12/1/2025 Câu chuyện cà phê cuối tuần: Sao giờ đây arabica tăng mạnh mà không phải robusta?

Những điều bất ngờ?

Các chỉ số chứng khoán chính của Mỹ phiên cuối tuần trước giảm mạnh DJ giảm 1,7%, S&P500 giảm 1,6%, Nasdaq giảm 1,6%. Bạn có thấy liên đới gì giữa các dữ liệu kinh tế Mỹ không? Giá cổ phiếu Mỹ giảm trong ngày do tác trực tiếp từ bảng tin lượng công ăn việc làm trong ngành dịch vụ Mỹ tăng mạnh. Có đến 256 ngàn lượt việc làm được ghi nhận trong tháng 12/2024. Điều này thật sự làm bất ngờ cho những người hoạch định chính sách kinh tế Mỹ, họ chưa thích lượng việc làm tăng mạnh như thế vì sẽ rất khó chịu trước tâm lý thị trường là giảm lãi suất USD. Nhưng lượng việc làm tăng tốt như thế thì làm sao họ cắt giảm lãi suất USD được cơ chứ! Bây giờ thì giới đầu tư tài chính không thể cầu hạ lãi suất nữa vì con số rành rành ra đó. Gần cả 100% người được hỏi đều cho rằng hết cơ may cho Fed hạ lãi suất trong tháng đầu năm 2025! Tin này là tin không hay cho các sàn tài chính và hàng hóa phái sinh, nhất là sàn nào đã có hiệu suất kinh doanh vượt trội trong năm 2024.

Hiệu suất KD	Ngày	1 tuần	1 tháng	Từ 01/1	1 năm	Giá đóng cửa
Arabica NY 3/25	+1,68%	+1,63%	-3,08%	+1,28%	+77,26%	323.85
Robusta LD 3/25	-0,26%	-0,04%	-5,08%	+1,87%	+87,82%	4990
Ca cao 3/25	-3.18%	-8.54%	-2.24%	-8.37%	147.23%	10.570
Vàng	0.90%	2.27%	0.21%	2.80%	26.10%	2715
Dầu thô WTI	3.58%	3.53%	9.35%	6.76%	5.35%	76,57

Đồ thị 1

Thế cho nên bạn thấy rất rõ trên đồ thị 1. Sau một tuần, chỉ có giá ca cao và robusta giảm, còn tất cả các sàn trong biểu mẫu đều tăng giá. Ca cao năm 2024 có hiệu suất kinh doanh hàng đầu thì nay có mất mùa đến đâu nữa, cũng phải giảm giá rồi mới tính. Robusta cũng thế nhưng mức độ nhẹ hơn ca cao.

Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần: cũ mới
USD/DXY	107,35	109,47
USD/BRL	6,08	6,08

Đồ thị 2

Các tay đầu cơ đang rất muốn bơm giá vào sàn arabica, nên tăng tuần trước như thế là còn nhẹ. Vì sao? Vì đồng USD tăng quá mạnh (Đồ thị 2).

Việc sàn arabica tăng giá bất chấp có tin Brazil được mùa và xuất khẩu nhiều, Colombia có sản lượng đưa vào sản xuất các tháng đầu niên vụ 2024/25 tăng khủng. Vậy thì đây đâu phải do mất mùa mất giá gì đâu. Do các tay đầu cơ tài chính muốn cho ai thì cho, đơn giản thế thôi.

Chứng minh: Tổ chức Cà phê thế giới ICO nói xuất khẩu cà phê toàn cầu 2 tháng đầu niên vụ 2024/25 đạt mức cao nhất so với cùng kỳ những năm gần đây. Tổng cộng lên đến 22 triệu bao so với bình quân 4 năm là 19,8 triệu bao. Brazil xuất khẩu kỷ lục trong 2 tháng 10 và 11/2024 thì sao không tăng được?

Chưa hết, Hiệp hội Cà phê Colombia FNC còn nhá thêm rằng sản lượng cà phê Colombia đưa vào sản xuất xuất khẩu mấy tháng đầu niên vụ mới tăng cao đến lạ lùng. FNC báo dữ liệu sản lượng tháng 12/24 lên đến 1,8 triệu bao, mức cao nhất trong những năm gần đây. Sản lượng tích lũy 24/25 của Colombia tăng 40% so với cùng kỳ năm trước ở mức 4,9 triệu bao so với 3,65 triệu bao năm ngoái và trung bình 4 năm là 3,6 triệu bao. Nhưng giá arabica vẫn tăng tò tò có sao đâu!

