Một tuần đầy bấn loạn
Những biến động địa chính trị tại hai lò lửa chiến tranh hiện nay trên thế giới một ở Đông Âu, một ở Trung Đông khiến người trên thị trường lo ngại cho mùi khói chiến tranh thế giới quanh quẩn đâu đây.
Tuần trước là một tuần đầy sức nóng, Nga nã đạn vào Kiev, thủ đô Ukraine, Israel tấn công phá hủy trung tâm hạt nhân của Iran và làm chết nhiều lãnh đạo quân sự và khoa học ngành hạt nhân của Iran, Iran phản ứng bằng cách tấn công trả thù Israel.
Giá hàng hóa thương phẩm chao đảo ngày cuối tuần trong khi giá vàng và dầu thô tăng mạnh. Một bầu không khí đối đầu trực tiếp giữa các bên tham chiến, nhất là vùng Trung Đông, mà Iran là nước xuất khẩu dầu thô lớn. Các quỹ đầu tư không còn cách nào khác là trút bán cổ phiếu, mua vàng và dầu thô để tránh rủi ro.
Hết tuần, S&P500 giảm -0,4%, trong khi Nasdaq Composite thiên về công nghệ giảm -0,6%. Dow (DJI) giảm -1,3%.
Dầu thô WTI tăng 13% đạt 72.98$/thùng. Vàng tăng 3.2% đạt 3,452.8$/oz. (Hình 1)
Riêng ngày thứ Sáu 13/6, giá dầu tăng vọt 7% sau khi Israel phát động cuộc tấn công phủ đầu vào Iran. Thủ tướng Benjamin Netanyahu cho biết cuộc tấn công nhắm vào chương trình hạt nhân của Iran và sẽ tiếp tục cho đến khi mối đe dọa được loại bỏ.
Lý do đòi hỏi hạ lãi suất USD
Trong khi đó, thị trường thế giới cũng rất mất phương hướng với các quyết định thuế quan của Mỹ. Lại thêm các dữ liệu kinh tế Mỹ đã để lộ rằng cần thiết Fed phải hạ lãi suất càng sớm càng tốt dù TT Trump có gây sức ép hay không nay không là vấn đề.
Thật vậy, chỉ số giá sản xuất tăng 2,6% trong tháng 5 so với cùng kỳ năm trước, phù hợp với kỳ vọng, Cục Thống kê Lao động Mỹ cho biết. Trên cơ sở hàng tháng, PPI chỉ tăng 0,1%, thấp hơn dự báo 0,2%.
PPI lõi, loại trừ giá thực phẩm và năng lượng, đã hạ nhiệt xuống 3,0% so với cùng kỳ năm trước — mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2024 — và ghi nhận mức tăng tối thiểu 0,1% hàng tháng, thấp hơn ước tính 0,3%. Như vậy, áp lực lạm phát Mỹ vẫn ở mức thấp, bất chấp những lo ngại về thuế quan.
Chỉ số giá tiêu dùng tháng 5/2025 Mỹ tăng 2,4% hàng năm, tăng nhẹ so với mức 2,3% của tháng 4 nhưng dưới mức kỳ vọng là 2,5%. CPI hàng tháng chỉ tăng 0,1%, cũng thấp hơn kỳ vọng.
CPI cốt lõi giữ nguyên ở mức 2,8% so với cùng kỳ năm trước, với mức tăng hàng tháng giảm xuống còn 0,1%, giảm so với mức 0,2% của tháng trước và thấp hơn mức dự kiến là 0,3%.
Những con số này củng cố thêm cho nhận định rằng áp lực giá cả không tăng tốc, dù vẫn còn những rủi ro liên quan đến thuế quan.
Bên cạnh lạm phát được kiềm chế, thị trường lao động cho thấy những dấu hiệu căng thẳng mới. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu đã tăng lên 248.000 trong tuần kết thúc vào ngày 07/6/2025, vượt quá dự báo là 240.000 lượt. Quan trọng hơn, số đơn xin trợ cấp tiếp tục đã tăng lên 1,956 triệu — mức cao nhất kể từ tháng 11/2021.
Chính vì thế, không chỉ TT Trump và PTT Vance giục hạ lãi suất, các nhà kinh tế cũng bắt đầu thấy cần cắt giảm lãi suất.
Đợt giá cà phê trào lên vào những giờ giao dịch cuối phiên ngày cuối tuần giải thích cho điều đó. Nghĩa là từ cực không tin Fed hạ lãi suất, thì nhanh chóng tin Fed sẽ thay đổi ý kiến “đang rất bảo thủ”.
