.
| Vị thế kinh doanh | 12/8/2025 | +/- | Kỷ lục |
| Arabica | +22466 | +1007 | 71811 |
| Robusta | +2827 | +3975 | -57380 |
Hình 5
Sau nhiều tuần, các quỹ đầu cơ trên 2 sàn cà phê thiên về bán, đến độ sàn robusta tuần trước đã qua bán ròng, nay lại quay xe mua nhiều mua vội (hình 5). Chính vì thế, có thể giải thích tại sao giá robusta tăng mạnh hơn arabica vào tuần trước.
Nhưng xét theo vị thế kinh doanh và chỉ báo RSI, tuần tới đây, giá robusta không thuận lợi bằng arabica do tuần trước đầu cơ có nhiều phiên mua mạnh, đã mua gần 4.000 lô. Đây là con số mua lượng lớn trong một tuần.
Giá cà phê tăng trong tuần qua với một hoàn cảnh hết sức thuận lợi:
-Thông tin chính thức của Hiệp hội Xuất khẩu cà phê Brazil cho biết Btazil giảm mạnh xuất khẩu trong 7 tháng đầu năm 2025, trong đó arabica giảm 13% và robusta giảm 61%.
-Một đợt sương giá xảy ra tại các vùng trồng cà phê Brazil là Nam Minas Gerais và Cerrado, là vùng đảm nhiệm chừng 8 triệu bao cà phê cho sản lượng chung của Brazil (từ 60-65 triệu bao). Dù cường độ sương giá được báo là rất nhẹ, không ảnh hưởng mấy đến sản lượng năm sau 2026/27 (năm nay không tính vì cà phê đã hái gần xong), nhưng đợt sương giá này đủ kích tâm lý lo ngại của thị trường và giới đầu cơ, khi trên sàn robusta họ đã bán sạch cách nay 3 tuần. Vậy cho nên, họ mạnh tay mua lại nhất là trên sàn robusta.
-Chính sách thuế đối ứng của TT Trump chưa một lời đoái hoài đến đề xuất miễn thuế nhập khẩu cà phê hạt vào Mỹ: Brazil chịu 50%, Việt Nam 20%, Ấn Độ chưa rõ nhưng từ 25% đến cao hơn (do mua dầu thô của Nga và Mỹ hứa sẽ trừng phạt)…Bao lâu các mức thuế này còn treo, bấy lâu các nhà rang xay Mỹ còn chưa dám “động thủ” để nhập khẩu. Họ đã yêu cầu hoãn giao hàng đối với người bán trong khi tồn kho dự trữ tại Mỹ ước chỉ còn từ 30-60 ngày tiêu thụ, quá ít và quá ngắn.
-Dữ liệu kinh tế Mỹ đưa ra thiên về hạ lãi suất điều hành USD (hiện nay là 4,25%-4,50%). Do các chỉ báo chỏi nhau, thời điểm hạ lãi suất là vào tháng 9; thị trường hiện nay chủ yếu tin mức hạ là 0,25% nhưng Bộ trưởng Tài chính Mỹ khuyên nên hạ 0,50%. Sức ép hạ lãi suất từ TT Trump lên Fed và bản thân Thống đốc Jerome Powell làm thị trường càng vững tin hơn trong chuyện hạ lãi suất.
Thế là giá cà phê tăng nhờ giới kinh doanh và đầu cơ cấy giá nhờ cà phê có hoàn cảnh thuận lợi để làm chuyện ấy hơn các mặt hàng khác.
Tuy nhiên, về đường dài, chưa biết lúc nào Mỹ tha cho cà phê khỏi thuế, nếu không tha giá tăng, nếu tha giá hạ…nên kinh doanh đang đứng như trời trồng. Brazil và Mỹ đang căng khi 2 vị tổng thống của 2 nước không chịu nhau. Mỹ muốn giữ Brazil với 50% thuế, vậy là cà phê Brazil được lấy cớ tốt nhất để làm con tin. Brazil nhập khẩu vào Mỹ trong 7 tháng đầu năm lên đến hơn 17% trong tổng lượng xuất khẩu toàn cầu của họ.
Giá cà phê đã được cấy theo niềm tin hạ lãi suất. Nếu sức mạnh của niềm tin nghiêng về 0,25%, sức mua trên 2 sàn sẽ giảm.
Tuy Việt Nam chỉ bán 6% tổng lượng xuất khẩu vào Mỹ nhưng ảnh hưởng giá cao trên sàn kỳ hạn và trong nước khiến người mua Châu Âu và Châu Á dè dặt (nếu không nói là rất dè dặt) vì họ chỉ mua đủ cho các hợp đồng đã cam kết.
==
NGUYỄN QUANG BÌNH
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 69
Be the first to comment