Tồn kho đạt chuẩn	09/1/25	02/1/25	30/9/24
Arabica (tấn)	58,833	56,313	48840
Robusta (tấn)	43,930	43,550	44360

Đồ thị 3

Tin bất ngờ khác là xuất khẩu cà phê tháng 12/24 Việt Nam tăng 102,6% đạt 127.665 tấn. Nghe mà mừng vì 1/ Việt Nam quay trở lại làm nhà cung ứng robusta quan trọng cho thị trường thế giới, 2/ Người mua và bán đã gặp nhau về giá dù đầu mùa giá rất cao, nên nhớ những lô đã xuất đi trong tháng 12 có thể mua trong nước với mức 130 ngàn VND/kg. 3/ Những tin đồn nhà vườn Việt Nam ghim hàng chờ giá cần được xem lại, đó chỉ là những lời đồn độc hại mang tính chất đầu cơ, xua tay với người mua nhập khẩu truyền thống của VN.

Nhưng cũng cần nói thêm không phải do tin VN xuất khẩu nhiều mà giá London hạ vào thứ Sáu 10/1. Chính điều động vốn, cân đối hiệu suất trên các sàn mới là lực làm chuyển động giá cho các sàn. Nên nhớ ca cao còn bị đồn mất mùa không thể tưởng, nhưng đến lúc rớt vẫn phải rớt thôi.

Hàng hóa vàng có một vị trí rất hay là nơi trú ẩn cho vốn của giới đầu tư. Khi thấy nền kinh tế bất ổn, họ ôm vàng, khi thấy được được họ xổ ra lại án lấy USD về để kinh doanh.

Con số tỷ lệ lạm phát Mỹ phát hành tuần tới rất ư quan trọng cho các sàn tài chính, kể cả cà phê. Lấy chỉ tiêu của Fed cố gắng kéo lạm phát Mỹ về 2%. Nhưng từ bấy đến nay Fed cố kéo cũng không xuống mức “trung tính” này mà chỉ con số quanh 3%.

Theo dự báo, tỷ lệ lạm phát Mỹ phát hành tuần sau cho tháng 12 sẽ tăng lên 2,9% so với 2,7%. Còn lạm phát lõi chừng 3,3%, không đổi so với tháng 11/24.

Bất kỳ con số lạm phát nào được công bố chệch xa các con số tham chiếu trên, cũng đều tạo nên những đợt sóng lớn. Vì sao? Nếu như chỉ số lạm phát không đạt kỳ vọng, giới đầu tư sẽ đưa đồng USD ra “thịt”, bán tháo trên sàn DXY…và vậy thì “phê” cho giá cà phê, còn chiều ngược lại thì…đến đây bạn hiểu rồi…người ta phải bán hợp đồng mua không cà phê để trả chi phí tài chính và nhất là tạm trốn vào sàn DXY.

Tại sao giá New York có cơ may tốt trước và hơn London?

Giá cách biệt giữa các tháng trên 2 sàn kỳ hạn (từ gần đến xa)

Robusta	5031	4966	4879	4794
Arabica	323.85	319.80	313.60	306.35

Đồ thị 4

Tình trạng “vắt giá” trên sàn London đã xảy ra suốt nhiều năm nay, giá tháng giao dịch gần cao hơn tháng xa. Xem đồ thị trên thì bạn hiểu rõ. Lấy 4 tháng trên bảng tổng sắp của 2 sàn cà phê để cho rõ khái niệm.

Hiện nay, 2 sàn đều có hiện tượng vắt giá nhưng New York gắt hơn rất nhiều. Trước đây, các tay đầu cơ nắm thóp được sàn London do một số nước sản xuất và xuất khẩu quá bị lệ thuộc vào các tin của đầu cơ tài chính. Nay đến phiên nước khác, nhưng không là robusta mà arabica.

Các bạn thấy mức chênh lệch giữa các tháng trên sàn arabica nay rất gắt. Chính các quỹ đầu cơ muốn gắt như thế để dễ làm bàn…mà muốn ăn cỗ thì phải lập bàn thịnh soạn chứ.

Vậy là tôi tin giá arabica sẽ tốt hơn rất nhiều so với robusta. Chẳng có gì mất hay được mùa ở đây cả. Nghe ai phân tích do thiếu hụt nguồn cung, do mưa không thuận gió không hòa…các bạn nên nghe một bên tai, vì hầu hết đều không họ không nắm hết cách chơi của các sàn kỳ hạn cà phê của chúng ta.

NGUYỄN QUANG BÌNH

0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.

Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…