| Hiệu suất Kdoanh | Ngày | 1 tuần | 1 tháng | Từ 01/1 | 1 năm | Giá đóng cửa |
| Arabica NY (9/25) | +0,20% | -2,66% | -7,05% | 14,57% | +58,28% | 346 |
| Robusta LD (9/25) | -0,63% | -1,20% | -15,79% | -7,63% | +25,50% | 4.339 |
| Ca cao (7/25) | -0.91% | -4.79% | -4.77% | -15.39% | 0.69% | 9768 |
| Vàng | 1.48% | 3.17% | 7.01% | 30.74% | 47.74% | 3452,80 |
| Dầu thô WTI | 7.26% | 13.01% | 19.35% | 2.43% | -6.50% | 72,98 |
Hình 1
Ý kiến về hạ lãi suất USD
Neil Dutta, nhà kinh tế tại Renaissance Macro đưa ý kiến trên Bloomberg TV rằng Fed đang tụt hậu, “chuyến tàu có thể đã rời ga rồi”. Theo ông, “thực tế là số đơn xin trợ cấp tiếp tục về cơ bản đang ở mức cao nhất trong chu kỳ cho thấy tình trạng sa thải vĩnh viễn đang gia tăng… Thị trường lao động đang sụp đổ.”
Chuyên gia này cảnh báo rằng “Chính sách của Fed quá chặt chẽ” và thúc giục ngân hàng trung ương hành động. “Tuần tới”, ông nói, mặc dù ông nói thêm rằng ông không mong đợi Fed sẽ hành động vào tháng 6.
Stephen Juneau, nhà kinh tế tại Bank of America, thận trọng hơn. “Nhìn chung, đây sẽ là một con số tốt cho Fed, nhưng khó có thể đưa ra quá nhiều tín hiệu khi xét đến sự không chắc chắn mà thuế quan gây ra xung quanh con đường lạm phát.”
Thị trường tài chính biến chuyển rất nhanh, nhanh đến nỗi nhiều người còn mơ màng nếu không theo dõi kịp thời sự địa chính trị.
Chỉ số giá trị USD/DXY giảm sâu về mức thấp nhất tính từ 2022 thì đã quay lên lại để đóng cửa nằm ở mức tương đương với tuần trước nữa. Giá đồng nội tệ Brazil cũng đứng vững giữa những biến chuyển ấy.
| Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần>> cũ>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>>> mới | ||
| USD/DXY | 99,14 | 99,18 |
| USD/BRL | 5,55 | 5,54 |
| USD/VND | 26.054 | 26.075 |
Hình 2
Giá cà phê đi đâu?
Đối với thị trường cà phê, một hiện tượng rất lạ là tồn kho đạt chuẩn không tăng nhưng giá 2 sàn đều giảm sau một tuần (hình 3). Người ta giấu đi đâu hay có động tác gì phía sau? Đương nhiên, vẫn nên tin rằng tồn kho đạt chuẩn cà phê sắp tới chỉ có tăng và không thể nào giảm do Brazil ra mùa mới, do giá mua từ nhiều thị trường ngoài Việt Nam đủ rẻ để đưa hàng vào sàn kiểm định chất lượng chờ ngày “chặt chém”.
| Tồn kho đạt chuẩn | 11/6/25 | 05/6/25 | 30/9/24 |
| Arabica (tấn) | 49,655 | 49,589 | 48840 |
| Robusta (tấn) | 53,410 | 53,410 | 44360 |
Hình 3
Vị thế kinh doanh tuần trước cho thấy các tay đầu cơ tranh thủ quay lại mua khống đôi chút vào ngày khóa sổ (Hình 4). Dao động trong ngày ấy mạnh dữ dội. Nhưng những ngày sau lại bán thanh lý bớt nhất là ngày lò lửa Trung Đông bùng phát.
| Vị thế kinh doanh | 10/6/2025 | +/- | Kỷ lục |
| Arabica | +32599 | +1892 | +71811 |
| Robusta | +3340 | +469 | +49043 |
Hình 4
Vị thế kinh doanh của giới đầu cơ cho ta thấy khả năng tuần tới họ có thể tiếp tục bán ra trở lại nếu như cứ theo đà mấy tuần trước. Tuy nhiên, rất phụ thuộc vào đồn đãi trên thị trường về “hành tung” của Fed. Sức ép từ các dữ liệu, từ nhiều chuyên gia và từ chính quyền Trump không lẽ không đủ sức nặng để Fed cắt giảm lãi suất? Chính vì vậy mà đứng tại thời điểm này, rất khó đoán hướng giá cho 2 sàn cà phê.
Ảnh hưởng tức thì từ căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông đã xuất hiện rõ trên 2 sàn. Giá dầu tăng có thể làm nền cho giá cà phê tăng trở lại, âm ỉ giá vàng sẽ được chỉnh sau đợt tăng nóng cũng giúp cho giá cà phê.
Chỉ còn một vấn đề về kỹ thuật: Giá 2 sàn cà phê đã “phạm lỗi” kỹ thuật. Hai sàn đã rượt xuống khỏi đáy 4235$ trên sàn robusta và chao đảo vùng 344 cts/lb trên sàn arabica. Nếu như có tin thời tiết trở lạnh tại vùng cà phê trong thời gian tới, thì đây là cơ hội cho các nhà đầu cơ mua lại.
Giả sử như họ mua lại…thì cũng nhanh chóng bán ra ngay chứ không giữ lâu do sức ép từ 5 mùa cà phê Brazil.
==
NGUYỄN QUANG BÌNH
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 161
Be the first to comment