Diễn biến hai sàn phái sinh cà phê tuần trước: Fed báo quyết tăng mạnh lãi suất, giá cà phê quay đầu.
Hình 1 (*Cơ sở giao dịch London tháng 11 và New York tháng 12/2022)
Đứng giữa hai lựa chọn: hạ lạm phát và tăng trưởng kinh tế, Thống đốc Ngân hàng trung ương Mỹ (Fed) Jerome Powell chọn thà tăng lãi suất để hạ lạm phát dù tăng trưởng kinh tế có thể chậm. Đó là ý trong bài phát biểu của ông tại hội nghị định hướng phát triển kinh tế và chính sách tiền tệ được tổ chức cuối tuần trước.
Đối với một bộ phận nhà đầu tư tài chính, ý kiến trên đi ngược các dự đoán của họ vì các dữ liệu kinh tế mới đây như tỷ lệ lạm phát tháng 07/22 giảm xuống còn 8,5% so với tháng 06/22 là 9,1% nên họ cứ nghĩ rằng Fed sẽ không mạnh tay tăng lãi suất, ít ra trong lần họp của Fed vào tháng 09/22.
“Lạm phát làm giá cả hàng hóa và dịch vụ tăng gây cho bao gia đình và doanh nghiệp khốn đốn. Nên né tránh cuộc chiến chống lạm phát có khi còn thảm hại hơn cho nền kinh tế”, ông lo ngại lạm phát kéo dài mà phát biểu như thế.
Với chính kiến rất rõ ràng, ông nói tiếp: “Fed thà quyết liệt sử dụng các công cụ của mình để hạ lạm phát dù tăng trưởng kinh tế phải chậm đi.”
Từ tháng 03/22 đến nay, Fed đã tăng lãi suất cơ bản đồng USD từ 0% nay lến đến 2,25%. Và theo giọng điệu này, thì giới đầu tư tài chính tin đến cuối năm nay, mức lãi suất ít nhất tăng lên đến 3,5% đến 3,75%.
Sau phát biểu ấy, giá cổ phiếu Âu Mỹ sập sàn như DJ giảm hơn 1.000 điểm. Cả tuần, S&P500 giảm 4%, Nasdaq giảm 4,4% và DJ giảm 4,2%.
Giá vàng cũng mất 20,60 USD để còn 1.750,80 USD/ounce. Hai sàn cà phê ngày cuối tuần chung số phận với giá vàng như dầu thô, nhóm kim loại công nghiệp và một số sàn ngũ cốc giá vẫn tăng.
Chỉ số đồng USD/DXY tăng ngược trở lại gây thêm khó khăn cho giá cà phê. Dù vậy cả tuần hai sàn cà phê có kết quả chung cuộc tăng tốt.
Điểm tin cung-cầu trong tuần
Tính đến ngày 25/08/22, tồn kho đạt chuẩn trên hai sàn như sau: robusta London đạt 95.790 tấn giảm gần 1.000 tấn so với 96.740 tấn, arabica New York tăng lại dần để lên 660.077 bao hay 39.605 tấn so với tuần trước là 596.775 bao hay 35.807 tấn.
Nếu lấy con số hiện tại so với đầu niên vụ (01/10/21), tồn kho đạt chuẩn arabica giảm 1.416.480 bao hay 94.989 tấn và robusta giảm 27.110 tấn.
Tồn kho cà phê cuối kỳ tại Việt Nam giảm mạnh
Khảo sát của Bloomberg cho rằng tồn kho cuối kỳ niên vụ 2021-2022 của Việt Nam có thể giảm đến một nửa còn 200.000 tấn so với năm 2021 là 400.000 tấn. Điều này có thể làm cho giá robusta có hướng tích cực hơn.
Thời tiết vùng cà phê Việt Nam
Dù cơn bão số 3 (Maon) đổ bộ vào tỉnh Quảng Đông (Trung Quốc), mưa vẫn ảnh hưởng đến vùng cà phê Việt Nam tận Tây Nguyên. Đài Khí tượng thủy văn còn dự báo do ảnh hưởng của La Nina, năm nay bão đến muộn, tập trung vào nửa cuối năm, thậm chí có thể đến tháng 1/2023, vùng ảnh hưởng là Trung và Nam Bộ.
