Sau một năm 2024 đầy xáo động với kết quả hết sức nổi trội với hiệu suất kinh doanh dẫn đầu so với tất cả các sàng hàng hóa kỳ hạn khác, các sàn cà phê và ca cao vào giao dịch 2 phiên đầu năm 2025 vẫn chưa hết biến động.
Hai ngày đầu năm chưa thể nói lên tất cả nhưng dầu thô WTI như muốn cất cánh khi chỉ còn 15 ngày nữa là D. Trump nhậm chức Tổng thống thứ 47 của Hoa Kỳ. Một vị lãnh đạo hồ nghi về biến đổi khí hậu do khí thải, và ủng hộ khai thác dầu thô đá phiến để thành cường quốc năng lượng không ai bì, vì đối với ông, một nước Mỹ hùng cường không ai sánh được.
Trong khi đó, so 3 sàn gồm 2 sàn cà phê và sàn ca cao, ta chỉ thấy sàn robusta có hiệu suất kinh doanh dương từ khi “mở hàng 2025”, còn 2 sàn anh em lại có hiệu suất âm với ca cao -3,74% và arabica -0,34%. Dù giá arabica chào sân tăng rất mạnh nhưng ngày hôm sau trút hết trở lại và âm “cái ầm” luôn.
| Hiệu suất Kdoanh | Ngày | 1 tuần | 1 tháng | Từ 01/1 | 1 năm | Giá đóng cửa |
| Arabica NY (3/25) | -2,51% | -1,85% | +7,83% | -0,34% | +69,27% | 318,65 |
| Robusta LD (3/25) | -1,74% | +0,99% | +7,91% | +1,91% | +96,44% | 4968 |
| Ca cao (3/25) | +0,91% | +1,91% | +24,34% | -3,74% | +192,28% | 11.238 |
| Vàng | -0.54% | 1.39% | 0.24% | +0.52% | 28.26% | 2654,70 |
| Dầu thô WTI | 1.13% | 4.76% | 8.29% | +3.12% | 0.20% | 73,96 |
Hình 1
Tại sao thế? Các quỹ đầu cơ tài chính thích cái “ám ảnh” của đầu cơ hàng hóa cà phê, trường hợp này là arabica vì Brazil là nước sản xuất và xuất khẩu có ảnh hưởng cực lớn đến thị trường. Sau một thời gian dài không ngớt than vãn về tình hình tồi tệ do khô hạn kéo dài tại các vùng trồng cà phê Brazil, thì tuần trước, lượng mưa tràn trề. Mà không chỉ vậy, thị trường vẫn đang lo vụ thu hoạch tại các nước Trung Mỹ và Nam Mỹ có nguy cơ chậm trễ vì mưa quá nhiều, thậm chí còn kéo dài qua đến nửa cuối tháng 1/2025. Vậy là triển vọng còn mưa nhiều nữa chứ chưa ngưng tại Brazil. Phản ứng nhanh của giới đầu cơ là bán bớt vị thế dư mua để nhỡ c ai “cắc cớ” nói sản lượng Brazil chỉ giảm nhẹ hay không bị ảnh hưởng thì rất ư phiền.
Với cấu trúc giá New York đảo nghịch, giá tháng 3/25 cao hơn tháng 5/25 gần 4-5 cts/lb là ta có thể nghi ngờ kịch bản làm giá trên sàn London tái hiện trên New York. London đã có quá trình mấy năm nay trong tình trạng “vắt giá” nên rất có thể vỡ diễn này sẽ hạ dần trên sàn London để nhường cho New York.