Giá cả
Tuần trước, hai sàn cà phê tăng cường mua, biểu hiện là vị thế kinh doanh của cả hai đều tăng mạnh lượng hợp đồng mua.
Tính đến ngày khóa sổ (23/08/22), các quỹ quản lý vốn tăng lượng hợp đồng mua ròng lên mức như sau:
London: +29.326 lô tăng 3.876 lô.
New York: +31.899 lô tăng 5.278 lô.
Những ngày cuối tuần trước, giá cà phê chỉnh giảm do chỉ báo RSI đã vào sâu vùng mua quá mức. Nay, RSI 14 của London = 66,47% và New York = 66,39% so với tham chiếu 70%.
Cộng hưởng với tồn kho đạt chuẩn sàn London giảm gần 1.000 tấn, giá robusta mạnh tiến. Có khi giá robusta đạt đến 2.355 USD/tấn nhưng do các quỹ đầu tư đã mua quá mức nên phải về đóng cửa cuối tuần tại 2.279 USD/tấn. Trên sàn arabica, giá tăng rất mạnh có lẽ nhờ yếu tố tiền tệ nhiều hơn. Thoạt đầu, các nhà đầu tư trên sàn dự đoán Fed sẽ dịu trong chính sách tiền tệ nhưng cuối cùng lại báo sẽ cứng rắn. Điều này đã bẻ gảy hướng tăng của sàn New York dù phiên cuối tuần giảm nhẹ.
Trước khi mở cửa ngày thứ hai 29/08, thực tế diễn biến trên 2 sàn này so với tuần như sau:
-London: giá chốt tại 2.279 tăng 53 USD/tấn với dao động 2.215/2.355.
-New York chốt tại 238.10 tăng 24.75 cts/lb hay 546 USD/tấn với biên độ thấp/cao là 209.45/242.95.
Giá cà phê nguyên liệu trong nước tăng mạnh qua mức 51 triệu đồng/tấn trong tuần nhưng cuối cùng quay về 49,5 triệu đồng/tấn, tăng 1 đến 2 triệu đồng mỗi tấn.
Phân tích kỹ thuật về giá cà phê robusta cho tuần từ 29/08-02/09/2022: Sàn robusta đã đảo hướng đi xuống?
Hình 2 Đồ thị diễn biến 9 tháng giá robusta London cơ sở tháng 11/22 (nguồn: barchart.com)
Tuần trước, khi bật khỏi đỉnh 2.270, giá sàn robusta đã vút lên cao, tăng mạnh như không thể ghìm vì vượt luôn cà 2.313 lập ngày 23/12/21. Nhưng rồi cũng đứng lại ở 2.255 và nhanh chóng quay xuống. Tuy vậy, vẫn chưa thể xác định đấy là một cú đảo hướng vì phải mất 2.258, bấy giờ mới dám khẳng định.
Như vậy, nếu như London tuần này để mất 2.258 khi đóng cửa, thì khả năng giá kéo về “gây sự” tại vùng hỗ trợ cực kỳ quan trọng 2.215. Một khi mất vùng này, các yếu tố tích cực mới đây sẽ bị hóa giải.
Những phiên đầu tuần, mốc 2.288 (cũng là điểm gặp MA5) là cực kỳ quan trọng vì phải qua khỏi đó mới dám tin giá London có thể thu hút lại lực mua để dâng cao hơn như 2.302, 2.324, 2.338 rồi 2.255 và cao hơn nữa.
Yếu tố tăng giá được trông chờ vào báo cáo lượng tồn kho đạt chuẩn trên sàn này.
Yếu tố giảm giá phụ thuộc vào tâm lý lo ngại về các đồn đoán tăng mạnh lãi suất điều hành của đồng USD trên thị trường trong phiên họp tháng 09/22, cộng với vị thế kinh doanh của các quỹ quản lý vốn đang trong trạng thái mua ròng nhiều.
Tác động đến thị trường cà phê trong nước: Yếu tố tích cực và tiêu cực cho giá cà phê những ngày tới.