Cũng cần thấy rằng giá cách biệt giữa 2 sàn robusta và arabica đang giãn mạnh, trước đây 30-40 cts/lb thì nay 90-100 cts/lb. Đến mức này mà hàng robusta Việt Nam chưa ra được, thì có thể nghi rằng giá New York có cơ hội lên để giãn thêm cho đến bao giờ kéo robusta đi được mới thôi.
| Chỉ số DXY và tỷ giá BRL tuần vs tuần: cũ mới | ||
| USD/DXY | 108,78 | 107,35 |
| USD/BRL | 6,17 | 6,08 |
Hình 2
Thật ra, nói chuyện hai sàn cà phê bây giờ mà không bàn sâu một chút về đồng đô la Mỹ là cực kỳ thiếu sót.
USD là đồng tiền hoạt động tốt nhất vào năm 2023 và 2024. Cho đến nay, đã vào năm 2025, chỉ số DXY cũng tăng giá ngay từ đầu. USD tăng hơn 1% so với đồng euro và bảng Anh và đang vượt trội hơn mọi loại tiền tệ chính khác.
Hầu như tất cả dữ liệu về kinh tế hiện nay không phải là yếu tố thúc đẩy thị trường mà là giá trị USD so với các đồng tiền khác.
Thật ra, chung quy đều liên quan đến dòng vốn. Nền kinh tế Mỹ mạnh, ai cũng hiểu điều đó nhưng đó cũng không phải là động lực chính. Động lực chính, đó là dòng vốn. Các hiệu ứng kết nối thị trường xung quanh các cổ phiếu của doanh nghiệp Mỹ đang tăng lên nhanh chóng, vì ta thấy thị trường chứng khoán Mỹ hoạt động tốt hơn rất nhiều. Thị trường đang ở thời điểm mà việc hình thành vốn lớn hầu như chỉ xảy ra trong “hệ sinh thái” đô la Mỹ và thị trường Hoa Kỳ. Ngoài ra, các công cụ phái sinh dùng USD để giao dịch chiếm ưu thế.
Đây chính là cơ hội cho những nước chịu cắt bỏ “khối u” quan liêu để vươn lên như một Argentina năm ngoái. Giai đoạn mà đồng USD quá mạnh là cơ hội để cho các nước tăng cường xuất khẩu. Hãy tranh thủ giai đoạn đầu chứ đừng đợi đến khi Trump áp đặt thuế quan chính thức lên hàng hóa các nước hay ông thắt chặt ngân sách, tài chính…thì chỉ biết ngồi tiếc “sao mình lại bỏ lỡ cơ hội”.
| Tồn kho đạt chuẩn | 02/1/25 | 30/12/24 | 30/9/24 |
| Arabica (tấn) | 56,313 | 59,465 | 48840 |
| Robusta (tấn) | 43,550 | 42,860 | 44360 |
Hình 3
Tồn kho đạt chuẩn robusta tuần qua tăng nhưng vẫn chưa có hạt nào từ Việt Nam, chủ yếu từ Brazil. Điều này chứng tỏ giá nguyên liệu tại Việt Nam còn cao và cước đường biển, các loại phí như bảo hiểm hàng hóa xuất khẩu còn rất cao.
Xu hướng tồn kho lớp này còn tăng nếu như đồng BRL yếu đi và USD mạnh lên.
==
NGUYỄN QUANG BÌNH
0949393283
Lưu ý bạn không được quyền trích đăng bài vở trên trang này vì đã có bản quyền. Muốn trích đăng, chép lại, mong bạn lịch sự xin phép tác giả. Một khi trích đăng, sao chép, nhất thiết phải ghi nguồn và tên tác giả. Bài viết này hoàn toàn miễn phí với tâm niệm người viết nỗ lực chuyển tải những tin tức mới nhất về thị trường và những tác động có thể ảnh hưởng đến thị trường cà phê trong thời gian gần cũng như xa. Nên nó hoàn toàn không có dụng ý sử dụng để kinh doanh dù bất kỳ dưới hình thức nào.
Mọi thắc mắc xin gọi cho điện thoại theo số 0949393283. Xin lỗi không sử dụng tin nhắn và hội thoại trên các mạng xã hội như Zalo, FB, Viber…
Hits: 250
Be the first to comment