Dù giá kim loại vàng, đôi khi được sử dụng như nơi trú ẩn vốn và thay cho đồng USD, tuần qua mất 0,69%, nhưng hầu hết các sàn nông sản thì ngược lại. Giá lúa mì tăng 4,99%, ngô (bắp tăng 7,07%, đậu tương (nành) tăng 4,33%, bông vải tăng 1,60%, cà phê arabica tăng 10,72% và robusta tăng 2,38%.
Thời tiết cực đoan đang hoành hành khắp nơi, ngay ở những vùng sản xuất quan trọng. Hạn hán và nắng nóng hoành hành tại Châu Âu, Mỹ và Brazil, mưa lụt tại Mỹ và dự báo La Nina đem mưa lũ về các nước Đông Á, cộng với nỗi lo lạm phát kéo dài tại Mỹ và các nước đã kích hoạt giá nông sản thương phẩm tăng hay chí ít là các nhà kinh doanh phải cơ cấu yếu tố lạm phát vào giá nông sản.
Như vậy, mối lo lạm phát kéo dài là có thật. Cho nên, không còn cách nào khác Fed phải nói thẳng ra rằng phải dùng chính sách tiền tệ cứng rắn để hạ tỷ lệ lạm phát càng nhanh càng tốt. Đương nhiên, quá trình hạ lạm phát không chỉ dừng tại những tháng cuối năm 2022 mà có thể kéo dài đến năm sau.
Quá trình này cũng sẽ ảnh hưởng rất lớn đến tâm lý kinh doanh của giới đầu tư. Họ lo lắng không chỉ vì chi phí, tiền lương tăng cao mà quan trọng là phải trả lãi cao cho hàng mua trữ. Chính vì vậy mà ta thấy đợt “vắt giá” (hay cấu trúc nghịch đảo), tức giá tháng giao dịch gần cao hơn tháng xa…kéo dài chưa từng thấy. Các nhà kinh doanh ưu tiên mua giá cao cho hàng giao ngay nhưng độ cách biệt giữa các tháng sau so với tháng giao dịch trước vẫn không mấy như trường hợp giá tháng 11/22 sàn London cách biệt tháng 11/23 chỉ 79 USD/tấn, mỗi tháng chi phí chưa đến 7 USD/tấn. Điều này làm cho ta thấy rằng do ưu tiên mua hàng giao ngay mà để (tạm) quên kế hoạch dài ngày. Cho nên, sức mua xa giảm nhiều ảnh hưởng đến lượng mua bán hàng thực của các nhà xuất nhập khẩu.
Cách kinh doanh ấy đã làm cho giá cà phê cũng như các sàn nông sản khác tăng mạnh. Nhưng sẽ rất không bền vững. Cách kinh doanh này rất phụ thuộc vào tâm lý lo lắng của giới đầu tư tài chính và đôi khi rất tùy hứng.
Như vậy, có thể thấy rằng giá các sàn phái sinh cà phê và một số nông sản khác khi lên mạnh, khi đổ sập một cách nhanh chóng và khó lường đối với ai có kế hoạch mua bán dài hạn. Vì chỉ cần ai đó sẩy tay, quyết định sai, là có thể phá sản như chơi. Cho nên, sự nối kết thông tin, bàn bạc về tình hình thương trường cần thường xuyên và liên tục hơn, kịp thời hơn để tránh được rủi ro cho riêng mình và cho cả ngành cà phê.
Lượng tồn kho đạt chuẩn trên sàn trở thành yếu tố quyết định cho giá giao dịch hàng ngày trên các sàn. Giá quay sang tích cực nếu như lớp tồn kho này giảm nhanh, ngược lại suy sụp nhanh nếu cà phê đếm trong kho tăng nhanh và đều.
Đó cũng là trường hợp của giá cà phê tuần qua trên 2 sàn. Giá trong nước cũng nhún nhảy giữa mức cao và thấp nhất đến 1 đến 2 triệu đồng mỗi tấn.Nguyễn Quang Bình
Tác giả: Nguyễn Quang Bình
Hits: 41